中国千亿半导体巨头出手 拿下英国最大芯片厂商

中国千亿半导体巨头出手 拿下英国最大芯片厂商

　　对于闻泰科技来说，机不可失。

　　否认“三连”之后，一锤定音。

　　7月5日晚，千亿半导体龙头闻泰科技（600745.SH）宣布，全资收购英国最大芯片厂商Newport Wafer Fab(下称NWF)。此前，市场传闻此次收购对价为6300万英镑（约合人民币(专题)5.64亿元）。

　　来源：官网

　　成立于1993年，最初闻泰科技的主营业务是通讯。2017年7月，闻泰科技以重组并购方式登陆A股，成为中国手机ODM行业唯一A股上市公司。

　　闻泰采用ODM模式，既没有强大品牌能获得品牌溢价，也无非常强的技术壁垒能获得技术溢价，只能以简单的设计和组装服务，依靠规模优势谋取一席之地。

　　闻泰要给自己找出路。

　　2019年12月，闻泰科技定向募资64.96亿人民币，完成对安世集团的收购，后者是全球龙头的汽车半导体公司之一，拥有近1.6万种产品料号。

　　闻泰科技的新一轮收购，正是通过旗下子公司安世半导体进行。

　　从财务数据来看，标的公司NWF并不算优质。闻泰科技表示，由于NWF财务指标占上市公司相关财务数据比重较小，对公司生产经营不存在重大影响。

　　连环收购

　　2019年，闻泰科技以64.96亿人民币完成对安世半导体79.98%股权的收购，彼时安世半导体整体估值约338亿元，闻泰科技的市值不到安世估值的60%，被外界视为“蛇吞象”式并购。

　　资料显示，安世半导体的前身是荷兰半导体巨头恩智浦的标准产品事业部，拥有60多年的半导体行业经验。

　　来源：官网

　　安世半导体专注于分立器件、逻辑器件及MOSFET器件的生产设计销售，是全球功率半导体龙头。

　　在完成对安世半导体并表后，2019年，闻泰科技实现营收415.78亿元，同比增长139.85%；归属上市公司股东净利润12.54亿元。

　　之后，不到一年内，闻泰科技市值从200亿提高到千亿。在2020年财报中，安世半导体商誉值达214亿元，占闻泰财务报表所示商誉项目总值的94.3%。

　　在芯片短缺蔓延全球，叠加国产芯片产业链大爆发的背景下，闻泰科技此次全资收购NWF，同样引发不小声浪。

　　NWF是英国为数不多的半导体制造商之一，也是英国最大的晶圆代工厂。NWF的芯片工厂位于英国南威尔士纽波特，其历史可以追溯到1982年。NWF主要生产汽车电源芯片，旗下半导体工厂每月产能超过35000片200 mm晶圆。

　　公开资料显示，目前NWF正在开发更先进的复合半导体（compound semiconductor），这种半导体速度更快，能效更高。因此有业内人士估计，闻泰科技收购的是NWF的旧业务。

　　深度科技研究院院长张孝荣表示，新收购项目对于闻泰科技的意义在于，增加了海外生产基地新产能。同时他也指出，汽车电源芯片在芯片制造工艺上属于中低端产品，当前汽车芯片短缺的主要是MCU和SoC。

　　也有汽车行业人士告诉《21CBR》记者，汽车电子设备中包括的MCU和电机驱动（包括车灯驱动）在内的芯片的工作电压都不一样，需要经过一系列一次电源及二次电源的转换，让这些芯片工作起来。这正好对应NWF的主业务——汽车电源半导体芯片。

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　　收购亏损的NWF，闻泰科技也经过一番深思熟虑。

　　闻泰科技官网显示，通过此次收购，安世半导体将获得威尔士半导体硅芯片生产工厂的100%所有权，将使其继续在威尔士半导体生态系统中占据重要地位，引领新港地区和该区域其他工厂的技术研发。

　　打造闭环

　　一个行业共识是，完成NWF的收购后，闻泰科技在设计、制造、封测等方面的产业链闭环将加速形成。

　　当下，这个千亿市值芯片龙头的每一轮扩张，都引发广泛关注。

　　今年2月初，闻泰科技通过收购欧菲光部分资产，深入苹果生产链“腹地”。根据公告，闻泰科技和珠海格力创投按7：3比例共同出资收购欧菲光的子公司，其中，闻泰科技出资21亿元，格力创投出资9亿元。

　　欧菲光财报数据显示，2019年来自苹果的营收达到116.98亿元，占其总营收22.51%。有市场观点称，完成欧菲光向苹果供应摄像头的相关业务资产收购后，闻泰科技将成为苹果的主力供应商之一。

　　人民网专栏作者张书乐指出，在欧菲光陷入退出果链困局之时，闻泰科技趁低接盘，由此拥有了在手机零配件产业链上较高段位的进击能力。

　　“闻泰科技在PC和手机的相关产业链上都有布局，整体技术实力表现良好，可以让苹果更有信心将欧菲光重新纳入果链，由此完成在摄像头上的技术创新。”

　　从资本收购和业务兼并入手，闻泰科技的阵容不断扩大。

　　6月17日，闻泰科技宣布了全球增长战略的最新举措，在未来12个月至15个月，将投资7亿美元扩建欧洲晶圆厂、亚洲封装和测试工厂，以及全球研发基地。

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　　完成巨额收购之后，闻泰科技的隐忧体现在资金层面。

　　今年一季度，闻泰科技的支付投资活动有关现金大幅增长，其中，支付收购意向金较年初余额增长258.22%，租赁负债增长5009.30%。

　　对于闻泰科技来说，机不可失。发起对国际芯片龙头NWF的收购，闻泰科技有关高层在社交圈表态称：“（收购）将加速推进落实车规半导体产品产能，把握电动车时代的机遇。”

　　目前，闻泰科技已经完成从芯片设计、晶圆制造、半导体封装测试到通讯终端、笔记本电脑、IoT、智能硬件、汽车电子产品研发制造的庞大产业布局。

　　在今年6月的《中国创新公司100》榜单中，安世半导体排在国产芯片制造企业第三名，仅次于中芯国际与华虹集团。

　　国产芯片产业的发展，将给这个千亿市值龙头带来更多想象力。

　　近一年来，闻泰科技的股价最高点一度达到171元。

　　天风证券的研究报告预计，2021-2022年，闻泰科技净利润将达35亿—49亿元，给予目标价153.59元，维持“买入”评级。