标普下调中国评级真的是误诊吗?

作者:公子沈  于 2017-9-25 19:43 发表于 最热闹的华人社交网络--贝壳村

通用分类:热点杂谈|已有4评论

GDP继续在涨,人均可支配收入在涨,基础建设如火如荼,似乎形势一片大好。就在此时,三大国际评级机构之一的标普,突然宣布下调中国煮权信用评级,这是28年来的首次。

官方以“错误决定、令人费解”八个字回应,与四个月前穆迪下调评级和四年前惠誉下调评级,几乎也都是一样。

如果了解过去三十年的经济变局,理解2017年以来的形势变化,你就会明白惠誉、穆迪和标普的决定之正确,下评级的做法之合理。

标普在声明中写道:“下调反映了我们的看法:即信贷的长期强劲增长,增加了经济和金融风险。”

我早就在文章中说过,实体经济在近些年已经逐渐濒临崩溃,所谓的GDP高速增长几乎全靠无节制的高额投资拉动,结果导致信贷负债越来越严重,越来越债台高筑。

投资的钱从哪里来?印钞厂。据高盛分析,自2008年至今,中国的广义货币供应量已超过了全世界其他地区的总和。

为了投资而疯狂印钞导致的结果是,人民币一路贬值,人们手中的现金越来越不值钱。先知先觉的企业和富人为了资产保值,疯狂换汇并购买海外资产,导致外汇储备不断下降,两年内下降四分之一,开始靠近2万-3万亿的警戒线。

据IMF保守估计,中国的非金融部门债务在五年后将超过GDP的290%,其中仅在2016年国企债务就已经高达94万亿人民币以上,每年增速远超过GDP增速。

你现在就知道,GDP每年接近7%的增长原来是靠借钱来花,投资的方向还是泡沫严重的铁公基和房地产,早就不再依靠有“世界工厂”之名的制造业了。

不断下滑的GDP增长率

俗话说,欠的钱总是要还的,只不过还的方式不同。债转股之类的小动作,只能拖延还债的时间而已。

债务危机一旦爆发,一切都晚了。

不断飙升的债务占GDP比重

后来,供给侧改革应运而生。

2017年,为了制止资金外流,加强了外汇管制,使得资金逃离和换汇保值更加困难。

2017年,为了去杠杆、防风险,房地产也开始限购加码,上调利率,大城市工作的人买房更加困难。

在改革关键时刻,大洋彼岸的美联储又发出了大招,宣布10月份缩小资产负债表,并且有可能在今年年底加息一次,明年加息三次。这些举动会令大量资金回流美国,对外汇储备造成进一步压力。

有人可能会反驳,即使靠借钱投资,GDP在高速增长是事实,其他国家望尘莫及。其实这种看法非常浅薄,陷进了“GDP主义”。

正由于靠投资拉动,在计算上就很容产生水分。

许多投资效率极低,例如“铁公基”,GDP并没有计算产出的商品或服务价值,而是只计算账面投资的价值,从而使得浪费的大量投资也算进了GDP。

与此同时,GDP被明显高估,说明大量的资产价值和储蓄价值都明显被高估。

当“去杠杆”产生效果,我们就会发现国家的经济增长、企业的财富和你的个人财产都没有想象的那么多。

到那个时候,逃离已经来不及了。

改革没产生痛苦,就说明改革没成功。

总之,除非奇迹发生,对于未来几年的经济前景,我只能用一个成词来形容:大势已去。


公子沈

2017年9月22日

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首发于微信公众号:公子犯堂(id:gongzifantang)


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发表评论 评论 (4 个评论)

7 回复 borninheaven 2017-9-26 05:50
未必是误诊, 但理由可能是个错误,也许是个幌子, 不是经济和金融风险,是政治风险!对现政权的稳定一直是西方人思维惯性
4 回复 fkduyunlun 2017-9-26 07:55
嗯,哪个西方国家的债务比例低于中国呢?
8 回复 Kalco 2017-9-26 21:31
当大量人民币被换成外汇流出国境,或者通货膨胀厉害一点的时候,国家会暂时收敛一点滥印钞票的冲动。但是,当市场上必然地出现“钱荒”、“流动性困难”、“国企揭不开锅”工人闹事、银行继续绑架深套几年后变成坏账时,国家一定又会情不自禁地找最轻松最见效快的解决办法:  多印些钞票散发出去,就是说,再由国家继续滥印几万亿钞票冲销,国家就是这么被逐步掏空的,最后的物价飞涨就强制由十几亿中国老百姓买单。
5 回复 growingfox 2017-9-27 22:13
标普下调中国评级真的是误诊吗?

当然不是误诊,是故意的。

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