复苏外溢效应有限 WSJ：别指望中国拯救全球经济

复苏外溢效应有限 WSJ：别指望中国拯救全球经济

　　华尔街日报报导，别指望中国的经济反弹可以驱动全球经济成长、抑制衰退，因为在清零封锁3年之后，中国的复苏与前几次的情况大不相同。经济学家警告，对于全球其他许多国家而言，中国复苏的成效恐低于政府与企业的期待。

　　报导说，过去中国依赖政府刺激与大笔投资，来摆脱低迷的经济。相关措施协助全球走出2008年的金融海啸。但这一次，中国负债累累，房市陷入困境，中国需要的基础建设许多已兴建完成，结果是，最近的复苏是消费带动。

　　数据显示，在中国的大城市，人们再度外出购物，就像美国人一样，中国的消费者在疫情封锁期间储蓄。然而中国的消费者信心仍然低迷，在有钱人打开钱包同时，许多人选择存钱多过花钱。

　　初期迹象显示，中国反弹最大效应将在国内显现，而非国外。包括企业调查、销售以及公共运量等官方数据显示，最强劲的增长将来自餐厅、酒吧与旅游等服务业。

　　这意味尽管中国经济复苏对脆弱的全球增长是件好事，特别是当美国与欧洲放缓之际，但复苏的直接效应，在其他地方可能不如过去以刺激为主的扩张那般显着。

　　汇丰银行首席亚洲经济学家范力民（Frederic Neumann）说，「中国将实现强劲的经济复苏，但增长外溢至全球其他地区的效应，因其经济反弹的性质而减弱许多」。

　　一些分析师认为，美国经济不太可能感受太多好处，因为其对中国服务业的曝险有限。如果中国的重新开放推升能源需求，进而使全球油价上涨，加剧通膨压力，恐挤压美国的经济增长。

　　中国的有钱人可能透过对欧洲奢侈品的支出，以及在东南亚等国的渡假，协助提振全球经济。不过其他公司对此抱持谨慎。疫情期间中国家庭从政府获得的财政支持比先进经济体的劳工更少，许多消费者仍对疲软的就业市场与房市持续低迷忧心忡忡。

　　高露洁棕榄公司执行长华勒斯（Noel Wallace）上月底告诉分析师，尽管中国的重新开放令人欣喜，但该公司家用产品的中国销售依然疲软，他说，「中国是个大问号」。

　　在中国管理肯德基、必胜客等餐饮连锁店的百胜中国控股公司执行长屈翠容说，尽管中国农历新年假期期间该公司销售增加，但对前景感到审慎，因为谨慎性消费的状况也在发生。