美国为什么要继续印钱？

9月19日，美联储公开市场委员会（FOMC）已经发布决议，宣布美国量化宽松政策(简称QE)不变，继续维持每月采购850亿美元债券的计划。同时宣布，短期利率也将维持在接近零的位置，即0~0.25%超低利率。也就是说，美国将继续开动印钞机，仍然以极低的利率，进一步刺激市场经济。不过，美联储官员也作了补充说明，除非看到更多证据表明美国经济走强，到那时才会考虑缩减购债规模。

美联储这次会议，是过去一年多来世界颇为关注的一个政策确定会。之前，由于美联储不时放风，人们普遍认为美国经济已经好转。这一决议的宣布，显然是出乎了很多人的意料之外。因为6月中旬时，伯南克曾经在一次联储会议上，宣称对美国就业市场乐观，不仅上调了未来经济增速，还表示今年下半年可能缩减购债规模，且在2014年中可能完全结束现有的量化宽松政策。他的表态，在当时引起了市场的剧烈震荡，不仅美元指数上涨，而且美元兑非美元货币也全线上涨。与之相反的，是黄金和白银市场的大幅下跌，创下了最近三年以来的新低。

金融危机发生后，美国经济确实开始逐步向回归实业和再工业化方向发展，特别是在四轮宽松政策和低利率刺激下，再加上社会本身持续不断的创新能力，经济有了一些明显改善，就业率也有所提高。但反常的是，美国已经先后实行了四轮的量化宽松政策，正常情况下，市场增加了这么多的基础货币，如果经济真的已经复苏，通货膨胀率一定会相应增高。可是，美国自2009年实行第一轮QE以来，通胀率一直徘徊在2%左右，且呈下降趋势。出现这种状况的唯一解释，是货币流通速度较低。当然，也有另一种可能，印出的这些纸币大部分都变成热钱流向了世界其他国家。但无论哪种原因，都说明了美国经济并未复苏，至少不如人们想象地那样好。

相信人们应该还记得，美国的QE政策是在什么情形下问世的。所以，从根本上来讲，美联储的QE政策，主要是为了拯救华尔街而特设的。不夸张地说，华尔街的整个金融系统，都是靠吸取储蓄者和投资人身上的血来维持的，这就是美国经济难以真正复苏的主要根源。

美联储19日发布决议后，当日市场黄金价格应声上涨，从1290美元/盎司迅速上扬，几近突破1400美元/盎司。为了安抚人心，次日，美联储官员赶紧又放风说将在10月开始缩减QE，规模在100亿美元，即从850亿美元减少到750亿美元，但依然说到时还要看具体数据。

二战后，美国经济的繁荣，主要体现在发达的金融经济上面，但伴随的却是传统资本主义精神的流逝。到了后金融时代，美国已经逐渐改变了传统的资本主义经济活动方式，经济结构和社会结构基本是建立在债务扩张的基础上，整个社会采用的是一种信贷似的消费方式。民众靠信用卡或支票超前消费，而政府是通过发放外债消费，就连人们平常所赞誉的福利政策，都是外债支付的。政府不但要支付眼前的财政需求和资金，还要偿还以前的债务利息。当债务如滚雪球般越滚越大，几乎到了无法偿还的地步时，为了保持信用，唯一的办法就是不停地印钞票还债。否则，一旦失去美元的世界结算和储备货币的地位，美国的经济和社会很快将崩溃。

所以，估计美国在很长时间里都不会退出QE。不仅是美国，世界各国的印钞机也都会马不停蹄地运转。问题是，当世界上的纸币越印越多，特别是美元泛滥成灾时，美元的价值一定会面临大幅重估。随之，一场世界性的货币大战将会不可避免地发生。到那时，什么才可平定天下？