中国无法免于各种狂热，也无法免于各种泡沫

颜昌海

中 国人民无法免于各种狂热，因此，中国经济也无法免于各种泡沫。这些泡沫一旦破灭，便将给财富带来灾难。中国货币当局可能会认为自己知道该创造多少人民币以 及怎样的利率水平才算“合适”，但是，他们未来有一天也可能会点燃通胀火灾或触发通缩性崩溃，其中任何一种情况都可能会对中国的中产阶层造成重大伤害。中 国经济一直以令世人炫目叹服的速度飞速前进，就像赛车那样，快速前进在短期内可能令人振奋，但其中不无风险。

如果中国经济这辆超速行驶的车辆“轮子脱落”了，随后爆胎失控的状况可能会非常惨烈惊人，全世界都会遭受极大影响。

今年来，中国经济增长明显放缓，不少企业经营困难。大量民营企业更面临资金链断裂的严重问题。有评论认为，大陆政府政府虽然放宽了银根，但私企却很难获益，今年是中国私营企业极为困难的一年。

台湾的中央社报道，最近杭州市六百家私营企业联名上书省金融办公室，呼吁政府协助，由于银行催还贷款，他们面临难关。中国私营企业最发达的浙江省，近年来私企的缺乏资金问题最为严重。去年温州爆发民间资本市场危机。

杭 州市六百家私营企业联名上书，上书企业包括：中国输配电行业最强业之一虎牌集团，家具业龙头企业嘉逸集团等，显示并非只是小企业遇到了资金缺乏难关。中国 一位财经记者葛先生就此表示，去年温州爆发金融危机以来，浙江民企的资金问题一直没有太大缓解，目前经济不景气，企业更是难上加难：“我了解到的一些私企 老板反映比较紧张，比2008年 时的金融危机还要难。年初的时候有很多企业经营比较困难，然后随着宏观经济的下行，到现在企业肯定越来越困难了。再加上这个时候你银行来收贷，中小企业、 一些民企，它想办法来保证在银行贷款，尽量不出坏帐，采用互相担保，这都是行内通行的办法。现在又忽然一下子要收贷、抽贷，就会引起一些企业不行。”

中 国富人最多的山西省也出现民营企业资金困难问题。中国《第一财经》报道说，山西民营煤矿企业正面临高利贷还债高峰，经济不好导致煤炭价格下跌，私营煤企举 步维艰。葛先生表示，目前秦皇岛煤港积压数十万吨煤，显示今年煤矿企业面临严重问题。煤矿首期投资大，面对银行贷款不足的情况，许多煤老板会借助利率很高 的民间资本市场，目前企业盈利下降，还款问题就凸显出来。“投资买矿的时候可能价格也要得贵，因为当时市场也是那样。借了高利贷，利息也特别的高，反正看 到了没卖的贵。一算成本，我只要干一年肯定就赚回来了。但是没想到市场一下子瘫在这儿了。以前借的高利贷，按原来的利息你是还不起的。所以导致很多煤矿出 现一些问题。”有报道说，山西煤老板的民间借款，利率通常在五分左右，对企业经营构成很大压力。

旅 美经济学家简天伦博士说，中国经济今年以来发展明显趋弱，企业资金困难是必然的。大陆政府府连续减息和降低银行准备金率，就是希望借增加货币供应来刺激经 济。他说：“现在它采取一切措施稳增长，强调是稳，实际上是强调增长。连续两次降低了贷款和存款利率。全球金融危机的时候，中国的贷款利率最低降到了 5.31%。现在表面上是６％，但实际上银行贷款可以降到４.２％。 所以比当时还要低。但是力度还不够，下一步一定是大幅度地下调，存款准备金利率。”不过简博士也分析说，在中国目前的金融体制下，中央政府的货币政策要传 导到私营企业需要较长时间，如果私营企业年内获得不到资金支持，中国经济将受到很大影响。“国有银行四大银行、五大银行也好，还是占的金额最大，等于它还 是被国有银行垄断，而且它垄断以后的贷款主要还是给国有企业，所以降不降低利率对私营中小企业影响程度不是很大。现在关键是中小企业贷得到款，借得到钱才 是，不解决这个什么都没用。”

统计显示，今年第一季度，中国经济增长数字为8.1%，第二季度约为7.6%。许多经济学家估计，中国今年全年的经济增长大概会在7.5%左右，为1990年代中期以来的最低水平。简天伦认为，目前中国一方面面临经济增长大幅下降的所谓“硬着陆”问题，另一方面面临楼价高涨的泡沫及通货膨胀问题。因此有经济学家预计，中国的通胀在明年将会恶化。

