从Costco热谈谈人民币汇率

最近的一个热播剧就是Costco。人山人海抢购一空，供不应求如同洗劫之类的溢美之词夺人耳目，以致老板娘立马就想开第二家。其实在两千六百万人口的上海有个每天只能容下千人的洋玩意引人入胜实在没有什么稀罕。看耍猴的随便就有百来号人伸长了脖子，何况一个卖场俱乐部（洋名起的好）烤死尻里有许多猴子在表演。看热闹的，买礼物的，捡便宜的，摆品味的，捧场的，淘宝的，朝圣的，取经的等等等等，不足为奇。曾几何时海外购物热也同样赢得一片大惊小怪，如今却早已烟消云散。

然而开张几天来的大量营业额还是可以说明一些问题的。除了尝新鲜的买礼品的和慕名而来的，许多人还是懂得精打细算的。一般人看来洋店里自然卖的是洋货，哪怕原产于中国。由于人民币不能换美元，买洋货可用人民币本来就讨到了一点便宜。可有人会说中国人在国内用人民币买洋货，要比在国外用美元买还贵。比如一双百元美金的耐克鞋在中国可能要卖上千元人民币。这样贵的鞋照样有许多人买。这种现象不能用崇洋媚外一概而论。因为所谓的贵不贵是以人民币的官方汇率来计算的，而人民币用这个汇率是换不到美元的，所以本人称之为半导体汇率。

按人民币的官方汇率换不到美元，其经济学原因是这个半导体汇率被严重高估了。中国人愿意用更多的人民币抢购洋货，从官方汇率的角度来看似乎不合算，但从市场观点来看还是划得来的。也就是说在中国消费者的心里存在着独立于人民币官方汇率之外的心理汇率。这个心理汇率要低于官方的半导体汇率，并实际引导着人们的购物需求。由于中国消费者的有价消费是一种自发的市场行为，消费者的心理汇率更接近真实的市场汇率。这个心理汇率常常介于市场汇率和法定汇率之间，也就是说市场汇率通常更低于法定汇率。

当法定汇率显著高于市场汇率时，如果还用官方汇率来计算，同样的商品在国内的价格会高于在国外的价格。这就是中国目前常见的情形。然而在海内外供求平衡的情况下，这种“不等价”的现象却可能反而是真正等价的。将国内外的价格等价起来就能获得真实的市场汇率。这时的市场汇率自然低于法定汇率。所以美国不会允许人民币以现有的官方汇率购买美元。由此可见中国之前希望以维持高汇率来赢得人民币国际化的愿望更不可能实现。也正是这个原因，中国消费者更愿意用人民币按法定汇率换得外汇后去国外购物。这样用相同的人民币可以购回更多的商品。

上面的分析指出当人民币的法定汇率高于市场汇率时，人们更愿意用美元购物。这就揭示了美国总是施压其他商品出口国抬高本币汇率的真实原因——维护和扩大美元市场，巩固美元地位。所谓以提高人民币汇率来减少出口之类的观点不过是个幌子，也没有被普遍证实过。中国加入世贸组织以来人民币汇率和出口是同时增加的。汇率提高对贸易的副作用通常可以通过降价来抵消。这就使得中国出口商品的美元价格越来越低。结果就是更多国家愿意用美元来购买中国商品。美国通过对日本和中国的汇率施压，成功地将石油美元升级为更广泛的商品美元，使美元的国际地位空前强大。

需要特别指出的是人民币的官方汇率高于市场汇率除了有助于扩大美元市场，还在具体的交易获利中有利于外商，而不利于中国。中国消费者用市场汇率购买洋货，洋人接着按官方汇率从中国银行套取美元。就汇率差本身就获利很多，因此可以让商品价格看起来更吸引人。不知道的还以为外商是在薄利多销或割肉放血。而中国银行自然也是输家。地方政府为了一时的外商投资，表面光鲜实际上却在损害中国的长期利益。本人一直不解为何中国要引入没有多少科技含量的销售商。难道仅仅是为了获得外资？中国人自己不会开店卖货？

如今中国世界第二大经济体的地位也是根据人民币的官方汇率计算得来的。这个用美元表示的GDP换不到“等量”的海外商品，实际上是纸GDP。这就如中国黄金市场上用人民币表示的黄金价格一样，买不到真正的黄金，只能买纸黄金。如果按照消费者的心理汇率或真实的市场汇率计算，老二的地位就可能不保。更别说中国GDP（国域生产总值）的四分之一还是外资创造的，不应包括在更能反映一国经济实力的GNP（国民生产总值）中。不知是不是这些原因，所谓的G7根本瞧不起中国经济，不愿拉中国入伙。中国在评功摆好孤芳自赏的同时还应看到自身的不足，努力掌握科学经济学为经济的持续发展找出切实可行的道路。