新基民难以忍受净值下跌 上周赎回1000亿

　　在经历上个月市场的大幅调整后，一些新基民终于难以忍受净值下跌，加大了赎回力度。基金业人士告诉早报记者，从上周开始，基金赎回已开始放大，一些基金日赎回规模甚至达到了约10亿元。

　　日赎回超150亿

　　上个月，市场经历了牛市以来罕见的持续下跌。沪深300指数在整个11月里下挫了20%，其中还囊括了一项纪录——1994年以来最大单日下跌点数。

　　一位基金业人士透露，公募基金都在等待持有基金的个人投资者释放恐慌情绪。事实上，多数基金自上周开始出现了每天0.5%~0.8%的净赎回，基金们也许在等待他们的仓位因为赎回而自动上升到80%。

　　按照之前基金总规模3万亿元的数字计算，假设0.5%~0.8%的净赎回数据确实存在，相当于每天赎回规模高达150亿元至240亿元，一周下来赎回量料达750亿元至1200亿元之巨，取其中位数，一周大概赎回了1000亿元。

　　对于该赎回数字的真实性，早报记者与一些基金公司进行了核对。有基金公司人士告诉早报记者，其所在公司上周的单日赎回确实有所扩大，相比之前数千万元的赎回量，已增加至数亿元。

　　“差不多，我们比这个数字小些。”另有基金公司人士告诉早报记者，其所在公司的日赎回量稍低于上述比例，但上周赎回确有所增加，不过在赎回一周后，本周有所企稳，申购赎回已基本维持平衡。

　　“我们基金这周已经相对比较平稳了，规模主要受净值损失而缩小。”该基金公司人士解释。

　　新基民守留两难

　　“刚刚开始下跌的时候，净申购才厉害呢。”基金公司人士对下跌初始基民的热情认购还记忆犹新。

　　然而，随着市场持续下调，市场逐渐出现变化。基金业人士称：“市场还是散户主导市。基金目前手里都持有较多现金，以应对赎回加大时的流动性问题。”

　　基民心态的复杂性，在下半年以来表现尤甚。自“5·30”市场下跌以来，市场出现结构性表现，股民开始向基民转化，在市场下半年的上涨过程中，每当市场出现下探，就有基民大批涌入，基金筹码在震荡市中迅速增加，新基民的基础也在迅速扩大。

　　本轮调整初期，一些基金公司的基金仍然出现较大净申购，然而，调整的幅度和时期或许超过了基民的忍耐限度，基民对一元基金的持续性营销开始谨慎观望；随后，市场继续下跌，基金开始遭遇小规模赎回，直至上周，赎回终于放大，市场也加快下跌。

　　未来基民将采取何种态度，将对市场有着重要影响。“市场一旦继续下跌，一些新基民可能止损抛售基金，导致市场进一步下跌；市场如果回暖，一些基金一旦净值回到面值，感受到市场风险的新基民，也可能为保住面值，慌张离场。”一些基金业人士担心。

　　在此情况下，一些基金对仓位控制较低，汇丰晋信2016生命周期基金基金经理万文俊说：“汇丰2016基金采取相对谨慎防御的投资策略，仓位和上个月总体保持一致。”

　　赎回将加速市场探底

　　对于基金终于出现的放大赎回，一些基金公司投资部人士似乎不忧反喜。一位基金公司人士上周向早报记者表示：“我们现在赎回的情况，跟‘5·30’大跌时反弹前差不多，基民们都熬不住了，就说明市场差不多到底了。”

　　兴业基金投资总监杜昌勇也表示：“前两天市场上部分基金出现较多赎回，说明市场在加速探底。”

　　对市场加速探底的说法，市场人士似乎也表示认同。有市场人士分析认为：“本轮市场调整以来，基金之前一直没有大规模赎回，因此市场一直担忧，基金一旦赎回，市场还将有较大调整空间。上周市场在震荡中，终于出现赎回；而基金在市场早期的调整中，已储备了较多的现金筹码，应对目前赎回规模，余地相对较大。目前市场已有所企稳，估计经过基民大规模赎回后，下跌空间并不大。”

　　值得注意的是，在市场调整之后，一些空仓的私募基金已开始准备入场。市场人士透露，私募的投资者在等待更好的价格点，比如部分股票再有10%左右的下跌，再重新入场。