现在押注黄金不好玩

人民币看跌，美元加息又不定，油价低价徘徊，房子涨的也差不多了，大宗商品由于中国的经济减速而低迷，人们于是自然而当然打起了黄金的主意。

黄金被绝大多数人视为资产保值的工具，特别是在全球负利率的大环境下，各国政府对于各种财政刺激乐此不彼，简单的逻辑似乎是疯狂印钱势必推升通货膨胀，购买黄金保值理所当然。神勇的中国大妈2013年4月企图抄底在$1200不幸被套肯定当时被老公骂的够呛，只是目前也差不多解套了。种种迹象似乎都让投机客们心动不已。

先看看几位大咖的态度：

史丹利.朱肯米勒（Stanley Druckenmiller）前量子基金经理，从1986年到2010年收山平均每年收益30%以上且从未失手。目前投资组合里黄金持仓20%。

约翰.鲍森的（John Paulson）Paulson & Co持有黄金15亿美元，包括10亿美元的SPDR 黄金股票，AngloGold Ashanti 股票2.329亿美元，NOVAGOLD股票1.218亿美元,RANDGOLD股票4550万美元，AGNICO EAGLE MINE股票3740万美元，IAMGOLD股票770万美元。

川总 （Donald Trump），美国总统（待定）。川总相信黄金强过现金。2011年其位于华尔街金融区的物业招租时，收了租客APMEX的CEO 3块32盎司金条作为押金，时价约10万美金。川总当时认为美元没有正确的政策和想法支持，所以收黄金有点行为艺术。但2016年如川总不幸当选 ，那无论黄金还是美元可能都得小心了。

“从非洲或其他地方挖个洞把金子挖出来融掉，再花钱雇人守着这些没用的东西，火星人都看不懂！”这是巴菲特对黄金的看法。“你能把已开采的黄金满满装满每边长67尺的立方里。它的价值你可以买下全美国的农地，外加10个埃克森美孚石油公司（世界最大市值公司），再加1兆美金零花钱，你是要一大堆金属还是后者？哪一个可以产生价值？”巴菲特怎么都想不明白这些没太多实际用途的金属怎么值这么多钱。

从供给与需求的角度看（见下图），全世界超过一半（52%）的黄金被用来制作了首饰，黄金工业用途上只有12%，用来投资保值的是16%，政府持有作为储备只占18%。可见黄金在实际用途上需求不大，它的价值更多是基于人们心理上的预期与期待。这种不是建立在实际价值，例如现金流（Cashflow），产出（production） 等因素基础上的升值预期，即可归为投机。投机没什么不好，但需要技巧，胆识及敏锐的观察力。

世界主要黄金消费大国如下：

世界主要黄金消费者如下：

如果到现在都没有说服你黄金是投机工具，你还是想像押宝北京10万一平方米的房子一样压簧金，那请看下图:

目前黄金从2011年$1919高点下跌到2015年12月份的$1034附近反弹，在目前这波5个月的反弹行情并没有实际改变黄金的整体下跌形态：

1.       黄金处于5年中期的下降通道中，目前的反弹尚未触及下降通道的顶部形成突破。

2.       此次反弹，价位仍处于50天均线以下。向下趋势未变。

3.       M型头部下跌，按照艾略特波浪理论，2015年12月的$1034只是第一低点的余波。目前价位 距离下一个强阻力位$1378及黄金分割位0.382上有段距离。

4.       目前反弹显示已超买。

5.       多重阻力位，上升压力巨大。

结论; 黄金目前处于短期反弹，中期下降趋势没变，除非有效突破$1600关键阻力位形成反转。否则此次反弹只是提供了一个做空的好机会。可选择反向黄金ETF押注黄金空头。

说好了这一次是投机。

以上信息仅供阅读娱乐，非正式投资建议。明石建议投资人在做投资决定前咨询专业投资顾问

参考资料

http://www.numbersleuth.org/worlds-gold/

http://www.valuewalk.com/2015/08/gold-druckenmiller/

http://learning.sohu.com/20130326/n370367126.shtml

http://www.fool.com/investing/general/2015/09/19/gold-silver-and-warren-buffetts-warning.aspx

http://seekingalpha.com/article/3577416-gold-one-asset-billionaire-investors-buying-now

作者简介：Sen Zhang 张森，投资顾问，现任资产投资管理公司投资经理。张森具备多年美元资产投资和管理经验，长期为客户提供专业的风险评估和投资策略，包括股票，债券，房地产和外汇等热门投资领域。www.corrigitcpital.com 

作者微信：corrigit