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美联储“怼上”日本央行?美元、日元很可能陷入一个历史魔咒?

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美联储“怼上”日本央行?美元、日元很可能陷入一个历史魔咒?





  原创:金十数据

  美联储决议日所引爆的大行情不胜枚举,而今晚,新的“核爆级行情”也很可能将应运而生。值得注意的是,周四也将是日本央行的决议日,预计外汇市场将最为“疯狂”,美元/日元很可能陷入一个历史魔咒!

  在金融市场上,美联储决议日所引爆的大行情不胜枚举,而今晚,新的“核爆级行情”也很可能将应运而生。值得注意的是,周四也将是日本央行的决议日,预计外汇市场将最为“疯狂”,尤其是美元/日元这一货币对。在这两大央行公布决议前,市场谨慎情绪占据主导,交易员开始规避美元。

  

  外媒周三撰文称,面对有关美联储缩减资产负债表以及修改利率轨迹的评论,外汇市场反应的剧烈程度将位于主要市场的前列。文章指出,自6月份葡萄牙辛特拉会议传出全球政策收紧信号以来,摩根大通的外汇波动性指标已经攀升,而同期美国股市和债券的类似指标已经降温。美联储主席耶伦似乎很好地说服了股票和债券投资者,让他们相信量化紧缩没什么好担心的,但外汇交易员还没有“买账”。在美日央行同周议息之际,美元/日元这个货币对备受关注。

  

  受到市场风险偏好情绪持续回暖影响,隔夜美元兑日元一度触及7月下旬以来的最高位111.88,而在过去的七个交易日,美元兑日元有六个交易日出现了上涨。期权市场显示,美元/日元1个月期风险逆转指标周二已经涨至3个月高点-0.85,这意味着看跌押注需求正在下降。(25delta风险逆转指标显示的是看跌期权和看涨期权的波动,正值意味着潜在外汇现货的上行保护较为昂贵,负值意味着看空期权比看涨期权更为昂贵。)总的来看,风险逆转指标的提高为美元/日元的上涨增加了说服力。

  不过,美元兑日元本周很可能将陷入一个历史魔咒!法国农业信贷银行指出,自2016年1月以来,在美联储和日本央行同周议息的情况下,当周时间里日元在11次中有10次是走强的,即美元兑日元下跌。这一结果主要是由于两家央行都倾向于令市场预期失望,即美联储一直没有预期的那么强硬,而日本央行则没有预期的那么鸽派。

  

  近两年中,唯一的一次例外发生在2017年6月,也就是上一次。不过,法国农业信贷银行认为,本周美元兑日元很难再有好运。尽管美联储今晚可能宣布开始削减资产负债表,但更关键的是其可能调降利率点阵图,而这不太可能利好于美元。

  目前市场普遍认为美元对FOMC会议结果做出上涨回应的门槛已经变得非常高,这一次美元可能会遵循历史模式,即在FOMC会议之后走低,主要理由是:1)美联储点阵图将反映对未来政策收紧速度和幅度的确信度下降,更多决策者可能预计今年不会再加息,而2018年和之后的点可能会遭到下移。2)或许由于天气相关的经济中断,美联储将延后缩减资产负债表行动;3)美国金融状况对政策利率变动的反应正变得越来越小;4)美联储未来领导层的不确定性;5)缺乏令人信服的经济证据来支持鹰派措辞。

  BK资产管理董事总经理Kathy Lien周三撰文指出,自上次会议以来,美国经济并未出现大幅增长,但美国股市继续刷新纪录,这成为美联储今年再次加息的唯一理由。尽管8月的通胀有所上升,但CPI上涨与飓风导致的天然气和住宿成本增加有关。换句话说,对于美国经济的前景,几乎没有什么值得兴奋的,很难判断它是否将持续下去,这也可能是美联储本月将避免提供任何明确指引的原因。会议前夕,CME对美联储年底前再次加息的预期重新回到50%以上,但假如这一希望在FOMC会议上减退,那么美元可能会遭受沉重的抛售压力。

  

  而另一方面,日本央行给市场带来意外的可能性甚至大于美联储。虽然市场再次预测日本央行本周维持货币政策不变,但因为技术原因,有部分人士猜测日央行会在某次会议上暗示可能放弃ETF购买,类似消息如果在明天成真将对日元形成短期利好。投资者还需注意的是,日本首相安倍晋三考虑最早于下月提前选举,这也是近期影响日元的主要因素。

  

  投资者今晚要重点关注耶伦对美国经济的看法。Kathy Lien认为,如果美联储停止对其债券购买进行再投资,但耶伦对美国经济前景表达谨慎看法,美元/日元恐跌至111以下,甚至可能跌至110.00。但如果耶伦保持乐观,并指出创纪录的股市是继续货币政策正常化的原因之一,那么美元/日元将延续涨势至200日均线112.25附近。

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chayuanchunse 发表于 2017-9-30 11:03 | 显示全部楼层

周四也将是日本央行的决议日,预计外汇市场将最为“疯狂”,美元/日元很可能陷入一个历史魔咒!

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