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华尔街对川普政策180度大转弯

京港台:2025-1-12 00:17| 来源:fx168 | 评论( 3 )  | 我来说几句


华尔街对川普政策180度大转弯

来源:倍可亲(backchina.com) 专题:川普再次当选美国总统 最新动态!
专题:抄底还是跑路?美股最新动态

  去年11月,唐纳德·川普(Donald Trump)赢得总统选举,华尔街对其亲商业政策和强劲经济增长的预期推动股市创下新高。

  然而,短短数月后,投资者开始意识到,川普提出的普遍关税、减税以及大规模驱逐移民(专题)的政策可能会导致通胀回升,引发类似2022年市场崩盘的场景,当时股票和债券价格齐跌。

  国债收益率飙升传递市场风险

  近期国债收益率大幅上升,其中10年期美国国债收益率逼近5%这一心理关口,预示着类似风险的到来。上一次收益率触及这一水平时,股市遭遇大幅抛售,而债市价格的暴跌成为市场历史上最严重的崩盘之一。

  周五(1月10日),10年期国债收益率超4.7%,为4月末以来最高水平,自川普11月6日当选以来已上涨约50个基点。

  债市传递的信息明确:川普的政策不仅可能推动经济增长,还可能加剧通胀,使市场操作变得更加困难。

  尽管国债收益率上升通常与经济增长稳健相关,但这次上涨更多反映了市场对通胀反弹的担忧,以及美联储可能被迫维持高利率以对抗政府政策的影响。

  分析师观点:美联储与债市博弈

  Yardeni Research总裁埃德·亚德尼(Ed Yardeni)在最近的一份报告中指出:“债市监督者不买账美联储关于联邦基金利率(FFR)需要下调的精细论调。”

  “他们更关心的是,通胀水平仍然顽固地高于2%。长期收益率可能会持续上升,直到美联储承认经济强劲并正式暂停降息。”

  高收益率可能重创股市

  目前,收益率正在接近一个令市场担忧的阈值,即使经济继续以当前强劲速度增长甚至进一步加速,这也可能以通胀飙升为代价。

  这将对股市构成压力,令人回忆起1970年代至1980年代初期美国经历的通胀高企时期。

  美国银行在一份报告中表示:“我们认为,利率上行对股市的阻力可能会超过经济增长带来的推动力。”

  川普的财政政策引发赤字忧虑

  川普要求国会通过“一项大而美的财政支出法案”,而不是分阶段通过多项法案,这也未能提振投资者信心。

  如果国会按照川普的要求执行,可能导致大规模赤字支出,从而震惊市场,导致美国国债拍卖规模扩大,最终进一步推高利率和国债收益率。

  Apollo经济学家 托尔斯滕·斯洛克(Torsten Slok)本周在接受采访时表示:“每当有国债拍卖时,我们都会讨论这些指标及其对财政可持续性的影响。美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jay Powell)也多次指出,这种财政状况已经不可持续。”

  投资者警告川普调整政策

  即便川普政府在削减联邦财政赤字方面取得成功,这可能也会对经济和股市造成不利影响。

  Citrini Research创始人 詹姆斯·范·吉伦(James Van Geelen)在本周早些时候的一篇文章中分析了当前的市场动态。他认为,这一切取决于市场如何向川普政府传递信号,以促使其放弃一些被投资者认为有害的政策。

  范·吉伦表示:“一旦市场意识到川普可能认真对待削减赤字的提议,市场就必须通过大幅波动来表达不满。这样一来,每当相关政策被讨论时,就会让道琼斯指数大幅下跌,从而劝阻川普推进这些政策。”

  总结

  当前,川普的政策预期正在影响市场走势,尤其是通胀担忧和债市收益率飙升的风险。这种局面不仅可能抑制美联储降息,还可能对股市和整体经济构成威胁。投资者需密切关注川普政府的政策调整以及市场对这些政策的反应。

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