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中国高铁负债超5万亿!

作者:胡子太长了  于 2019-5-1 03:36 发表于 最热闹的华人社交网络--贝壳村

作者分类:网路转载|通用分类:政经军事|已有40评论

中国高铁负债超5万亿!成为“长期亏损企业”
新前沿 Today





新华社旗下《瞭望》周刊4月29日报道,中国铁路总公司财务报告显示,公司债务由2010年底的1.89万亿元增至2018年9月底的5.28万亿元。


中国高铁负债超5万亿


中国负责高铁运营的中国铁路总公司财务报告显示,截至2018年9月底,负债规模达到5.28万亿。经济学家,长江商学院经济学教授,许成钢分析认为,中国之所以如此的不计成本地建设高铁,背后一个重要的机制就是国有企业无需担心破产,总可以得到政府支持和救助。国企不必担心借贷会造成危险,因而无所顾忌的大规模举债。对于中国而言,这相当于背负了一个债务噩梦。另有学者认为,高铁,正在因为债务而有可能成为“长期亏损企业”。


具体说来,2013年至2017年,铁总债务还本付息分别为2157.39亿元、3301.84亿元、3385.12亿元、6203.35亿元和5405.07亿元,其中利息支出分别为535.33亿元、629.98亿元、779.16亿元、752.16亿元和760.21亿元,有些年份如2016年,还本付息金额还超过了客货运输收入。


经济学家:中国背负了一个高铁的债务噩梦


长江商学院经济学教授许成钢3月3日撰文表示,中国在得到了世界第一的高铁运营里程的同时,也背负了一个噩梦:超过5万亿元的世界第一的铁路债务。


文章说,任何一个国家都不曾也不会像中国这样大规模且快速建设高铁。这种做法,从一开始就需要大规模的信贷投资。事实证明,庞大的高铁网络意味着庞大的债务,仅每年的利息就超过1000亿元,几乎可以再修一条高铁线路。


高铁的商业价值,取决于建设维护的资金投入和运输密度之间的关系,运输密度决定了运营收入。


由于运输密度不足,法国有限的高铁从来离不开政府的大量补贴支持。


日本高铁,除了东京-大阪的新干线自负盈亏、大阪-博多的第二条新干线勉强收支平衡之外,其余所有的高铁线路都因运输密度过低严重亏损。


相比之下,中国高铁的平均运输密度只有日本的一半,远低于商业上能自负盈亏所需要的条件,注定严重亏损。


此外,为了追求高速同时控制成本,高铁只好设计为专用客运线路,不能走货车。因此大规模发展高铁,带来挤出效应,铁路货运被大幅度挤出,由此大幅度增加了中国大陆的物流成本。这是高铁建设从一个侧面给国民经济带来的巨大成本。


软预算约束或导致债务崩溃


文章分析说,之所以如此的不计成本地建设高铁,中铁总之所以一再加码地大规模借贷,背后一个重要的机制就是软预算约束。


软预算约束指的是,国有企业在资不抵债、应该破产的时候,总可以得到政府的支持和救助,最终不会破产。由于不担心破产,国企高管就不必担心借贷会造成危险,就可以无所顾忌的大规模举债。1980年代末、1990年代初,苏联东欧经济的大崩溃,都源于此。


中国GDP增速持续下滑,我们一直试图用财政刺激的方式维持经济增速,试图大规模在全国乃至在世界全面推广高铁。这种做法最终可能积累、以至引发金融危机。


今天,中国金融体系的杠杆率整体仍然很高,绝大多数是全球金融危机以来,软预算约束的财政刺激造成的。比高杠杆率远为更糟糕的是,中国积累的多数借贷是性质极差的银行抵押贷款,而不是政府和企业在市场上发行的债券。


中国的金融体系基本上仍然都是国资。就是说,当银行资不抵债的时候,它不会破产。这也是为什么只要政府推动,像高铁这样的亏损项目、亏损企业,不仅能生存而且还能得到银行的大力支持。在短期内,国家可以用各种办法兜底,保护银行、保护高铁企业虽然亏损但不破产,也可以在短期内避免爆发金融危机。


其中最简单的办法就是给银行注资。这不仅扭曲市场,破坏整个经济的基本效率,更重要的是,这为经济制造大量的不稳定因素。


市场上该破产的企业不破产,该爆发的小危机不让它爆发,局部的小危机迟迟不能被化解掉,于是问题就会积累得越来越大,最终把经济冲垮。这就是软预算约束带来的危险,高铁不过是以新形式又重新上演了一遍,可以说是熟悉的配方、熟悉的味道。


