会走路的钱

人和动物会走路，钱也一样。这世界是运动的，什么东西都喜欢满地瞎溜达。

你可能会觉得奇怪，钱没有腿怎么会走路？即使各国钞票上有人像，那也只限于头像，还没见过谁把总统的大腿印到钱上的。要是女总统的大腿，我倒是不反对，比看一大堆莫名其妙的花纹过瘾多了。

可 钱真的会走路，有的时候是慢慢蹭，有的时候是健步如飞。即便你把他压在箱子底下，埋在地里，藏在被窝里。事实上，不但钱会走路，所有的财富都会走路。黄金 也好，白金也好，房子也好，土地也好，股票也好。我们生活在大千世界里，人事来去匆匆，财富也是来来去去。有时看得见，有时看不见，要想投资理财，就的有 二郎神的眼睛，专找那些别人看不见，正在走路的钱。

先讲个钱走路的故事。

我现在工作的单位里有个亚裔老美同事，六十岁了，再 有几个月就退休了，等着领退休金。他年轻的时候，六十年代，在韩国服过兵役。 据他说，当时“Everything is dirty cheap”.  他当大兵一个月的津贴，顶上当地韩国人十几年的收入。他当时，泡吧、吃饭、购物，从来不用看价钱。一切都那么便宜，每天都有韩国美女对他眉来眼去地，火烧 火燎地。一年的津贴够他在汉城买一套带花园的小楼。 日子好不快活。其他倒没什么，这火烧火燎的美眉，可是听得我直流口水。

几年前，时隔三十多年年，他再次到韩国。他发现一切变得惊人的昂贵。尽管他现在的收入，已经和当年当大兵是不可同日而语。在韩国，他现在吃碗牛肉面都心疼。服装、高档奢侈品更是贵的怕人。汉城市中心的公寓，都是已数亿韩元计价。现在轮到他几十年的收入也买不起一套公寓了。

要是光从汇率来看， 韩元几十年并没有大规模升值。韩国的GDP每年也就比美国高6%的样子。别小看这几个百分点，加上通货膨胀的影响，不知不觉，本来你可以拥有的财富就不知不觉地溜走了。

钱为什么会走？ 一方面是通货膨胀的影响。 更重要的是，财富是相对的。有钱或没钱是相当其他人而言的。绝对的购买力，没有意义。别人的钱多了，你的钱就相对少了，即使你的绝对数量没有变化。财富就是在这样的此消彼长的过程中走来走去。

我 经常看到有人计算退休时要多少钱才能够。计算往往把食品、服装、旅游、医保一项一项列出来，甚至连几桶牛奶,电话费都列出来。其实不用算，你要有一个 comfortable 的退休，必须保证你的passive income 在当地的平均收入以上就可以了。因为谁也不知道将来有那些开支。几十年前，没人想到今天人人要有PC.

对于美国的华人而言，现在无形中钱在往哪里走？

傻子都能知道到，钱在从美国往中国走。 看到见的走是人民币升值，目前累计有8%。看不见的走是国内的收入增长和两国通货膨胀的差异。我现在就给你算算每年有多少钱从你的口袋里悄悄地溜走。  不算不知道，一算吓一跳。

中国的Real GDP 成长是10%。 美国Real GDP是3%. 美国的人口成长比中国高将近1%。所以，人均Real收入中国每年比美国多涨8%。

Real GDP 是扣除通货膨胀以后的GDP.  中美两国实际通货膨胀的差值是5%，当然官方公布的差值没这么大，不过我不相信那些数字。所以，人均名义收入中国每年比美国多涨5%+8% = 13%。

人民币升值未来每年大约有2%。加上13%，每年中国人民的收入比美国多涨15%，或者说你的工资的相对财富在以15%的速度悄悄溜走。

Compounding effect of 15% 是惊人的。我只能用流星大步来形容，钱奔跑的速度只比刘翔稍微慢一点，比我工资涨幅可大多了。 中国在走当年韩国同样的道路。

这 两天在重读10年前看的《白雪红尘》, 一个80年代加拿大华人留学生的故事。今天看当时的故事都觉得有点不可思议，主人公顶着暴风雪，一个小时2加元的工作也干。在80年代初，由于加拿大和中 国之间巨大的收入差距，人们不顾一切地要留在北美。现在的加拿大已经没有那么有吸引力了。美籍华人在国人心目中的形象也日渐衰落，变成穷人、农民的形象。 这在十年前也是不可思议的。这种趋势还会再持续很多年，只要中国没有爆发大的政治危机。这种趋势最近还会加速，因为中国已经开始出现劳动力短缺。

面对正在走路的钱，大多数人是采取沉默的态度，仿佛他们不存在。就像我的同事一样，尽管他现在悻悻然地说，如果当时娶个韩国大美女，如果买个在汉城买个花园就好了。

 隆重热烈欢迎就不提了。由于当时在上海地区，日本人的伪币停止流通，而国民政府的法币还没有在日统区大量发行。他一下子发现自己非常有钱。当时上海法币的实际购买力，是重庆地区的几十倍。

