川普胜选的第二天

大选夜金融市场不平静。早上起床多数人可能不知道睡梦中道琼期指已上下震荡800多点。当日S&P500 近7%的起伏，长长的下影线可见市场波动有多激烈。目前市场虽已初步适应，并对未来川普的经济计划作出了积极反应。但新总统任期的前段，市场不会平静。

可以预见的是，相当一段时间内，市场不会明朗。川普曾经抱怨耶伦，现任政府推迟升息，摊子然后留给新来的，加息的按钮一旦启动，股市将会大跌。

从基本面看，目前这一波央行人造牛市是史上第二长的牛市。长度早已超出平均的牛市周期，一旦美联储收紧财政，通常对股市有负面影响。但最近几天，股市反应热烈，道琼斯已被口是心非的华尔街拍上了历史新高，同一伙人一个礼拜前还信誓旦旦如果川普当选要大举抛售，现在看除了市场自己，无人可以信赖。黄金在选举前被捧上了天，各路专家一致认为是避险的上上选，可一夜之间已翻转，听专家的话，恐怕会付出代价。

华尔街实际看中了川普的大规模刺激计划-放松监管，削减个人和企业的税率，1万亿投资基础建设等。制药业涨的更多，因为川普不会像希拉里一样限制药物价格，奥巴马健保也会松绑甚至废掉。各类基础建设，包括水泥等建材连带走高。配合川普提升最低时薪到10美元，预期通膨会在此环境下升高，但美国的财政赤字可能会大举攀升，花的钱总需要找人买单吧。听上去言之确确好像方向已定，但金融市场无规律可言。

今天道琼和纳斯达克的动向颇值得玩味，道琼上涨1.17%，标准普尔上涨0.2%。迹象似乎显示资金撤出了科技股板块而流向了金融和基础建设板块。目前市场种种表现均是基于推测的反应。新总统要在1月份才接任，之后各项经济政策实施与否于实施的轻重缓急都会左右市场的方向及波动的幅度。所以在新经济计划正式出台前，一切还都言之过早。

Sen Zhang （张森），MBA，投资顾问。2007年从事美国股票及国际外汇市场（FX）投资，2011-2014从事美国问题地产（Distressed Properties）投资。2015年加入明石管理，任职高级投资经理，从事美国中小企业局SBA和SBIC企业信贷私募基金的投资和管理。

作者微信：corrigit