闲云野鹤一忽悠 (已有 2,467,455 人访问过博主空间)

https://www.backchina.com/u/326767

货币政策是中国股市第一大“克星”

作者:闲云野鹤一忽悠  于 2014-1-5 04:01 发表于 最热闹的华人社交网络--贝壳村

通用分类:热点杂谈|已有1评论

关键词:中国股市, 货币政策

中国股市的“克星”是谁?有人总是从股市自身寻找“缺陷”,这当然需要,但在我看来,无论多么健康的股市,都经不起货币政策错误的绞杀,美国如此、欧洲如此、全世界均无例外,这才是中国股市第一大“克星”。

我认为,中国证监会在改革,且不说改革的步伐大小,至少其方向是正确的,至少它在鼓励投资者信心。今天的新闻报道说,上交所也前所未有地反思2013年股市下跌,也在强化市场监管,要求上市公司回答投资者的合理质疑。但毫无疑问,这些做法,就股市行情而言,不会有什么效果。原因很简单,收益预期才是投资选择最核心的要素,如果错误的货币政策正在为货币市场投机提供安全环境,从而引导社会资本流向货币市场,那资本市场就不会出现上涨的行情。

尽管今天许多专业证券媒体还在为2014年中国股市大唱赞歌,搬出众多机构和名家的言论唱多中国股市。但我认为,只要中央银行不转变思路,不能走向正确的改革方向,中国股市就不可能有“整体性上涨行情”,即牛市。

中央银行改革的方向哪错了?明确地说,人民币汇率形成机制改革的方向错了。我们已经论述过多次,不再详尽论证。简单地说,在贸易项下足够开放的前提下,加工贸易的特殊定价方式,使得中国政府无法通过人民币升值控制加工贸易所创造的贸易顺差;而在现行人民币汇率机制下,刚性顺差必然导致人民币刚性升值;如果央行“以减少干预为方向”进一步推进改革,商业银行做市商将不得不取代央行购汇,从而缩减银行流动性;央行通过逆回购等手段补充商业银行流动性,属于“锁长放短”,构成商业银行严重的负债与资产的期限错配,以致商业银行不得不“更大量地”收集短期流动性以维护信贷资产稳定,这就是“锁长放短”构成的流动性紧缩效应;正因为商业银行短期流动性需求巨大,利率上升,大量社会资本被引导到货币投机,因为和银行做生意风险小,利差大。

这样的改革可持续吗?要是持续是不是将中国经济推向灾难?2013年,1.46万亿元社会资本逃离股市,这还不算债市(现在没有统计数据),如果加起来,估计至少有2万亿元逃离资本市场,这笔钱是不是流入货币市场去投机?我看是。2013年8月6日《证券日报》报道说,仅2013年上半年,银行短期理财产品增量便高达2万亿元,而估计三季度末理财产品余额将超过10万亿元。据金牛理财网初步统计,截至2013年12月31日,2013年银行理财产品发行量接近47000款。按银监会官员披露的数据,2013年银行理财余额定将突破10万亿元,也就说规模较去年的7.1万亿至少增长40.8%。

金融市场通常以一年为界划分资本市场和货币市场。一年期以上的金融商品属于资本市场上的商品,一年期以内的金融商品属于货币市场上的商品。所以,所谓银行理财产品多为一年期以下的金融商品,性质上属于货币市场商品。这还算好的,规范的。现在还有一类中介机构,它们大量收集社会资金,专门为商业银行应付考核而提供超短线头寸,据说收益率折年可达15%。

社会资本逃离资本市场,流入货币市场投机这不是大问题吗?这与中央“鼓励直接融资”的方向吻合吗?这是在激励实业发展吗?这是转变经济结构吗?如此情形,改革哪还会有红利可言?如果从宏观上,中国经济政策不鼓励实业,而鼓励货币投机,那中国股市会有牛市?

所以我提醒广大股市投资者,一定要关注货币政策的错误何时才可以获得修正,否则不要轻信“牛市”之说。我们不知道QFII到中国来是做空还是做多。至少我们可以看到,就中国股市而言,金融大鳄使用境外中国期指,然后内外联手做空套利的行为已经不是一次了。前不久,新加坡A50指数成分股调整,瑞银出手不就是让中国股市跌个惨绿?谁能说得清这是正常还是异常?

不客气地说,按着中国现行货币政策,做空中国要比做多中国容易得多。


高兴

感动

同情

搞笑

难过

拍砖

支持

鲜花

发表评论 评论 (1 个评论)

1 回复 寇一仁 2014-1-5 13:43
其实在现代条件下,股市是共产党进行“国家”掠夺的另一种形式!大陆现在的所谓股市都是政府在幕后操纵的!谁要不相信,那你就进去试试看!

facelist doodle 涂鸦板

您需要登录后才可以评论 登录 | 注册

闲云野鹤一忽悠最受欢迎的博文
  1. 薄熙来身边法警被人肉,篮球队员来当“临时工” [2013/08]
  2. 司马南的好运来了! [2013/12]
  3. 萧三谈毛泽东乱搞女人 [2013/09]
  4. 举重若轻,行事低调诡异的太子党大佬级人物---- 陈元 [2013/08]
  5. 杨尚昆日记曝光:胡耀邦临终前忏悔 [2013/08]
  6. 为何毛泽东一直防着周恩来? [2013/09]
  7. 1989年成都镇压:一个被遗忘的天安门 [2014/05]
  8. 被人遗忘的六四女暴徒 [2012/06]
  9. 对照蒋介石,再看毛泽东 [2013/12]
  10. 剧情进展顺利,导演私下窃喜,已见分晓 [2013/08]
  11. 为党遮丑而牺牲的女人 [2013/09]
  12. 鲍彤:毛泽东究竟给老百姓干了什么实际的 [2013/12]
  13. 质疑微博大V薛蛮子“被嫖娼” [2013/08]
  14. 库尔班江《对不起,你这个民族不能上网 》 [2014/03]
  15. 你这样写通知,新疆人能不闹事吗? [2014/03]
  16. 独夫民贼毛泽东 [2013/09]
  17. 还在诱惑 周猪和小A PEI 海滩上滴蟹和蛿 [2013/08]
  18. 引诱一下 猪猪和小A PEI 的天然美食 [2013/08]
  19. 古韵诗会凑热闹,老鹤也来弄几弄 [2012/06]
  20. 肘子略肥腻,不如来虎皮 [2013/08]
  21. 照片来啦 [2013/08]
  22. 也谈 “胜者王侯败者寇” [2013/06]
  23. 玉蝴蝶 端阳感怀 凑一份作业(还没过期) [2012/06]
  24. 据说 那家伙是个一星(少将)精英 [2012/06]
  25. 继续引诱 猪猪和小A 啃过龙虾去海滩 [2013/08]
  26. 来说说故事,猜猜灯谜吧 [2014/02]
  27. 别把争论看得太重是提高心理素质的一个手段 [2012/06]
  28. 随便说说 [2012/06]
  29. 闲云清伴仲秋月 [2013/09]

关于本站 | 隐私政策 | 免责条款 | 版权声明 | 联络我们 | 刊登广告 | 转手机版 | APP下载

Copyright © 2001-2013 海外华人中文门户:倍可亲 (http://www.backchina.com) All Rights Reserved.

程序系统基于 Discuz! X3.1 商业版 优化 Discuz! © 2001-2013 Comsenz Inc. 更新:GMT+8, 2020-2-6 02:53

倍可亲服务器位于美国圣何塞、西雅图和达拉斯顶级数据中心,为更好服务全球网友特统一使用京港台时间

返回顶部