京东正式宣布有意收购德国电子零售巨头

京东正式宣布有意收购德国电子零售巨头

　　中国电商巨头京东（JD.com）正在收购德国电子产品零售商Ceconomy，此举有望成为近年来中国企业在欧洲完成的最大规模并购案之一。这场交易不仅将为京东在欧洲市场打开重要门户，也反映出中国科技公司在全球化战略中的新动向。

　　中国电商巨头京东（JD.com）正在收购德国电子产品零售商Ceconomy。据路透社援引Ceconomy和京东周三（7月31日）的联合声明报道，京东将向Ceconomy的普通股股东发起自愿性公开收购要约，每股出价4.60欧元现金。这笔交易对Ceconomy的总估值将超过22亿欧元。

　　英国《金融时报》指出，这项交易价值22亿欧元，有望成为近年来中国企业在欧洲完成的最大规模收购案之一。该报价较Ceconomy股价在媒体报道收购谈判前高出23%。Ceconomy管理层和监事会均支持此项拟议交易。

　　京东已在计算上确保了对Ceconomy的多数股权。Ceconomy最大单一股东凯勒哈尔斯家族（Kellerhals family），持有近30%的股份，已同意出售其中3.81%的股份，但计划保留约25.35%的股份继续参与。而哈尼尔家族（Haniel）、贝斯海姆（Beisheim）、BC Equities和Freenet等股东，共同控制约27.9%的股份，均计划将其股票出售给京东。据京东透露，算上凯勒哈尔斯家族保留的股份，中方已确保获得总计57.1%的股权。

　　战略考量：中国巨头的海外扩张逻辑

　　Ceconomy旗下拥有欧洲最大的电子产品连锁店MediaMarkt和Saturn品牌，在欧洲多个国家拥有约1000家门店，并运营着欧洲最大的电子产品在线商店之一。在2023-24财年，Ceconomy拥有约5万名员工，实现年营业额224亿欧元，其中51亿欧元来自在线销售。

　　Saturn和Media Markt是德国人身份认同的一部分（资料图片）

　　京东首席执行官许冉（Sandy Xu）表示，此次收购的目标是“建设欧洲领先的下一代消费电子平台”，将京东的电商优势与Ceconomy的实体店网络和品牌知名度相结合。京东已在英国、法国和德国设有物流枢纽。

　　德国媒体China Table分析指出，京东此举的背后逻辑在于其日趋艰难的本土市场竞争。近年来，中国电商市场竞争异常激烈，京东面临来自阿里巴巴在高端市场的压力，以及拼多多以低价策略在低端市场的冲击。京东的策略是：在欧洲，由于电子产品总销售额中在线销售占比远低于中国，它或许能凭借其技术和物流专长建立优势。

　　历史的回响与未来挑战

　　此次收购将是大型中国交易重返欧洲市场的罕见案例，此类交易自2016年达到顶峰后大幅减少。根据荣鼎集团（Rhodium Group）和墨卡托中国研究中心（Merics）的数据，此次收购将超过中国科技集团腾讯2024年以15亿欧元收购波兰视频游戏制造商Techland的交易，也将是近年来中国在欧洲零售业的最大交易。

　　China Table还提到，京东创始人刘强东早在2018年就向德国《商报》表示过在德国进行收购的意向。然而，自那时起，中国经济面临诸多问题，尤其是年轻人消费意愿下降。

　　此次交易能否成功，仍有待观察。除了监管问题，凯勒哈尔斯家族等大股东也可能阻挠交易。德国和欧盟层面的反垄断监管机构也将对此进行密切审查。

　　最终，京东将不得不证明：他们能否在欧洲取得成功，而这正是其德国收购目标——麦德龙集团控股的MediaMarkt当年未能在中国实现的目标。MediaMarkt曾于2010年在上海开设首家门店，并计划与富士康（Foxconn）合作在中国扩张，但几年后便完全撤出中国市场。

　　China Table还提到，京东的海外扩张意愿并非新近出现。早在2024年初，京东曾试图收购英国电子零售商Currys，但因政治担忧而未能成功，此次Ceconomy交易是其在欧洲建立立足点的第二次机会。

　　行业担忧与中国企业承诺

　　Ceconomy首席执行官凯-乌尔里希·代斯纳（Kai-Ulrich Deissner）向路透社表示，京东是“恰到好处的合作伙伴”，他认为通过合作，Ceconomy将获得京东在技术、全球领先的零售知识和供应链方面的支持。

　　代斯纳还透露，如果收购完成，MediaMarkt和Saturn品牌以及Ceconomy在杜塞尔多夫的总部都将保留。他向员工承诺，“自交易完成之日起三年内，不会因经营原因裁员”，并且“劳资协议和共同决定权将得到保留”。

　　为了解决监管和劳工担忧，京东承诺至少在五年内维持Ceconomy的公司结构，并在三年内避免签署“控制或损益转移协议”。京东还表示将尊重Ceconomy现有的劳资委员会和集体谈判协议。此外，京东承诺保持“严格独立的IT和技术堆栈”，此举很可能旨在缓解围绕中国企业拥有敏感基础设施的地缘政治紧张局势。

　　此次交易预计将在2026年上半年完成。代斯纳预计不会遇到大的反垄断问题，表示相信“不会有不可逾越的反垄断障碍”。

　　然而，China Table也指出，Ceconomy的实体门店网络对京东来说也可能成为负担，尽管京东在中国也经营实体店，但Ceconomy的门店规模是完全不同的级别。业内人士怀疑京东是否会保留所有门店。