中国的经济走到目前这个地步，以及世界经济下滑到这种程度，这种局面会出现另外一个什么后果呢？2012年2月份，美国共和党参议员、前共和党总统候选人麦凯恩，他对着中国外交部副部长张志军的面讲，他说中国会出现“阿拉伯之春”。但中国大陆自认为在中国没有阿拉伯之春那些国家的条件，即失业的年轻人很多，又有网络的开放，还有反对党在国会里，还有外国的NGO的这些组织来干扰等等，中国这些状况没有。可事实上，中国失业的状况在急剧的增加、中国老年人的养老金在急遽的衰败，这两个问题会引起什么后果？！

第一，中国可能会出现阿拉伯之春这种形式或者爆发的时机。因为中国的失业人口在急遽增加，尤其是毕业就是失业的大学生，已经累积了将近3千万人。这个社会的力量正在聚集和爆发之中。什邡的抗暴以90后的中学生带头，那么这些失业的大学生们，他们为了争取自己的未来，要争取目前改善生活，有可能会采取行动来对抗政府不关心他们的现状和未来。

第二，中国的老龄化已经提前到来，这些老年人怎么样安享晚年？最近，由全国老龄工作委员会发布了《2010年中国城乡老年人口状况最终调查的主要数据报告》，指出中国社会养老保障的覆盖率，在城镇已经覆盖到了84.7%，每个月可以拿到1527元；可是在农村只覆盖到34.6%，每个月的养老金是多少？74元。一个是1527元是城镇的；农村的只有74元，74元意味着每天不到两块五毛钱。两块五毛钱也等于美金仅3毛钱，根本就达不到联合国最低的生活标准是两块美金一天，中国的只有其1/7，并且70%的农民、老人根本拿不到这个钱。回过头来看城镇的有1527元，这每个月的钱有保障吗？没有保障。因为最近发表了一个研究报告，叫做《化解国家资产负债中长期之风险》，报告里预测到2013年中国养老金的缺口将达到18.3万亿缺口，怎样来保证城镇那些老年人的那些1527块的养老金？年轻的人失业，老年人的生活不能得到保障，就是革命的根源！

最 重要的是中国严峻的政治形势。比如贺国强曾说，如果不能把政府、党内的腐败贪污制止，那么就会亡党亡国。他讲了不只一次了，说明大陆政府从上到下的贪官污 吏遍地皆是。最近外国的媒体，《华尔街日报》、英国的《金融时报》、《纽约时报》都在接二连三的揭露公布大陆高官的贪污腐败。现任高官家族，几乎每个都有 超过一亿以上的资产。维基解密揭露大陆政府部一级以上的，包括所有的中央委员都在瑞士银行有存款，比比皆是无官不贪。大陆政府自己也承认中国大陆有三大失 控：中央对地方领导失控、对基层党组织指导失控、对乡村的政策失控，归根结柢三大失控使中央和省级及地方的党政关系位置长期不能理顺，从隐性危机到了现实 上的危机，可以从政治上、组织上、思想上、方针政策贯彻执行上都已经集中的反映出来了。而事实上，大陆军队也失控了，中央军委接二连三发表了36篇以上的文章和评论，呼吁军队要服从党中央、中央军委和胡锦涛主席的领导。

失控和腐败，再加上经济下滑，社会动荡不定。

一个评论家把中国与好莱坞的惊悚片《生死时速》联系起来，中国就好像一辆装有炸弹的大巴在路上飞奔，而一旦速度小于每小时50英里，它就会爆炸。这个比喻很贴切。如果中国的经济增长速度低于8%，灾难可能就会发生。大部分新建的基础设施将会毫无用处。过剩的产能将在很多工业存在很多年。房地产泡沫将会破裂，而银行系统将面临大规模坏账。

大陆经济体与其他经济体不同的就是体制，属于政府主导下的经济体制，政府是以自己的信誉在背书。很显然，2009年刺激经济计划时政府并没有钱，依靠财政投入根本行不通，只有依靠加大发钞，实行人民币对内的大幅贬值，才能刺激经济。据测算，这三年人民币平价购买力已经跌去50%，2009年开始狂发货币，当年人民币平价购买力下降9%，2010年通胀爆发人民币平价购买力下降27%，2011年通胀达到顶峰，人民币平价购买力下降12%，2012年 人民币平价购买力依然在下降。也就是说，通过发钞稀释人民币购买力来加大投资。这样做的风险有三点：一是百姓肯定明白，因为这是向全民征收铸币税，等于强 行征税刺激经济，如果大家都享受经济繁荣带来的好处，那么税源就发挥了作用，社会就不会出现大的动荡，反之，如果经济出现衰退，或者出现大量贪腐都将资产 转移出境，那就不好交代；二是这种投资的效率肯定很低，也会助长腐败，必须有防范，铁道部的惊天大案，湖南交通系统腐败就是这么查处的，但是，这些案件都 是冰山一角，怵目惊心的大案比比皆是，只是没有去查罢了；三是必须保证GDP增长8%以上才能平衡政治社会和经济的关系，而一旦低于8%的增长系统性的风险就会彻底暴露，经济危机就将引发政治危机。这是一种赌博，赌的不仅仅只是经济也是政治，风险极大。如果GDP低于8%，后果是：