 
他 计算了一下，发现自己一个月的工资可以去高档餐馆吃几千顿饭，理上万次头发。可他当时没有敏锐的商业头脑。竟然天真地认为，自己变富裕了是抗战结束的结 果，以后的好日子会永远这样。还不舍得把法币工资全花掉，打算把大部分存下来。后来的结果当然大家都知道，那些法币很快连废纸都不如。

 当 然，和他同行的人中，有几个是有“Street Smart"的。用法币换金条，再到重庆卖金条买法币，来回一趟就可以赚一百倍，大发了一笔。黄仁宇先生，回忆录中自叹，错过了人生中最容易发财的好机 会。不但是他，当时和他在一起的还有个美国的经济学家，书呆子十足，也没想着把法币换成美元。可见发财的嗅觉的与生俱来的，读再多的书也没用。

 看看别人的故事是感觉傻的可笑。可今天的美国华人中，不是还有很多人天真地觉得，因为自己在美国，同样是写软件，工资就会永远比中国高，好日子可以永远继续下去。

 再在讲个我亲身经历的钱会走路的例子。

  就在十几年前，九十年代中的时候，我在新加坡。当时公司里的一个新加坡的技工，大概赚折合人民币一万多一点。一次，公司里新来了个从武汉来的工程师，告诉 这位技工同志，他在中国的工资只有400元。技工听完，洋洋得意，说：“要是我去中国，岂不是可以live like a king”。 这位自持为King的技工，还勇敢地追求一位西交大毕业的研究生。不过，King的好日子，这位技工反正是从来没享受到，因为他一直没去中国，不象不少香 港的卡车司机，至少还到中国潇洒好一阵子。经历过亚洲金融危机、新元贬值、和中国的工薪的迅速上扬，几个来回下来，这位技工当King的梦想就永远停留在 记忆里了。

 当时的很多在新加坡的中国人意识到中国的收入涨的很快，有的人抓住机会就回中国谋个好差事。当然有的人，不幸放弃了中国护照，今天还陷在新加坡，过着怎么都不对头、怨天尤人的生活。

 上一篇文章我算了一下财富转移到中国的速度。大家还关心，到底人民币会升值到那一天。

  其实无论人民币升值还是不升值，财富从我们身边溜走的速度是一样的。因为不升值或者升值太慢，就意味这国内更高的通货膨胀。中国人民银行必须发行等量的人 民币来来应对滚滚流入的美元。背后支撑这一变革的是两地不同的物价，升值与否不会改变财富转移的速度。日本是经历了升值，一直升到日本的生活费用和物价比 美国还高。韩国没有升值，但通过内部的通货膨胀，一路物价飞涨，直到劳动力、物价和发达国家相当。

 我这也试着算算，到底人民币对美元会变成多少。

 根据Purchasing Power Parity (PPP), 按2006的物价水平，人民币对美元汇率为4.2：1.

根据Burge Index. 也就是全世界麦当劳的BigMac的价格应该相当。人民币对美元为3.6：1.  Burge Index 真的很准，2000年的时候，它成功预测了欧元被低估。 现在这个指数又显示美元被低估了.

人民币有两种方式最终达到这个汇率水平。一种是明面上的名义汇率的升值， 现在牌价每天都在变。但是政府的步子很小，即便最近把升值提速了，一年的变化也就是2～3%，今年年底也不会跌过7:1。一种是暗地里的变化，往往为人们所忽视。

今 年人民币的实际发行量比去年同期增长了22%！人民币通过内部剧烈的通货膨胀，在以更快的速度达到汇率平衡.你可能问，多发了22%，为什么没见中国有 hyper-inflation?  中国政府通过发行公债的方式，Sterilzie Liquiity, 来吸收市面上的人民币。M2  after sterilization 只增长了17.4%。 减去10.5% 的GDP growth.  实际的CPI 通货膨胀应该在7% 的样子。 这比政府公布的4%的CPI 要高一些。但和10%的副食品涨幅传递的信号差不多。

人民币汇率从8.0 到现在的7.64，用了一年的时间。根据这个升值速度，三年后的名义汇率是6.2：1的样子。但人民币的通货膨胀也会把Burge Index 推到5：1的样子。发展中国家的物价水平应该比发达国家低一些，特别是中国没有自己的产品品牌，必须靠价格取胜，和东南亚、台湾相似，和日本、韩国不能 比，除非那天有自己的牌子了。  所以我估计未来的名义汇率应该在6：1左右。

 但大家不要只盯着名义汇率的变化。以为升值速度和幅度很小 就可以高枕无忧了，或者以为6：1，自己还是很有钱。史无前例的财富正在朝中国滚滚而去。中美工程师的工资差额目前是5倍左右。按照我前文计算的每年实际 的15%的变化速度，10年左右，两地的工资就会拉到两倍以内。 别忘了, 20年前,两地可是差近一百倍.