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口罩巨头3M股价大跌!被迫全球"瘦身",原因是这个

京港台:2020-2-9 19:44| 来源:中国证券报 | 评论( 1 )  | 我来说几句


口罩巨头3M股价大跌!被迫全球"瘦身",原因是这个

来源:倍可亲(backchina.com) 专题:疫情恶化!新冠病毒肺炎最新动态

  同罩不同命!

  同样是“一罩难求”,相关A股公司连续涨停,市场份额遥遥领先的3M公司股价却大幅下跌。

  3M公司CEO日前表示,中国工厂正在全负荷运营,增加产能确保供应。此前不久,3M宣布全球裁员1500人,从而节省4000万到5000万美元税前费用。一些不明就里的投资者纳闷:这家口罩巨头怎么了?

  口罩大卖股价大跌

  “我们已经启动了7X24小时全产能生产,以保证口罩供应。”1月28日披露2019年第四季度财报后,3M公司CEO Mike Roman在随后召开的财报会议上表示,“3M中国工厂和亚洲其他工厂,以及欧洲和美国的工厂都在增加产能,确保供应。尽管受到疫情影响,但3M中国工厂正在全负荷运营。”

  新冠肺炎疫情暴发以来,一罩难求,再次让口罩巨头3M公司站到了聚光灯底下。

  资料显示,早在1984年,3M便打入到中国市场。但直到2003年SARS疫情的暴发和N95口罩的普及,才让3M真正进入中国消费者的视野。同时,在2003年的SARS疫情、2007年的残奥会和2008年的汶川地震中,3M都给中国捐赠了大量口罩,这使得3M赢得了越来越多中国消费者的认同。

  2013年以来雾霾天气的来袭和PM2.5概念的普及,再次给3M创造了在中国拓展市场的良机,公司旗下主打的KN95、KN90等防霾口罩一时大卖,仅是2013年在中国市场的销售额就突破了1亿美元,使得3M进一步巩固了在中国口罩市场的霸主地位。

  在中国品牌网评选的2020中国十大口罩品牌排行榜上,3M稳坐头把交椅。

  

  图片来源:中国品牌网

  出人意料的是,“一罩难求”带来的火爆的口罩需求并没有带火3M的股价,其美股近日跌跌不休,市值也跌破了1000亿美元。无独有偶,另一大全球口罩巨头霍尼韦尔,其美股近日表现也十分疲软。

  

  图片来源:Wind

  相较而言,在A股市场上,奥美医疗、阳普医疗、道恩股份、泰达股份等口罩概念股近日则是连番大涨。以泰达股份为例,自1月23日以来,公司股价已经连拉6个涨停。同时,进入2020年以来,Wind口罩指数的涨幅也已经高达68.44%。

  

  图片来源:Wind

  令一些人不解的是,3M一边扩大产能加班加点赶制口罩,一边却于1月28日突然宣布:作为公司新一轮转型计划的一部分,将在全球缩减约1500个工作岗位,涉及所有业务、职能和地区。3M预计,此次裁员将在2020年为公司节省下4000万到5000万美元的税前费用。

  不止是一家口罩公司

  3M股价“逆市”大跌,还要被迫裁员,其实并不是口罩的“锅”。实际上,与国内消费者的印象不同,3M不止是一家口罩公司。

  3M创立于1902年,全称为Minnesota Mining and Manufacturing(明尼苏达矿务及制造业公司)。从公司名称就可以看出,3M并不是一家纯粹的口罩公司。实际上,3M是从采矿起家,在随后的100多年里推出了超过7万种产品,目前拥有安全及工业品、交通及电子、医疗健康和消费品四大部门。

  其中,口罩属于3M的消费品部门,并直到1967年才开始推向市场。虽然在口罩的细分品类里排名全球第一,但对于营收高达321亿美元(2019年)的3M而言,口罩的营收占比微乎其微。实际上,口罩所在的消费品部门也是营收贡献最小的一个部门,占3M总营收的比重在15%左右。

  老虎证券也指出,口罩只是3M的很小一块业务,小到连财报都不会披露其销量。虽然3M口罩2013年在中国市场的销量超过了1亿美元,但相对于3M全年高达300多亿美元的营收而言微乎其微。即便如今口罩业务相对当年翻倍,也无法真正意义上助推营收、提振股价。

  股价大跌和被迫裁员的真正原因,是3M糟糕的业绩表现。

  财报显示,2019年第四季度,3M的营收为81.1亿美元,同比仅增长了2.1%,不及市场预期;净利润受到4.58亿美元重组和诉讼费用的影响,更是同比下滑28.1%,仅为9.69亿美元。公司预计,2020年每股收益将在9.3美元至9.75美元之间,同样低于市场预期。财报披露后,3M股价应声大跌5.72%。

  

  图片来源:Wind

  在中国市场上,虽然口罩卖断货,但营收占比更高的3M的其他业务也受到了疫情的冲击。在1月28日的财报会议上,Mike Roman就表示,尽管口罩等呼吸类产品需求旺盛,但3M的中国业绩表现仍将受到疫情影响,“在疫情爆发前,公司今年年初的挑战就已经比较大了。”

  在此背景下,3M开启了艰难的转型。在2018年11月的投资者日上,3M就制定了其未来几年提高利润率的计划,并采取了多项措施提高运营效率,包括实施新的ERP(企业资源计划),以及在2019年4月将业务组由五个改组为四个,并因此裁员2000人。

  即便是在中国市场的口罩业务,也开始面临挑战。特别是,由于长期做工业口罩,3M在产品外观(猪鼻子造型)和佩戴体验(用完后有深深的压痕)方面经常遭到消费者的吐槽,这也给了竞争对手机会,比如国产口罩品牌绿盾。

相关专题:雾霾,股市,新冠肺炎

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