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造假上市公司为何在美国股市无处循形?

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匿名
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匿名  发表于 2019-2-12 11:07 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式

造假上市公司为何在美国股市无处循形?





  原创 不执著财经

  

  在美国股市,上市公司的违法造假成本非常高。早在2002年美国就出台了《萨班斯法案》,该法案规定:对编制违法违规财务报告的刑事责任,最高可处500万美元罚款或者20年监禁。篡改文件的刑事责任,最高可处20年监禁。证券欺诈的刑事责任,最高可处25年监禁。

  这主要是美国的监管者希望从法律上提高财务欺诈者的违法成本。让上市公司不敢轻易去冒险。另外,美国还设立了对上市公司欺诈行为的举报奖,举报者可以获得罚款金额10-30%的奖励金。而且美国对上市公司造假者给股民造成的投资损失,可以通过集体诉讼来要求赔偿。正因为有了该法案,美国的上市公司之后很少有造假欺诈行为。

  

  其实,《萨班斯法案》的成立主要得益于2001年美国安然公司财务造假曝光。不仅,安然公司被罚得宣告破产,而且该公司股票还在道琼斯指数除名并停止交易。CEO杰弗里·斯基林被判刑24年并罚款4500万美元。财务欺诈策划者费斯托被判6年徒刑并罚款2380万美元。投资者通过集体诉讼获得了高达71.4亿美元的和解赔偿金。

  此外,会计师事务所也难辞其咎:安然财务的会计事务所安达信因涉嫌妨碍司法公正被判有罪后破产,直接退出了从事了89年的审计行业。仅因为这一单业务就葬送了一个老牌会计师事务所的未来。另外,安然造假案之后,投资银行照样不能避免赔付巨额资金,美国花旗集团、摩根大通、美洲银行等被判向安然受害投资者分别赔付20亿美金、22亿美金、6900万美金。

  显然,美国对于上市公司弄虚造假行为的处罚非常严厉,直接震慑到了各上市公司管理层,甚至是为其提供造假便利者。所以,美国的上市公司管理者都知道,业绩不好,大不了退市。但是如果弄虚造假,欺骗投资者,那不仅是公司要倒闭破产,造假者也会把牢底坐穿,所以,在美国股市很多上市公司宁愿退市也不敢造假,因为造假比退市的代价要严重得多。

  而反观我们中国的证券市场,上市公司弄虚造假的成本太低了,即使受到证监会惩罚,与其获得的巨大的利益相比,也不过是九牛一毛,几乎可以忽略不计。按照现在的法律,A股对财务造假的顶格处罚也就是罚款60万元并终身禁入。

  

  在A股市场最有名的是,雅百特2015至2016虚增营业收入约5.8亿元,虚增利润近2.6亿元。证监会对其处以60万元顶格处罚,主要负责人终身市场禁入以及3至5年禁入。而这样的弄虚造假的结果,并不能对造假者产生震慑作用,而对于造假者来说,这样的处罚与其获得的利益相比,基本可以忽略不计。

  美国造假违法成本过高,在美上市的公司都不敢越雷池一步,因为弄虚作假的后果很严重,违法成本实在过于高昂,大不了退市也不会愿意去退市。而作为成立还不到三十年的A股市场来说,要逐步实行注册制,我们的监管者也要逐步在事中、事后进行审核,随着中国相关证券法规不断完善,相信要不了多久,在A股市场上弄虚造假的上市公司也会受到重拳的惩处。而唯有如此,才能还A股市场一个公开透明、公平公正的大环境。广大中小投资者才能安心炒股。

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