文章说,可以回想一下,1989年之后,所有东欧和前苏联的经济体(今天的26个国家),当年的经济全面崩溃与超级通货膨胀同时发生。国民经济崩溃和产生超级通货膨胀的共同根源,就是这些国家20年经济改革的失败,失败的原因就在于不改变国有制下的软预算约束。


中国高铁可能成为“长期亏损企业”


赵坚指出,由于负债巨大,不仅债务无法偿还,甚至以目前的经营境况,连负债所产生的利息都不能完全偿还,就算不建新线路,债务依然不断膨胀。


高铁,正在因为债务而有可能成为“长期亏损企业”。


胡子曰: 天上没有掉下来的馅饼,享受的另一面是同等的付出。今天过度的基建投资,也可能是将来或子孙的代价铺垫而成。

重点加一句话,这是转贴,看不懂文章的高级黑低级红们,不要跟贴。否则,删除。



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发表评论 评论 (40 个评论)

12 回复 一九十一者 2019-5-1 07:14
杞人忧天!
7 回复 ryu 2019-5-1 08:31
长期,会不会是永远?
5 回复 专治蛋疼2 2019-5-1 08:45
只要当今圣上还在位,就不怕破产,也不会破产
6 回复 胡子太长了 2019-5-1 08:57
一九十一者: 杞人忧天!
但愿如此。国内官网及学者都是杞人。
3 回复 胡子太长了 2019-5-1 08:59
ryu: 长期,会不会是永远?
负债营运多长,要看背后的资本的体量和支持意愿。
5 回复 胡子太长了 2019-5-1 09:01
专治蛋疼2: 只要当今圣上还在位,就不怕破产,也不会破产
债转股,混改,不行就再想办法,改革创新永不停。
12 回复 gyokou 2019-5-1 09:38
断章取义。中国铁路总局的财务报表在网上都是可以下载的,无论是B/S还是Cash Flow都是健全的,最起码不是亏损企业。(2018年上半年税后亏损)
7 回复 胡子太长了 2019-5-1 09:46
gyokou: 断章取义。中国铁路总局的财务报表在网上都是可以下载的,无论是B/S还是Cash Flow都是健全的,最起码不是亏损企业。(2018年上半年税后亏损)
请发上来,以正视听。请你Google一下,看看是不是事实,然后官媒都在讨论负债的出路,你的意思是观察者,中新,瞭望都错了。
10 回复 koolaid 2019-5-1 10:45
换个角度看,把高铁当作政府购买的一项公共服务,也许就不要考虑经济收益了。当然,其他国家搞不起
5 回复 胡子太长了 2019-5-1 12:14
koolaid: 换个角度看,把高铁当作政府购买的一项公共服务,也许就不要考虑经济收益了。当然,其他国家搞不起
请把你的新视角发给那些媒体和学者吧,告诉他们多虑了,考虑经济收益太资本主义了,是错误思想。
7 回复 emuch 2019-5-1 13:00
高铁不是这样算账的。你不是局中人,只能如此猜测。一些喉舌,要么是真不懂,要么是有想法。
9 回复 狼牙月 2019-5-1 14:44
高铁不能只考虑盈利,说好的社会效益呢?
3 回复 Kalco 2019-5-1 15:01
可以通过大量印钞造成货币贬值,一举多得,使所有问题都不是问题。
13 回复 zebraman9 2019-5-1 15:10
几天前刚刚乘坐高铁出行,非常舒适方便快捷。至于是否负债关你屁事!
8 回复 kohn08 2019-5-1 22:04
一篇典型的操弄文字的文章。铁总的负债有历史的原因,文章有意把这个负债引到让人觉得这是高铁的负债。一家完全垄断的企业,要解决负债问题难吗?回过国吗?坐过高铁吗?价格贵吗?涨10%价格还是便宜!
9 回复 古久先生 2019-5-1 22:46
城市公交系统也基本上是亏本的,高铁即使亏本, 但价格便宜,正说明了老百姓在享受着福利!懂吗?政府如果把高铁票上涨20%,照样会有很多人坐,负债就减少很多,但票价格并没有上涨,你去了解下欧洲高铁票价多少?
再说,高铁才多少年?你去问问一架波音飞机需要飞行多少航班把本钱赚回来?
另外,高铁建设及其服务带来其他行业--建筑、材料、制造、就业...的经济效益,你算过没有?
