限制非流通股解禁甩卖，中国证监会出新招稳市

倍可亲(backchina.com)香港文汇报李雪颖/面对内地股市的连续暴跌，中国证监会20日发布《上市公司删除限售存量股份转让指导意见》，大小非股东在未来一个月内甩卖解禁股份数量超过公司股份总数1%，应当通过证券交易所大宗交易系统转让。业内人士表示，大小非减持是内地股市的心腹之患，证监会出台这一政策相当于为市场解决心腹之患，对提升市场信心会有很大作用。

从去年10月到今年4月，A股下跌了47%。其中大小非解禁上市流通成为股市动荡的主要原因，也成为市场最大的「空军」。于是一些市场人士呼吁完善大小非解禁规则，以保持股市稳定健康发展。

转让须通过交易系统

证监会新闻发言人表示，此次发布的《指导意见》，将已完成股权分置改革的上市公司有限售期规定的股份和新老划断后上市的公司于首次公开发行前已发行的股份定义为存量股份，并规定持有删除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售删除限售存量股份数量超过该公司股份总数1％的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。

这位发言人表示，从长期看，《指导意见》的出台，通过制度层面的规范和安排，有利于解决全流通后上市公司股东在二级市场一次性集中出售较大规模股份的市场效率问题，避免了这种行为对价格形成造成的扭曲。

今后，非存量股份的大宗转让也可选择大宗交易系统进行，以提高市场效率。从近期看，《指导意见》出台后，大宗的删除限售存量股份转让将通过大宗交易系统进行，减轻了对二级市场的压力，缓解了对集中竞价交易系统价格形成机制的冲击，有利于稳定投资者对存量股份减持的心理预期。

减轻二级市场压力

此外，按照《指导意见》的精神，证券交易所将出台配套细则，进一步规范大宗交易系统的转让规定，做出扩大参与大宗交易系统的投资者范围和允许通过证券公司公开发售存量股份等的制度安排，为已获得流通权的股份提供高效的转让平台。

国泰君安首席研究员王晓东表示，大小非减持是股市的心腹之患，证监会出台这一政策相当于为市场解决心腹之患，对提升市场信心会有很大作用。市场会有非常积极正面的反应。

另一位业内人士指出，证监会出规限制大小非解禁是一个好事。大小非是影响市场的一个重要因素，现在管理层做出了回应，消除了市场的一个担忧。