大陆3‰ 与台湾3‰ 中国股市又一次的深度吸引了世界的眼球

3‰，一石激起千层浪，中国股市又一次的深度吸引了世界的眼球。在这个世界上本地居民参与最多的市场，任何风吹草动，都会产生无数的遐想。台湾曾经也有3‰的故事，但在20年前。

20年前，台湾将证券交易所得税恢复为3‰，引发台湾股市狂跌。最终，股民连日游行，闹得台风满城。当局无所适从，作出让步，将所订的税率由3‰减至1.5‰。

20年后，大陆将股票交易印花税从1‰提升至3‰。当日，股指跌6.5%；次日，股指回升1.4%。

同为中国人的3‰，会走出相同的曲线吗？故事还在继续，无从断言，但可以分析一下两个3‰。先分析共同点，Herd instinct（牛群直觉）是市场中的真理，市场中的多数人的行为是跟随他人的。这种跟随并非盲目的，每个人都会根据自己的分析来指导自己的行为，分析的基点不尽相同，但群体行为会有趋同性。所以，牛市中的追涨杀跌会成为普遍现象，尤其在非完全市场的环境下。从根本来讲，股票的市值均可以看作泡沫，股市中的大涨和大跌，很多都出现在新兴的经济发达地区的股市中。成熟经济体的股市泡沫较少，大涨、大跌的现象也较少，股民是历练过来的。专业的股民，永远是少数，无论市场成熟与否。专业是相对的概念，股市中赚的是别人的钱。20年前的台湾，今日的大陆，都是新兴的热点经济体。共同点之二，3‰的调控手段相同。20年前的台湾，在高位8700点时，出台了3‰的政策；今天的大陆，在4300点的历史高位，也祭出了3‰的尚方宝剑。共同点之三，3‰的用意相同，都是为了长远健康发展的理想。

再看3‰的不同之处。一、针对的市场规模不同。今天的一亿大陆股民是台湾无法比拟的，市场之巨大，前无古人。台湾现人口仅2300万左右。市场规模的不同，决定了群体行为的拐点不同。从一年来股市和政策间的博弈，可以看出中国股市表现出了很强的抗跌性。二、针对的市场环境不同。万亿美金储备、世界制造工厂、十几亿居民的内地市场，无论内部市场环境，还是外部环境，大陆之大都是昔日的台湾无法望其项背的。三、针对的市场历史背景不同。大陆股市建市至今17个年头，大陆股市市值在GDP中占75%；台湾股市自51年开市至二十年前的股灾时，已有近三十多年的历史，当时的市值占GDP的110%。现在大陆股市所占GDP的比重，离发达国家的160%的平均比例还有一半的路程。四、经济政策不同。大陆坚定不移的走宏观调控与市场经济相结合的道路，中国特色的效果举世瞩目。不谈政策的对否，作为十几分之一的中国股民，针对他们的政策制定，一定会是正相的、积极的。大陆股市是国内市场经济特征最明显且最为市场化的市场，但还处于人气市场、政策市场阶段，虽然不是最好的市场经济的实现，但还在持续发展。台湾3‰的政策在实施时，已经为完全开放市场经济，3‰的刹车量对投机所带来的影响也更为剧烈。

3‰的调控手段，会产生相同还是不同的结果？最终取决于我们的投资或投机行为，未来，拭目以待。

读者Richard