"货币战"正在酝酿？美联储加息后人民币迅速贬值
来源：倍可亲(backchina.com) 专题：人民币最新消息汇总专题：抄底还是跑路？美股最新动态
近日召开的国务院常务会议提出，“保持人民币(专题)汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，并确定一批推动外贸保稳提质措施。美联储近日宣布加息50个基点后，美元触及20年高位，并由此引发人民币、欧元以及日元均出现不同程度的贬值。外媒称，为了对抗通胀，以美国为首的多国央行正寻求本币升值，通过降低国外产品的价格来帮助降低通胀。受美元升值等因素影响，人民币对美元汇率从4月下旬开始被迫迅速贬值，半个月时间，贬值幅度接近5%。面对人民币快速贬值，国内多个进出口企业对《环球时报》记者讲述了近期汇率波动，给业务带来的不同影响。如何应对多国货币波动的复杂局面，成为当前中国企业面前的课题。
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一台笔记本多赚400元
“短期内人民币汇率快速贬值，对公司的利好比较明显，”深圳驰为创新总经理杨利华6日在接受《环球时报》采访时给记者算了一笔账：公司生产的一台笔记本在美国卖1000美元，按照原来的汇率，收到货款后结汇只能拿到6300元人民币，而现在能拿到6700元，利润一下子就多了400元，“公司目前现金流增加很多，运营空间也比较充裕”。
驰为创新是一家消费电子企业，通过中国本土跨境出口平台速卖通等，每年都有笔记本、平板电脑等产品大量销往欧美、日本(专题)等发达国家市场。
《华尔街日报》报道称，随着美元指数涨势如虹、再创近20年新高，在岸人民币对美元上周五连续第二日携离岸市场重挫。上周五收盘，人民币对美元中间价报6.6332，调贬660个基点。
中国世界贸易组织研究会副会长霍建国告诉《环球时报》记者，人民币近期快速贬值，一是因为美元指数迅速上升，另外国内经济因疫情以及其他宏观经济原因受到一定压抑，导致市场对人民币预期发生改变，叠加离岸市场上来自海外的做空因素，使得人民币出现下行压力。
人民币突然贬值，给驰为创新这样以出口业务为主的外贸企业带来明显的汇兑收益以及海外竞争力。“人民币贬值5%，相当于公司利润率增加5个点。意味着原来处于亏损的企业，现在可能开始盈利了。”根据杨利华介绍，每次收到货款后，驰为创新就要迅速进行结汇换成人民币，以补充企业日常运营的需要。
此外，人民币汇率贬值对国内纺织服装类出口企业也意味着利好。此前，A股市场纺织服装板块已连续多日走高，如意集团等上周五均涨停收盘。
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中日贸易受惠于RCEP
但汇率这把“双刃剑”，并非让中国企业在所有出口市场都迎来利好。统计显示，从2022年开始，欧元、日元对人民币总体呈现快速贬值趋势。4月20日，人民币对日元汇率正式升破20大关，即1元人民币兑换20日元，为近7年新低。目前，人民币对日元汇率，仍维持在1元人民币兑换19.6日元左右。
杨利华告诉记者，日元一贬值，换回的人民币就少了，公司根据盈亏，就需要在日本销售终端调高价格。“日元不停贬，我们需要不停上调价格。但是一上调，就意味着产品价位高于其他品牌，市场竞争力大打折扣。如果不上调，就意味着亏损。”杨利华称，有时跟日本客户沟通不下来，为了保住市场，只能硬着头皮亏本卖。
但受惠于《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）的生效，中日贸易在汇率波动的背景下，出现一些意想不到的变化。和田太郎是在中国创业的日本人，上世纪90年代来到中国留学，之后在浙江义乌创业成立购霸贸易公司，专注于日本跨境业务，从日本采购食品、化妆品、母婴产品、生活日用品等在中国市场销售。
和田太郎表示，“日元长期贬值，对于我们从日本进口产品在中国销售非常有好处，因为价格可以调得更低，吸引顾客也更多”。此外，RCEP生效对公司业务也将产生明显利好。据报道，RCEP已于2022年1月1日正式生效实施。中日双方达成的关税减免及经贸合作，成为协定中最大的亮点之一，两国90%以上的货物贸易将最终实现零关税。
“比如，日本清酒销往中国的关税率是40%，也就意味着在日本采购100元人民币的清酒来到中国首先要加上40元关税，再加上其他税费，一瓶100元的清酒在市面上可能要卖到一百七八，”和田太郎表示，根据减让安排，中国对日本清酒征收的关税在协定生效后分阶段下调，直至第21年完全取消。“我们的生意肯定会更好，RCEP签署对于中日未来的贸易大有裨益”。