一是金融系统债务风险全面爆发，仅就昆明一市来说，一年2000亿人民币贷款，利息一年就要100亿元，政府的投资项目根本就没有效益，所以，不可能以利润来还，而昆明财政年年没有盈余，根本无法偿还利息，只有借旧还新。这是一场骗局，根本玩不下去。全国的地方政府其实都是如此，根本无法偿还债务，也根本就没有退出机制，总有一天会引爆。如果每年有8%的增长，就可以依然依靠发钞来还，如果低于8%系统性风险就会爆发。

二是保8与就业相关。如果低于0.5%的增长，全国就会增加失业人员1000万人，其中，有200万是白领阶层；如果低于1%的增长，全国就会增加失业人员1500万至2000万人，其中，有大约500万年轻白领；如果经济像印度一样硬着陆，那么，从7.5%的增长猛然滑落到5%，那将新增失业人员3000万到4000万人。这样，所谓的经济增长就完全是一场庞氏骗局，中国社会就会大乱。

所以，破8以后的中国经济面对的是转型，处理好金融系统的风险问题。从经济的周期性来看，中国面临的是11年至17年的衰退和调整，才有可能复苏。

投 资界目前对中国经济增长的预测正处于热议之中。高盛以及诸如弗兰克·霍姆斯、拉里·埃德尔森等广受欢迎的投资顾问，对中国经济持乐观看法。《巴伦周刊》最 近发表了由乔纳森·莱恩撰写的《流星》一文，文章对中国经济提出了极其悲观的看法，其中提到了诸如对冲基金经理吉姆·查诺斯等看空中国者的诸多观点。中国 经济接下来会如何？是持续繁荣还是毁灭性崩溃？这些问题的答案非常重要，因为近年来中国已在全球经济中崛起，其对全球贸易、投资、资金流向及地缘政治都具 有诸多深远的影响。

众 所周知，温斯顿·丘吉尔曾把俄罗斯说成是“迷幻世界里迷雾笼罩下的神秘之都。”已故教授让·保罗·凯勒认为，同样也可以如此形容中国。凯勒在大学教授物理 及众多语言，而且在西班牙早期文学领域堪称是世界一流的学者，父母都是传教士的他是在中国长大的。已故的牧师保罗·维恩可以说是一位中国问题专家，保罗曾 在中国住了35年，甚至曾在中国的监狱里糟受过酷刑。当时中国经济仍处于萌芽阶段，维恩牧师就满怀 信心地说，因为中国人非常注重实际，他们肯定会认识到共产主义正统观念的无益之处，然后抛弃之，并成为一个经济强国。卓越而多产的自由主义经济学家托马 斯·索维尔赞同维恩认为中国在经济上的成就将超乎预期的评估。在他撰写的有关文化的三部曲著作中，索维尔认为，中华民族和文化很容易在其所涉足的任何领域 里获得经济上的突出成就。

尽管这仅仅是一个出现在出版物中的“类事实”，根本证明不了任何东西，但却充满重要的涵义：到2005年左右，中国在全球私人拥有的汽车中占有2％的份额，但在全球交通事故中却占有17％的份额。许多中国人现在都可谓是行色匆匆，因此都鲁莽赶路，“闪到一边去，别挡道！”每当读到某位渴望先富起来的中国商人“铤而走捷径”（比如，在宠物食品或人类食品中加入各种危险成分）然后被中国当局监禁甚至处决时，人们就不由想起交通事故这个统计数据。

如 何才能理解中国反复无常的经济？一方面，位于北京的中央政府支持许多国有企业，另一方面，如今的中国经济在很大程度上会令人联想到“非常狂野的西部”，强 大的国家政府似乎与日常经济生活无关。外人往往不知道，在任何特定情况下谁才是真正的负责人。要记住的一个经济事实是，无论中国人有多么聪明，他们都没有 推翻经济规律。计划经济不可避免地会导致发生一系列毫无意义的错误，比如鄂尔多斯这座基本上无人居住但已建成可居住100万人住宅的现代化城市。这种惨败的后果是否极其严重？当然，中国政府高达3万亿美元的外汇储备可以为许多计划经济错误买单。……