有读者法道济要我进一步说明有关"美联储加息两个目的"的问题,我想这可能是由于没有说明清楚我的分析框架所致。
我的经济分析框架分三个层次:
1. 企业本身
2. 国家
3. 环球
“引导国外资本流向美国,这可以看美国的股市表现来确定” - 属于国家的层次。
这是由于美国主要的企业都是上市的,这方面美联储需要平衡。
引导国外银行储存美元,这可以看美金对其他货币的汇率来确定 - 属于环球的层次。
这是由于作为一般商品的货币,它本身也存在着供需关系,这方面美联储也需要平衡。
美联储的利率反而是降低的,而且可能是负的 - 属于企业的层次。
这是由于美联储作为一个独立体,它的扩张和成长不仅是以它发行的货币量来衡量,同时也是要用它的资产负债表来衡量的。货币发行量大,但负债更大,那就是没有扩张和成长,同时,请记住,美联储是白宫的债主,所以美联储还是需要平衡。
因为美金的利率变化会影响到这三个方面,所以,依需要和重点的不同,美联储对利率的平衡点的设定也会不同。在目前的形势下,美联储考虑的是国家和环球的多些,但已经在逐步地增加自身的考虑。另外,在我看来,GDP与央行的总资产的比例是一个很重要的指标,它有时比美金的指数更有用。
顺便说句题外话:西方不是三权分立,而是四权分立,央行应该算一权。