不管热钱冷钱，进得来出不去就是好钱

美联储最近宣布的6000亿量化宽松计划使美国高通胀预期不再有任何悬念。这6000亿的量化计划是在现有货币供应量的基础上追加的。我没有下功夫去找截至今年10月份的货币供应量，但以下是两张货币供应量的图表已经非常说明问题。此从2008年第三季度开始，截至今年2月，美国的货币供应量呈火箭升空式增加。然而，美联储似乎觉得火箭到月球还不够过瘾，所以准备直飞火星。

（图表来源是http://www.fgmr.com/us-dollar-money-supply-is-underreported.html）

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由于美元是世界储备货币，中国是最大的债主国，损失惨重自然不必说。这也怨不得美国，那么多年，放着黄金白银和资源不做储备，却把所有的鸡蛋放在美元这一个篮子里。就算从2008年第三季度起，眼睁睁看着火箭已经腾飞了，中国还继续发扬国际主义精神，大量增持美国国债。所以这个冤大头是自找的。

现在美元又灌水6000亿，中国是否可以亡羊补牢呢？

中国给人一种经济相对稳定，率先复苏的印象，人民币升值毫无悬念，股市相对有较大的升值空间。大量热钱已经流入或者正在流入。它们的大进大出对经济的冲击不可低估。上次的亚洲金融风暴就是一例，其实爆发于2008年的美国次贷危机，以及造成的全球经济危机本质上也是热钱造成的。中国现在开始认识到问题的严重性，连周小川也开始大谈防范。

可是，防范只是在这场货币战争中采取守势。光怕热钱还不够。最好的防御往往是有准备的攻势。中国这样大的经济体，完全有主动进攻的可能性。既然热钱看准了人民币升值，股市增值，和疯长的房地产来博弈套利，你让它鹿死中原也是公平的结局。我认为，不管冷钱热钱，进得来出不去的就是好钱。

冷钱是真正的投资，盖厂房，搞生产，多多益善。应该受到保护。这自然不必多说。

热钱是投机，给经济造成破坏。你要进攻它，整死它，整得它再也不敢投机中国。

还有一种温钱，就是当初用1:12的汇率进入的外资，赚了钱，嫌１:８和１:６.５汇出还不过瘾的钱。在中国期货，楼市和股市中耗着等待汇率再涨20％的钱。它们本质上也该算入热钱。它不走，也在fair game之内。

热钱投机无非在４个方面。汇率，房地产，股市，和期货。但这４个市场也不是随时适合热钱投机的，它们必须有适当的气候，那就是：

第一、要有涨落的预期，就是很多人都看好或看跌一个市场。

第二、要有涨落的速度，速度太慢，也不适合热钱投机。

第三、要有雄厚的投机资金，甚至政府的配合。比如１９９７年亚洲金融风暴，金融大鳄索罗斯掌握着富可敌国的金融资源。之前还有世界银行，西方各国政府使劲兜售金融自由化，鼓动小国放弃金融监管，资金高速自由流动，向小国超额贷款，甚至在危机发生之后，他们的开出的药方是财政金融紧缩。现在，西方各国同声合唱人民币升值，台面上的说词是贸易不平衡，而关键是配合热钱套利。

破解和整死热钱的关键就在于在适当时机破坏以上三个条件。让热钱变成冷钱，长期滞留中国，为中国特色的“社会主义”服务，或者让它铩羽而归。可能的做法是：

１）　永远保持人民币升值预期，长线是蜗牛速度升值，短线有升有降。永远对热钱有吸引力，却让热钱无法快进快出。

２）　逼迫人民币升值，西方以贸易平衡为名，行配合热钱套利之实。本着互利互惠精神，中国应该高调配合西方追求贸易平衡，用出口征税的办法解决他们的实际问题。但人民币决不能升值使热钱套利。出口税采用两种方法：国别出口税率 和 品别出口税率。对顺差多的国家如美国的出口可以多征出口税，对顺差少的国家出口少收税，有逆差的国家如日本韩国则是出口退税。征来的税收，用于培育高科技行业。对生产过程中耗能多，环境污染严重，附加值低的产品出口税率高，反之则税率低或者退税。

３）　禁止国有企业进入房地产。学习美国，把国有银行的房贷证券化上市，国有银行逐步撤出房地产。让热钱“来有所居”补贴。

４）　随时组织大量新股上市。热钱涌入正是融资的好机会。永远保持股市升值的期望，但只要一升，国有股就增发。新公司就上市。你印钞票，我印股票。反正我喜欢你的钞票，你喜欢我的股票，各尽所能，各取所需。

５）　视地区不同，在适当时机对非自住的２套房开征当年平均房价的１％　～　５％的房产税，刺破房产泡沫。让投机房产的热钱无功而返。

６）　征收资金离境税。

７）　打击地下钱庄。

８）　有计划地通胀，可以降低汇率上浮的压力。让通胀速度略快于汇率涨幅。同时增加最低工资，补贴在低收入工人的工资。为每位退休人员的储蓄设立ＣＰＩ挂钩的特殊账户，最高保证挂钩５０万。也就是说，从热钱上赚来的钱，补贴境内居民因为通胀造成的损失。