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中俄德日印大幅减持美债后,外媒:人们或将拒绝向美国借钱

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匿名  发表于 2019-2-5 16:07 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式

中俄德日印大幅减持美债后,外媒:人们或将拒绝向美国借钱





  原创 BWC中文网

  2018年,美国联邦赤字高达1万亿美元,而截至目前,美国联邦债务总额约为22万亿美元。根据下图的预测数据,2018至2021财年间,美国联邦债务总额将增加4.78万亿美元,这几乎是美国经济史上罕见的一个纪录。

  

  据美国金融网站Zerohedge近日报道,格兰特利率观察员的吉姆格兰特表示,未来几年,美国赤字将达到2万亿美元。那么,对于美国经济来说,谁来购买美国国债,将成为较为关键的一个问题。因为一旦全球投资者越来越不青睐美债,美国经济的赤字将无法被有效对冲,则有可能诱发债务危机。

  例如,Seth Klarman经营着280亿美元的对冲基金Baupost Group,其在给投资者的一封长达22页的信中警告说,美国债务超过GDP,可能导致下一次全球金融危机。(美国)下一场金融危机(或之后的金融危机)的种子很可能在今天的主权债务水平中找到。最终,人们只会拒绝向山姆大叔(美国)借钱...而且我们已经看到了这种迹象。

  

  图片来源ombardiletter

  Zerohedge援引华尔街日报报道举例称,在2018年的前八个月,美国国债的海外买家仅购买 了2017年同期的一半。BWC中文网观察团同时注意到,根据美国财政部国际资本流动报告TIC,在截至2018年的11月间,全球至少20个美债的外国持有者纷纷在不同月份不同程度地减持了美债。

  例如,在2018年4月至9月,德国减持了177亿美元美债,减持比例20.58%。2018年4月至10月,印度六度减持了美债,减持总额达188亿美元,虽然这一数值看起来并不是十分高,但却占据印度3月持仓1570亿美元的近12%。

  

  美债的第二大外国持有者的日本也在2018年的大多数时间都在减持美债,截至2018年11月持有1.0366万亿美元,相比2017年11月持有的1.0841万亿美元,减少了475亿美元,而在2018年的8-10的三个月间,日本持仓连续三个月下滑,抛售美债再次刷新7年来最低值(2011年10月以来)。分析认为,尽管日本在2018年11月略有增持美债,但该国减持债的趋势或还将继续。

  再比如,据RT2月1日报道,俄罗斯在2018年11月减持了18.15亿美元美债。这也是俄罗斯在2018年史无前例清仓式减持美债的再度减持。目前,俄罗斯已减持了近87%的美债,从2018年1月的969亿美元削减至2018年11月的128亿美元,共减持841亿美元。要知道,俄罗斯在过去数年,一直是美债的前十大外国持有者之一,而在去年俄罗斯已连数月没有出现在美债前三十大主要外国持有者名单中。

  

  值得注意的是,作为美债第一大海外债权人,中国(内地)于2018年11月环比减持175亿美元,总持有规模1.1214万亿美元,这是中国开始连续第6个月大幅度减持美债,持仓规模创2017年5月以来新低。

  通过这些迹象,我们可以看出,中俄德日印等美债的外国债权人或正在开启减持美债潮。这在野村资产管理固定收益部门首席投资长Masahiro Kawagishi看来,美国经济无疑引发这样一种担忧,即美元可能不再是以前那样的主要货币了,他的团队已将资金从美元计价资产中撤离出来。

  

  其实,对于全球投资者而言,良好的收益保障和资产的保值往往是其考量投资标的的重要依据,在美元牢牢占据全球货币之王时,美债等美元资产受到青睐则较为普遍,而一旦抛售美债的迹象加大,则意味着美元既有的货币地位或正在下降。这一点,不仅美债的外国持有者的情况可以说明问题,美联储对美债的投资或进一步佐证了上述观点。

  我们注意到,自美联储于2017年10月开启缩表以后,美联储计划到2022年将原有的近4.5万亿美元的资产负债表缩减到2.2万亿美元,其中,每年减少持有2500亿美元美债。例如,仅在2018年10月31日这一周,美联储资产负债表总额500亿美元,下降了338亿美元 ,这是迄今为止美联储缩表最大的单周总额 ,其中就包括238亿美元的美债,这意味着,美国财政需要部向美联储支付了238亿美元。美联储作为这个阶段美债最大做空者也正渐渐浮出水面。

  

  分析认为,虽然美联储近期在加息节奏上已转化为相对鸽派举措,但其对美债的持有情况或取决于这一美元资产的全球认可度,接下去,在全球或减持美债潮的进程中,美联储或很难摆脱这一趋势。而一旦这样的景象长期持续,一如本文前面提及的Seth Klarman所说,最终,人们只会拒绝向山姆大叔(美国)借钱。(完)

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