美国经济何时才触底？经济学家预测还将跌得更惨

倍可亲(backchina.com)　　在《华尔街日报》最新的调查中，大多数接受调查的经济学家都预测，日渐疲软的美国经济还将跌得更惨。

　　近四分之三的受调查者认为经济尚未触底。Wrightson ICAP的卢•克兰戴尔(Lou Crandall)说,这很难说,因为几十年来我们都没有遇到过类似的情形。认为经济已陷入衰退与认为经济尚未陷入衰退的受调查者比例为3:1。

　　本次调查是美国联邦储备委员会(Fed)插手挽救贝尔斯登公司(Bear Stearns Cos.)免于破产的行动之后的首次。接受调查的46位经济学家中，80%的人赞同Fed对贝尔斯登的处理。

　　不过，这种赞同态度没能让这些经济学家给Fed主席贝南克(Ben Bernanke)或财政部长亨利•鲍尔森(Henry Paulson)打出高分，二者均参与了贝尔斯登的交易。上次进行调查是在2月份，Fed主席的分数为75分，这回略有提高，为78分（满分100），但仍远远低于去年9月获得的92分。鲍尔森的分数略有下降，从2月的74分降到了73分。野村证券公司(Nomura Securities)的大卫•莱斯勒(David Resler)说，贝南克的动作太慢了。

　　标准普尔公司(Standard & Poor's Corp.)的大卫•怀斯(David Wyss)说，Fed去年大多数时候应对经济危机都动作迟缓，但自今年1月以来已经有所改进。他说，央行打破常规的举措总好过因为没有完美的解决方案就坐视整个经济分崩离析。

　　广告在经济学家们看来，三个互相关联的因素最为重要。在被问到他们预计最大的下行风险是什么时，35%的人选择了信贷市场进一步恶化，25%的人认为是消费开支的剧烈下降，而13%的人觉得是房市持续疲软。在这些问题上的不同意见对判定经济是否已经触底意义重大。

　　National City Corp.的理查德•德卡瑟(Richard DeKaser)认为经济已经触底，并将很快开始复苏。他说，首先，现有及新建房屋的销售已经开始出现稳定迹象。其次，困扰信贷市场的不确定因素也开始减少。最后，政府所实施的政策（经济刺激及Fed的减息举措）不久就会见效。”

　　怀斯对此并不信服。他说，房价还在狂跌，除非看到春季的销售数据，否则我不会相信房屋销售已趋稳定，春季应该是销售旺季。他还怀疑消费开支会因经济危机而进一步减缓。

　　High Frequency Economics的伊恩•谢菲尔逊(Ian Shepherdson)与怀斯不谋而合。他说，我认为，疲软的消费开支会令明年的经济增长远低于平均水平，2010年同样疲软也不足为奇。你不可能经历十年放纵，一朝停止，希望第二天中午就能摆脱宿醉，让你重新开始。

　　失业率预测佐证了上述有关消费力的观点。非农就业人口连续三次下跌，经济学家们现在预计明年每月平均将减少1,625个工作机会。他们预计，到12月，失业率会从当前的5.1%上升至5.6%。与此同时，只有21%的经济学家预计房价会在今年触底，而67%的人认为2009年才会触底，还有12%认为要到 2010年。

　　虽然大多数接受调查的经济学家都认为经济尚未触底，但他们预计最低点将在不久的将来出现。2007年第四季度，国内生产总值(GDP)增长折合成年率仅为 0.6%，经济学家们预计今年第一季度将增长0.2%，第二季度0.1%，而第三季度会有2.1%的增长。大多数经济学家预计今年上半年将出现紧缩，但也有人预计将出现增长。

　　由于认为经济不久后将会触底，经济学家们预计Fed将在6月前将联邦基金利率从当前的2.25%再下调0.5个百分点，下半年将保持利率不变。

　　标准普尔的怀斯让投资者看到了希望。他说，我认为股市已经触底，股市通常会早于经济三四个月触底。