5 回复 南冰洋 2019-5-1 23:57
高铁是为国内有身份证的乘客设计的, 对拿护照的外国人来说,若非必要, 最好不要乘高铁。首先是定票的问题。外国护照定的票, 加钱也不送, 因为售票人要面见购票人,实名。在代销点可以, 但代销点不多, 时间也较难配合。其次, 取票。以杭州东站为例,私家车只能把你放在车站东门, 但东门的取票口全是网上操作, 没有实人窗口。你要绕到正门, 再下一层楼才能有站长值班室为外国人服务。 从东门到正门, 要从车站外面绕, 因为你还没有车票, 无法安检进站。如果你行李多。 对不起, 你自求多福吧。最主要的, 这一切过程, 需要你自己创新摸索。 整个车站前后, 没见到一个车站工作人员。 有的, 也只是前后印了旅游广告的扫地大妈, 从他们嘴里, 真问不出什么东西来。 等你千辛万苦排队取了票,过了安检,拖着行李进了站, 笃然回首, 问询处就在你跟前。 晕, 这问讯处是为已知设计的呢? 还是为未知设计的呢? 在成都,同样的问题同样发生。 奇葩的是, 成都的出租车下客处与车站正门是对穿, 且在正门外面再安装了一大片高高的铁栅, 将正门圈起来。就是叫小红帽推行李, 也得从外面绕大半个车站。好在花了钱, 待遇不同些。 小红帽知道外国人取票的地方, 不用我们瞎找。他们可以带着我们的行李直接穿过车站, 我们则可以空手绕到正门进站与他们会合即可。这么说吧, 高铁的运行快了, 但整个流程却慢了。 没有身份证的外国人, 应提前起码两小时去取票进站。 站内的秩序也不好,人人争先恐后, 根本没有排队这一说。总之,高铁硬件好像上去了, 软件却远远没有跟上。 也许永远不会跟上。
4 回复 胡子太长了 2019-5-2 02:31
古久先生: 城市公交系统也基本上是亏本的,高铁即使亏本, 但价格便宜,正说明了老百姓在享受着福利!懂吗?政府如果把高铁票上涨20%,照样会有很多人坐,负债就减少很多,
请看清楚,这是转贴,是国内的官网和学者正在讨论的事情,有什么不同的意见找他们论战。
任何基建都能带动其它行业,你建个空中楼阁,建了炸掉,再建再炸再建再炸,......都能带来建筑材料,运输,建筑机械,人工的成长等等,经济发展是这么个思路么?
国民经济的综合和平衡发展是一个国家的基础性课题,任何行业使国家长期大规模负债,都不可持续,它将吞噬其它行业的盈利,并随时引发全面的危机,5万亿,而且继续在扩大的负债,你在放眼看看其它行业和社会退休金,社会福利,,教育,农业,国防等等的投资,福利是以高铁为主么?
你以为是自己家里的小事情。
2 回复 胡子太长了 2019-5-2 03:01
南冰洋: 高铁是为国内有身份证的乘客设计的, 对拿护照的外国人来说,若非必要, 最好不要乘高铁。首先是定票的问题。外国护照定的票, 加钱也不送, 因为售票人要面见购
本文没有为外籍华人吐槽。不方便是不熟悉,多坐几次就感受到方便了。
4 回复 胡子太长了 2019-5-2 03:17
kohn08: 一篇典型的操弄文字的文章。铁总的负债有历史的原因,文章有意把这个负债引到让人觉得这是高铁的负债。一家完全垄断的企业,要解决负债问题难吗?回过国吗?坐过
铁总负债有历史原因就不是负债么? 还是说它负债有理?几次的资产重组剥离就是为了想办法摆脱负债的局面,你真的明白铁总的历史,和中国铁路行业变动的意义?
垄断企业解决负债难么?不难,也难,要是随便能解决,为什么还要继续负债?垄断就是负债的不能解决的主要原因之一。垄断是市场经济的大忌,你好像觉得垄断多么了不起。

回过国,坐了多次高铁,,感觉方便快捷,骄傲,这个和关心铁路负债经营,关心经济动脉的长久发展,有关系吗?为什么这事在官媒和官方学者里都在公开研讨,你急什么?
票价贵不贵我本人没办法评价,再提100%你可能有意见,我不会有什么看法,那是经营的事,但是我想说一句,要是能提价,解决负债,不用你着急,垄断经营早就会干的,这是垄断的唯一自利的优势。
好好看文章,不要看点事就急,这是转自国内官方媒体,是在研讨高铁的现状和将来的发展,是正事,。
奇怪你们一些人见别人说点事就翻脸,什么状况?
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