资本主义的创造性破坏：全球经济危机下的美国难题 ZT

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林沛理／越演越烈、深不见底的全球金融危机带来的，虽不至于是资本主义的末日（the end of Capitalism），却提醒了我们，其实「我们所认识和理解的资本主义」早已结束（the end of Capitalism as we know it）。

资本主义自我更新的能力（capacity for self-renewal），原是它最大的优越性。经济学家熊彼得（Joseph Schumpeter）认为，资本主义成功，因为它不仅懂得立新也懂得破旧。在他的眼中，资本主义的发展史，根本就是一个新的生产技术取代旧的生产技术、新产品取代旧产品，以及成功企业取代失败企业的过程。没有了这种「创造性的破坏」(creative destruction)，资本主义就会失去它倾向创新的动态趋势与不断进取求变的精神。

在今日全球的金融体系中，对冲基金（hedge funds）的工作本来就是进行「创造性的破坏」——将估值过高，甚至百病丛生的公司抽出来公诸于世，而自己则在这个过程中获取巨大利润。同样在市场中扮演「破坏者角色」（destructive agents）的还有分析员、传媒、金融监管机构以及精明的投资者。

问题是，作为一种内置式的自我反正机制（built-in self-corrective mechanism），创造性的破坏工作能够顺利、有效地进行，关键在于破坏者必须懂得怎样分优辨劣和准确评估价值。金融危机席卷全球，反映了在今日的资本主义制度下，价值（value）的概念已经被彻底模糊；而当投资和金融产品的价值无法釐定或被无限推高，市场的失效便无可避免。

这可以追溯到一九七三年在《政治经济期刊》(Journal of Political Economy)发表的一篇题为《期权与公司债的定价》(The Pricing of Options and Corporate Liabilities)的文章。此篇现已被奉为经典的文献，提出了一条根据有关潜在资产计算多种金融衍生工具(financial derivatives)价值的方程式。

自此之后，金融衍生工具的买卖大行其道。发展到今日，全球金融衍生工具的假设性价值(notional value)，已远远超过全球经济生产的总值。本来金融衍生工具的目的是让企业和投资者转移和分散风险，但人的贪得无厌，使它很快就成了一种可以令人一朝致富或倾家荡产的赌博工具。

企业与投资者对金融衍生工具的盲目投资，以及随之而来的巨大、无法管理的风险和泡沫，才是今日几乎每一个人都身受其害的全球金融危机的真正原因。这也是资本主义「创造性的破坏」一次史无前例的「破坏性转向」(destructive turn)——新的金融产品带来的，不是「去芜存菁」，而是「连根拔起」。

在这重意义上，资本主义可以说是进入了「后现代」。在后现代的资本主义世界，金融衍生工具的价值就像作品或者文本的「意义」一样无法捕捉、掌握和确定。法国哲学家、后现代主义代言人德里达（Jacques Derrida）说过，文本的「意义」永远无法被准确找出，因此只能被不断「延伸」（defer to）至其他的意义。在这样的情况下，文本的意义变成了一条停不了咬食自己尾巴的响尾蛇。这个比喻，用来形容雷曼兄弟等金融机构衍生工具的价值，可说是十分恰当。金融衍生工具的设计者、销售者、投资者和监管者，没有一个说得清它的价值，这根本就是一个典型的后现代主义场景。

这惨烈的一役会否动摇美国的超级大国地位，现在当然是言之过早。可以肯定的是，美式资本主义作为一种主导性（dominant）和规范性（prescriptive）的意识形态已经受到重创。「美式资本主义的全球危机」（global crisis of American capitalism）等字眼已开始出现在西方的媒体和学术期刊，强烈的反美情绪正在酝酿之中。美国将要面对的，不是来自不同文化和文明的衝突 (clash of civilizations)，而是幻想破灭的追随者对欺骗他们领袖的秋后算帐。

林沛理，《瞄》(Muse)杂志主编，美国纽约Syracuse University香港中心客座教授，著有评论集《影像的逻辑与思维》、《香港，你还剩下多少》及《能说「不」的秘密》(次文化堂出版)。