他日尔曹征赤壁, 今朝周郎借东风---也谈今日中国外汇储备威慑

中国外汇储备威慑战略最早出自军界

亚洲周刊纪硕鸣／中国两位学者关于处理外汇储备问题的观点，被英国媒体加工成一篇耸人听闻的报道，导致美国认为北京要以庞大美元资产作为“核弹”相威胁，总统布殊、财长保尔森等人要北京明确澄清，中方已否认相关说法。

一篇文章，令敏感和脆弱的中美贸易关系倍受考验，还差点引发中美之间的外交风波。八月八日英国《每日电讯报》称，中国高级党政官员首次发出警告称，不排除利用北京外汇储备中庞大的美元资产，作为抗击美国国会就人民币升值问题连番施压的手段。消息传出后，美国总统布殊警告北京不要动用大量外汇储备反击华盛顿，表示“他们这样做将是鲁莽的”；美国财长保尔森则指斥“中国正考虑通过抛售美元资产打压美元汇率”的说法是“荒谬”的。美国是怕正在发酵中的次按风暴雪上加霜。美国参议院金融委员会的共和党首席议员随后也致函中国驻美大使周文重，要求中方明确澄清。八月十二日，新华社记者就此采访中国人民银行有关负责人，否认北京威胁抛售美元资产、报复美国实施贸易制裁。

英国《每日电讯报》指，中国国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌和中国社会科学院研究员何帆这“两位中国共产党高官就美国对人民币升值施压提出了应对方案，即在世界规模最大（一点三三万亿美元）的外汇储备中，抛售美元资产（九千亿美元）”，并认为如果方案能实行，那么其威力可达到“核弹”级水平。报道还说，何帆也对官方的英文报纸《中国日报》说，如果中国愿意，中国有能力通过抛售使美元崩溃。

《每日电讯报》报道的内容在中美间扔下了重磅炸弹，有关报道引起国际金融界的关注和担忧，当天美元兑英镑和欧元的汇率再度下挫，更令美国政府感到不安。夏斌事后作出回应表示，“将抛售美国国债作为经济谈判的筹码的确是我说的”，这一建议是针对美国贸易保护主义的，他于今年四月就完成了包含这份建议的报告，《中国日报》最近刊登了他的有关观点，后来却被《每日电讯报》“加工”成了一篇危言耸听的文章。

官方《人民日报》旗下《国际金融报》翌日报道，指夏斌的言论不代表国家意见。新华社记者十二日就西方媒体称中国“威胁实施抛售美元”一事采访了中国人民银行有关负责人，强调美元在国际货币体系中占有重要的地位，是中国外汇储备投资的重要组成部分；坚称中美两国之间有著密切的经贸关系，这不仅对两国经济的稳定发展，也对世界经济的稳定发展有著重要作用。

中国社科院世界经济与政治研究所所长助理、研究员何帆是英国《每日电讯报》报道中所指的当事学者之一，在接受亚洲周刊访问时表示，英国《每日电讯报》的报道是不负责任的，“那位撰文的记者身在英国，从没采访过我，是随意摘编”。今年三月，何帆撰文指，“不能让汇率问题成为中美战略关系的障碍”，人民币保持稳定对美国有利，中国增加出口，又将外汇留在美国，是为美国财政及贸易赤字在融资。何帆认为，中国外汇储备是美元资产，由于美元贬值，很多国家作出调整，如俄罗斯就比较激进；如果人民币被迫升值，以美元为资产的外汇储备会缩水，会压迫中国政府作出调整，对中美都不利。

八月份英文的《中国日报》作了?减后刊出，何帆表示，《中国日报》寓意准确，而英国小报在引述中曲解了文章的原意，也不作求证而闹出风波。何帆主要研究宏观经济及外汇管理、金融政策等，他的文章经常被引用，经常被曲解。何帆称，这一报道之所以掀起轩然大波，是因为美国有一些政治势力也正在打“中国牌”，他们也正在借经济问题推波助澜。何帆认为，西方社会对中国学者的言论过份政治化，“所有的问题都变成中国威胁，总认为中国的学者代表政府，其实中国的学者都是在作一些独立的研究”。何帆说：“事件看出，中美在一些问题的处理上截然不同，中国对来自美国的压力通常理性、建设性，甚至积极回应，如遭遇食品安全问题，中国国内作了政策的修正，这次央行又出来说明。相反，西方就太激进。”

中国抛售的可能性是零

事实上，这几年中国外汇储备大增，国际市场上亦谣言四起，中国政府要抛售美国资产，将令美国的金融市场大幅波动等言论时有所闻，中国金融专家、北京师范大学金融研究中心主任钟伟接受亚洲周刊访问时表示：“中国政府一直否认这一说法，不会有什么政策要这样做。”钟伟强调：“所谓抛售美元的可能性只是零，中国政府已反覆讲，不会减持现有外汇储备中的美国资产，也就是说不会持有比目前九千亿美元更少的美国资产，但会减少增持。”

事实上，外汇储备威慑战略在中国亦不是首次提出，早年就有人提过。有军方背景的乔良、王湘穗合著的《超限战》一书中就有提出，以抛售美国的资产，对美发动金融战争。钟伟表示，外汇储备是制衡美国的牌，但绝不是威慑的牌，“因为这对中国并非有利，一方面，一万三千多亿的外汇储备累积了中国二十多年改革开放成果，抛售将令这些成果毁于一旦；另方面，抛售令美国金融市场发生混乱，中国经济利益同样会受损，损人一千自折三百；再者，未来中国在国际金融市场的诚信度会遭人质疑，你发国际债券、售卖金融产品、企业到海外上市难度都会更大”。

外汇储备威慑战略的最早并非出自金融界，而是军界，是以军事战略为出发点，他们并不懂国际金融。钟伟称，这样的战略应该慎重。另一方面，钟伟也提出，有必要考虑调整减少持有的美国国债，尤其应该考虑减少投入美国次级按揭市场的外汇，中国目前持有美国房地产证券化资产达一千六百多亿美元，风险太大。

这场抛售美元风波因人民币升值引起，统计数据显示，自两年前中国汇改，放宽人民币汇率浮动以来，截至今年七月十七日，人民币累计升幅已达到百分之七点二。钟伟认为，应该看到人民币升值对中国经济发展的自身好处，这不仅是外部的要求，也是中国自身的发展需要，“我们坚持缓慢升值，还不如主动调整”。

钟伟指出，就目前的情况看，美国对人民币升值要求并没有违反市场经济，国际金融组织提出要求也属正常，不必与政治阴谋挂?。“要警惕在金融领域的狭隘的民族主义思潮，用阴谋论来解释的话，最后归结的还是阶级斗争论，没有多大的价值。不要简单归结为阴谋、用战争等强硬手段来解决问题，在国际金融市场，更多的需要以政治的、经济的手段来解决分歧。”

处理中国在美国的九千亿外汇资产，钟伟认为也可以协商，如要求美国购回一部分，与其他投资银行商议逐步减持，这样对美国没有冲击，对中国自身也不会有伤害。钟伟认为，从另一个角度思考问题，这场言论风波，也反映出中国外汇储备管理的透明度不高，以至学者的讲话被无限放大了。■

[ 本帖最后由 Atlantician 于 2007-8-18 22:23 编辑 ]