经济警讯：美国30年债殖利率跌破2%(图)

经济警讯：美国30年债殖利率跌破2%(图)

　　全球公债市场持续敲响经济衰退警钟，迹象包括美国30年期公债殖利率首度掼破2%、全世界负殖利率债券总额超过16兆美元，且在美国10年期与2年期公债殖利率曲线“倒挂”（又称“反转”）后，这股“倒挂”之势也可能蔓延到亚太地区。

　　美国2年期与10年期公债殖利率曲线在14日出现12年来首见的倒挂后，15日于亚洲市场盘中再度倒挂；这股公债殖利率曲线的“倒挂”趋势也出现向全球蔓延的迹象，例如英国债市14日也出现2年期与10年期曲线倒挂。

　　在亚太地区，新加坡2年期与10年期公债殖利率差本周已经缩小至1个基点，为2006年11月以来最小，日本(专题)2年期与10年期公债殖利率曲线也正逼近1990年代以来首见倒挂的水准，澳洲3年期与10年期公债殖利率差也不断缩小，凸显市场对经济陷入衰退的忧虑。

　　经济学者指出，殖利率曲线通常是正斜率，因为投资人通常会对长债要求较高的殖利率。但如果投资人担心未来景气恶化，便会预期利率将下降，从而压低长债殖利率。

　　买进长债的另一项诱因是所谓的“正曲率”惯性，亦即当债券价格处于上升阶段时，长债涨幅会比短债大。

　　高盛全球利率策略长柯拉帕提指出，欧洲及中国经济数据疲软，引发全球债市价格上涨，不过经济数据并末显示美国有立即衰退风险；他并预测年底时10年期美债殖利率将回升到1.75%。

　　多伦多道明银行全球策略主管凯利指出，以往经验显示当美债出现曲线倒挂时，未来12个月发生经济衰退的机率为55%-60%；这项指标是否准确虽然仍有争议，但目前市场对景气的信心及动能的确下降。

　　纽约(专题)联准银行的数据也显示，未来12个月发生衰退的机率上升到31%，接近金融海啸以来最高点。摩根大通专家长期投资策略专家罗伊斯指出，10年期美债殖利率可能于2021年降到0，比上个月的预期提前一年，催化剂是美中贸易战升高，使全球企业减少或延后投资。