2008中国经济观察

　　2008年，是中国办奥运会的一年，也是改革开放的第三十年，意义非比寻常。从经济来看，内需市场的发展，将首度压过外资投入和加工出口，成为主角，再加上金融业的持续开放，构成明年的两大看点。

　　中国今年外汇存款已达1.4兆美元，还在急速增加，外资过多造成人民币升值压力，以及为了兑换相应外币而导致人民币超额供给，造成物价飞涨通货膨胀加剧，对应之道就是提早开放内资到香港投资H股，以及拨款2000亿美元成立中国投资公司这类的主权财富基金，到海外去投资。

　　在出口方面，今年中美贸易逆差持续扩大，美国明年又有大选，这势必又成为话题，但某种程度上中国是背了黑锅。许多产品的前半部份或多数零件，是从外国运到中国做最终加工或组装，但由中国出口到美国，所有金额都算在中国头上，中国实际占的比例很低。

　　知名经济学家谢国忠观察，中国和越南在基础劳动力的成本接近，在劳力密集行业存在替代关系，但是经过二十多年的制造业发展，已积累一批有经验的工人，他们有能力接手德国、日本和南韩的一些基础的技术密集行业，这倒是越南所无法做的，而中国的成本只有德、日、韩的七分之一，他看好中国新一波转移国外产业，达到经济升级的目标。当然，这件事需要时间。

　　短期内，在外资不准进，出口又减少的情况下，要撑住经济有赖内需。在沿海发展较早的城市中，像深圳的人均收入已达8500美元，上海也将近 7000美元，已发展出一群中产阶级，他们不像更早富起来的那群人去买LV皮包和马莎拉蒂跑车，而是成为Zara、H&M、宜家、星巴克和大众汽车的消费者。

　　各种针对中产消费者的连锁店面，在近两年如炸弹爆开般，疯狂在一线和二线城市开分店，并排队准备股票上市。这些业者多从基本的食、衣、住、行、娱乐需求切入，在食的方面，如大娘水饺和一茶一坐；在衣的方面有美特斯邦威、报喜鸟和雅戈尔等；在住的方面有如家快捷和汉庭等经济型酒店，在行的方面有春秋航空和金鹿航空等低价航空业者；在娱乐方面，做足浴的千子莲已开了两百家分店。

　　连锁服务业是目前创投对中国市场最有兴趣的标的之一，如果手上有20家店，再加上新开80家店的计划，要拿到投资并不难。这一块也是未来一到两年中将频繁股票上市的行业，是新的中国概念代表，也是最可能产生本地品牌的摇篮。

　　除了鼓励城市居民消费，提高9亿农村居民的消费力，是另一个方向。农民的负担减轻后，要做投资或消费的能力就提高。

　　当然，这牵涉到国家的财政和金融改革，这也是中国目前改革最核心的一块，而银行业更是其中的焦点。自3年前注资打消国有银行呆帐、2年前推动他们上市以来，目前一线的建设银行、工商银行和中国银行，及二线的招商银行和中信银行，以及三线的城市银行如北京银行，都已经上市，完成股权和经营团队改制，接下来面临业务开放和重组的挑战。

　　从企业金融到消费金融，从私人银行到财富管理，中国市场与世界的接轨才刚开始，目前外国银行要进中国，仍需与本地银行合作，如苏格兰皇家银行和中国银行，而中国投资公司要到海外投资，也要找国外伙伴合作，比如黑石集团，“混血”是这一阶段的关键词。前一阵子因美国次级房贷损失严重，传出要出售的贝尔史登，最近因为和中信证券相互投资，拿到一张进入中国市场门票，而起死回生。

　　除了银行、私募基金、主权财富基金和证券之外，接下来还有保险，整个中国金融业的变动与发展，仍是2008年的主轴。这还没有计入目前异常蓬勃的地下金融。在北京、上海和深圳的高利贷，年息都在3成以上，但因为个人和中小企业要向银行贷款是不可能的，所以地下金融只会更热，这使得明年中国的 GDP数字不管是成长或持平，仍无法反应真实的全貌。

by 　王志仁  来源: 互联网周刊