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中国抛919亿美债,美联储正式认输,1021个美国农场和409家油商破产

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匿名
匿名  发表于 2020-1-14 20:24 |阅读模式

中国抛919亿美债,美联储正式认输,1021个美国农场和409家油商破产





  原创 BWC中文网

  目前,美国联邦债务总额高达23.2万亿美元,然而,三年前,当时的数据为19.8万亿美元,也就是说,自2016年11月以来,美国联邦债务赤字跳增了3.2万亿美元,此外,在过去的11年间,美国联邦债务总额增长了两倍多,约12.4万亿美元,近期,美国财政部还暗示,或将考虑发行50年期或100年期的债券。

  

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  图片说明:在这个像飞行员仪表盘样的显示器上,密密麻麻地排列着美国的实时债务增长情况

  而自去年9月17日以来,美联储虽然口头上以“非QE4”为背景,但身体却很诚实,拧开印钞机的水龙头一直通过频繁的隔夜回购操作向短期融资市场大放水注入流动性近5210多亿美元(约3.8万亿人民币)的流动性,以压低利率,按计划到2020年2月其资产负债表将会超过其有史以来最高的4.5万亿美元。

  

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  但白宫仍对强势美元抱怨,这也意味着美联储已经在货币政策上正式认输投降了,正如下图所示,美联储正在以自2008年金融危机以来最快的速度印钞。

  

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  然而值得玩味的是,在同样的周期内,美国国内生产总值(以名义美元计)从14.8万亿美元增长至21.5万亿美元,增幅仅为6.7万亿美元。

  

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  美联储的资产负债表目前的扩张速度比QE2或QE3更快

  这也意味着在过去的11年中,美国联邦每借1.85美元的债务才产生了1美元的GDP增长,这是美国经济史上最高的债务与GDP之比。

  

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  美国政府债务规模与GDP占比趋势

  这就意味着,美国经济应对债务危机风险的能力会较为脆弱,并解释了,2008年美国次贷危机并诱发金融危机的原因之一。

  再以美国的页岩油企业为例,据美国金融网站ZeroHedge上周报道称,截止2019年11月,自2015年以来,Haynes和Boone律师事务所共记录了409起破产案,仅2019年就发生了30多次破产,高企的债务问题更将成为页岩油商的一个枷锁。

  独立能源分析师戴维•布莱克蒙(David Blackmon)2019年12月23日在福布斯发表的2020年十大最重要的石油市场趋势中预测到2020年,为寻求免于债权人保护的破产和美国页岩油商公司数量将会增加,并延续2019年的趋势。

  

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  特别在近二周以来,两大国际基准油价价差显著收窄,与5月底的每桶近12美元相比,上周这一价差甚至已经降至不到3美元,这会给美国的能源债务经济带来意外冲击,威胁到美国石油出口。

  

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  因美油一直保持的价格优势相较中东原油失去了竞争优势,而出口下降就意味着美国国内库存增加,这在美国页岩油气行业的崩溃仍在继续的背景下,使得美国的页岩油商正在拆东墙补西墙,借新债还旧账的困境日益突出,而这也目前的委内瑞拉和伊朗的石油工业处于困境的背后原因之一。

  如果趋势持续,可能会加剧多家页岩油巨头蒙受巨大损失,路透测算的数据来看,如果美国油价跌至55美元以下,那么页岩油气商就会出现问题,据俄媒RT日前援引能源经济与金融分析研究所的最新研究显示,2019年第三季度美国有38家上市的石油商现金流量出现负值 ,并较上一季度进一步恶化。

  

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  整个美国页岩油行业的破产现象日益严重,突显出资金紧缩数图来源FT

  但更坏的处境是,上述这都还是到期债务,而不是全部债务,据华尔街日报稍早前援引的卡利尼什能源顾问公司分析,仅2020年到期的债务就高达1370亿美元,而到2023年,美国将有2400亿美元的长期与能源生产有关的债务到期,其中至少约90%与页岩油有关,其中相当一部分已经在2019年底到期。

  分析师称,最终美国页岩油业或需要付出90亿桶页岩油的产能来还清全部的债务,这几乎相当于10年来的产能,这都表明,美国页岩油革命的实际利润或将被层层剥皮。

  构成美国经济的另一个农业领域,债务现象亦然,预计到2019年底的美国农业债务已经达到创纪录的4160亿美元,这就进一步解释了,2017年10月到2019年9月,目前已知的约上升为1021个美国农场破产的原因之一了。

  

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  而在美国最普遍的消费者层面,数据显示,美国家庭累计的债务总额有史以来第一次超过14万亿美元大关,按美联储稍早前发布的关于美国家庭经济状况的报告(对超过12000人调研)发现,仍有接近一半数量的人(40%的调查者)表示他们拿不出400美元的现金能用于急用,或者需要借钱或卖东西才行。

  数据显示,美国70%左右的经济增长是由债务消费驱动的,不久前,“新债王”刚得拉克警告,2018年美国的债务规模已经超过了名义GDP,这几乎一语道破了美国经济过去数十年间,依赖债务的本质。

  事情的另一面,作为石油美元的根基美债,目前正被包括中俄德法等多个国家背景的投资者抛售而失去部分市场份额,我们多次提及,美国联邦不断向全世界兜售美债而维系其经济运转的模式并不可持续,自2018年以来,至少22个美海外债权人不同程度地减持了美债(正如下图所示)。

  

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  根据美国财政部最新一次国际资本流动报告(2019年12月18日公布,美债持仓数据会有两个月延迟),截止去年10月,包括央行、外储管理机构、国家主权财富基金在内的官方机构已连续第14个月减持美债,期间总出售额近3480亿美元,持续时长和金额都是有记录以来最高。

  值得一提的是,在2018年6月至2019年10月间,中国(内地)共减持了约919亿美元的美债,目前持有1.11035万亿美元美债,目前,中国已由第一大美海外债主变成第二大美海外债主了。据彭博社1月10日报道的最新消息显示,美联储在1月6日进行的隔夜回购操作认购不足,它只吸引了729亿美元的认购,远低于最高发行规模1200亿美元,出现滞销趋势。(完)

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lancasor 发表于 2020-1-18 09:12 | 显示全部楼层

全世界的货币都对美元贬值,有人却说美元要完蛋了。啥神逻辑。

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