川普要玩转美国的经济，困难实在不小

许多美国人对于川普当选总统寄予厚望，似乎美国的问题、世界的问题都在等待他来解决。

他是成功的商人。做生意，总的来说是成功的，但是失败的次数也不少。

现在他要经营一个国家了。

生意人最拿手的应该是在钱的方面玩得转。

但是看来，他要玩转美国的经济，困难实在不小。

原因是什么，这是由制度决定的，尤其是美国这样的国家，第一总统有没有影响力？有影响力，但是他的影响力的释放是要靠时间一点点来的。第二总统也不是想干什么就干什么，他必须要接手一个前面累积这么多问题的国家，只能一点一点的去解决问题。所以一定要在脑子里有这样一个基本判断，美国的问题是什么、困难是什么、这些困难会长久的困扰美国。

例如，我们经常讲，政府预算里头的固定支出这部分是必须拿出去，人头费、维持政府的正常运行等等，这个比重年年在提高，而且提高的幅度很大，这就是为什么美国累积的债务数量非常可观，平均每个人大概已经超过了一万多美元，而且朝着两万美元前进。

为什么没有发生问题呢，就是全世界把美国都惯坏了，原因是什么，美元是国际货币，它发了债全世界人都抢，我发现国内很多朋友到美国旅游，美国真的是一个天堂，工资不少挣，东西很便宜。

比较起来在纽约买一个东西可能比国内还要便宜，尤其是从中国出口的关系，在国内买可能反而还要贵一些，所以能看出来，全球都抢美国的市场，于是乎美国的市场东西很便宜，但是美国的问题在不断的累积。

美国不断的买东西不断的发货币，债务在不断的增长，这个趋势还在继续。在预算中固定支出很难压缩的部分， 2013年是64.9%，，2015年这个数已经到了68%。2016年的话可能略有增长。财政预算中间如果68%完全都是需要固定支出的，财政预算的回旋余地有多大。

这要提出一个挑战就是，川普想大规模的搞建设，你的钱从哪来？这恐怕是直接的、马上将面临的问题。而且还要减税，如果把企业的税从35%减到15%，美国的财政赤字会增长多少。因此美国的问题不是其他的国家要制约他，是自身的规律制约他。

川普想减那么大规模，未必减的成，到了国会一讨论发现赤字陡然间上升这么多，会造成什么结果。美元将不是升值而是贬值，美国的运行就会发生问题。要么借债要么大规模削减预算，削减预算是一个直接抵抗增长的措施，政府削减预算，政府的消费就少了。

所以经济规律本身制约着川普的政策到底多大程度上能落实，所以不要听到媒体在那嚷嚷，他一会儿想干这个一会想干那个，我们脑子里有个弦，这些政策会大打折扣。

他想把企业的税降低15%，如果他能实现的话，这对全球的经济和企业是一个重磅炸弹，企业会重新评估各种项目，要不要在美国立项。理想是好的，多大程度上能实现是巨大的问号。

当然既使达不到这么高，假设减了10%，这个刺激力度也不小，资本有可能回流。如果很多美国企业回流，这对中国的经济到底有什么影响？对全球的经济有什么影响？这个恐怕都是我们应该注意回答的问题。

回到美国面临的问题，养老金问题也很突出，也是制约美国增长的问题。从教科书的角度来学的话，20年以前养老金投资的基本假设是资本的平均回报率长期来说大概是5%—6%，就是说20年以前设计的保险产品，或者是各种退休产品，基本上有一个假定就是所用的利息率大体上是5%—6%。2008年的金融危机到现在，全球范围内各个央行大规模的降低利息率，几乎降到了零。

美国50个州总计的负债是3.8万亿，比2014年高了5%。在这3.8万当中，大概只有2/3这个钱是有资源能够保证退休人员拿到的，还有1/3约1万1千亿没有出路。由于长期的低利率，退休基金无法实现承诺的5%左右的回报，就产生了支付缺口。这个缺口怎么样补足呢，很难说，现在没有很好的方法，各个州的矛盾也不少，只能往后拖，现在按照过去的承诺我给你钱，再过十年没钱了，后来再退休的人就没了。这都是美国的固有矛盾。