5月4日，在浦东陆家嘴平安金融大厦，平安银行资金运营中心员工一边监测人民币汇率变化，一边通过视频和同事开会。图片来源：新华社
汇率基本稳定更符合大局
东吴证券近日在一份报告中称，人民币汇率近期贬值，也发生在日元以及韩元竞相贬值的新一轮亚洲“货币战”硝烟渐起的背景下。未来日元和韩元汇率的走势，可以被视为人民币未来走势的一个风向标。
霍建国告诉《环球时报》，中国既是出口大国，也是进口大国，每年都要从全球进口大量的能源和基础原材料，因此人民币贬值有利于出口的同时，也要考虑到进口成本上涨的因素，以及由此而产生的输入性通胀问题。因此，从汇率的角度上看，保持人民币一定程度稳定有利于整体经济表现。
霍建国认为，人民币加入所谓的亚洲“货币战”不是积极选项。但如果日元韩元贬值幅度过大，会使中国比较被动。“人民币近期贬值具有阶段性，因为美元升值空间有限。另外，如果国内疫情5月底基本稳定，加上出口反弹，将构成人民币汇率支撑，”霍建国分析称，人民币汇率未来还会比较稳定，对美元汇率维持在6.7可能是一个支撑位。
延伸阅读
离岸人民币汇率日内再贬近300点，击破6.74！机构：人民币汇率大幅贬值概率较低
5月9日，据中国货币网数据，在岸人民币兑美元跌破6.70关口，续创2020年11月以来新低。今年以来，人民币对美元即期汇率累计下跌超过5%。同时，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率5月9日逼近6.75关口，日内跌近300个基点。截至发稿，美元离岸人民币报6.7468，日内贬270点。今年以来，离岸人民币对美元汇率累计下跌约6%。
事实上，自今年4月19日以来的最低点6.3783，人民币汇率快速贬值，连续跌破多道关口，至今日盘中高点6.7476，15个交易日大跌3693基点。
截至发稿，美元指数报104.02，涨0.34%再创新高。
如何看待未来人民币汇率走势？对中国货币政策影响几何？首席解读
记者：美联储货币政策持续收紧，对中国货币政策影响几何？我们该如何应对？
管涛：美联储紧缩货币政策对我国货币政策有一定影响，但整体有限，可能会从外需、汇率、跨境资本流动、金融市场动荡和市场信心等渠道传导至国内。
美联储紧缩可能会加大国内“稳增长”的压力，倒逼国内货币政策靠前发力、适时加力，尽快让国内经济企稳。主要传导渠道中，外需的不确定是最大的风险。如果外需快速下滑，内需的衔接压力将进一步上升，而经济基本面表现将决定汇率、资本流动和金融市场的表现。经济强则货币强，市场信心也会有所改善。
邵宇：总体而言，中国经济的弹性比较大，货币政策也有腾挪空间。但在美联储持续加息的背景下，一定程度上会压缩我们的政策空间，特别是降息的空间。
目前来看，我国货币政策主要的压力可能还是来自于汇率的贬值，以及一定程度的资本流出。但我们觉得基本上是可控的，前提是中国经济基本面是比较良好的、增长是稳定的，那么对中长期资本的吸引力仍在。
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记者：面对美联储大幅加息施压，如何看待接下来人民币兑美元汇率走势？
丁安华：近期，人民币汇率出现一轮贬值行情。原因是多方面的，包括美元在加息周期中的持续升值，疫情防控带来的经济下行的压力，中美利差倒挂引发资本外流；叠加今年以来出口形势的逆转，结汇盘对汇率的支撑弱化，导致人民币贬值压力的集中释放。汇率弹性的增强并非坏事，可以在一定程度上支撑出口，缓和经济下行的压力，同时也扭转了去年因中国出口超预期导致的汇率异常偏强的局面。预计随着贬值压力的释放，人民币汇率将回归到与美元互为镜像的常态化波动格局之中，即若美元走强，则人民币走弱，反之亦然。
考虑到美国加息周期刚刚开启，美元指数仍可能走强，短期内人民币汇率将继续呈现弱势，预计年内波动的下限在6.9左右，波动中枢在6.7附近。这完全在我们可以承受的合理区间之内，无需过虑。
屈宏斌：市场对美联储此次加息预期已经反映在近期美元的上涨中。考虑到后续美联储的加息步伐以及全球经济增长整体放缓环境对美元的支撑，汇丰预计美元仍将保持强势。
同时，由于美元的定价可能已经或即将反映市场对美联储未来连续多次加息50个基点的预期，如果后续通胀得到一定程度的控制、美联储随后的加息步伐可能不及预期，美元则有一定程度走软的可能。
