Meta财报电话会实录：超级智能要来了！
来源：倍可亲(backchina.com)划重点：
Meta已观测到AI系统自我改进迹象，超级智能曙光可见，愿景是让每个人拥有个人超级智能，开启个人赋能新时代。
成立Meta超级智能实验室，推进Llama 4.1/4.2及下一代模型研发，组建精英团队，布局多千兆瓦级算力集群。
AI驱动广告业务增长：新推荐模型提升Instagram广告转化率 5%、Facebook3%，生成式AI广告贡献可观收入。
广告、用户体验、商业消息、Meta AI、AI设备，均依赖AI技术推进。
AI眼镜是超级智能融入生活的主要方式，雷朋款销量增长，将推Oakley合作款，将持续投入。
当地时间7月30日消息，Facebook母公司Meta周三盘后发布了该公司2025年第二季度财报。财报显示，Meta当季营收为475.16亿美元，同比增长22%；净利润为183.37亿美元，同比增长36%。
财报详情
Meta第二季度净利润183.37亿美元超预期，股价盘后大涨逾12%
财报发布后，Meta创始人、首席执行官马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）和首席财务官李苏珊共同出席财报电话会议，解读财报并回答了分析师的提问。
以下为扎克伯格在电话会议中对公司第二季度业务的点评：
本季度我们再次取得了强劲业绩，每天有超过34亿人使用我们至少一款应用，业务持续良好运转，这使我们能够大力投入人工智能领域。
过去几个月里，我们已开始看到人工智能系统自我改进的初步迹象。目前这种改进速度尚缓，但趋势毋庸置疑。
我们所定义的超级智能（Superintelligence）——即在各方面都超越人类智能的人工智能，如今已曙光可见。
Meta的愿景是让每个人都能拥有个人超级智能，使人们能将其用于实现生活中自己珍视的目标。我们相信，这有望开启一个令人振奋的个人赋能新时代。关于超级智能能带来的经济与科学进步，已有诸多论述，我对此持极度乐观态度。
但我认为，若以史为鉴，超级智能更重要的作用在于赋能人们提升创造力、发展文化与社群、增进彼此联结，并过上更充实的生活。为构建这一未来，我们成立了Meta超级智能实验室，整合了基础研究、产品开发、公平性研究等团队，还新设立了一个专注于开发下一代模型的实验室。
我们在Llama 4.1和4.2的研发上进展顺利，同时也在推进下一代模型的研发，预计将在未来一年左右突破技术前沿。
我们正在组建一支精英荟萃、人才密集的团队。本季度我花了大量时间组建这支团队，众多人才之所以热衷于加入，是因为Meta具备打造领先模型并将其交付给数十亿用户所需的全部要素。随着我们构建多个千兆瓦级集群，加入我们的人才将能使用无可比拟的算力资源。
我们的“普罗米修斯”(Prometheus)集群将于明年投入使用，我们认为它将是全球首个千兆瓦级以上的集群。我们还在打造 “亥伯龙”(Hyperion)集群，计划在未来几年内将其规模扩展至5千兆瓦，同时还有多个“泰坦”(Titan)集群在开发中。
从业务角度而言，上季度我提到我们正追求五大基本机遇：优化广告业务、提升用户体验吸引力、拓展商业消息服务、发展 Meta AI以及研发人工智能设备。下面我可以对每一项稍作详述。
在广告业务方面，本季度，我们将新的人工智能驱动广告推荐模型推广到了更多场景，并通过引入更多信号和更长上下文提升了其性能。这使得Instagram的广告转化率提升了约 5%，Facebook提升了3%。人工智能在广告创意领域的应用也取得了良好进展，目前，我们有相当一部分广告收入，来自使用了某一项生成式AI功能的广告投放活动。
第二项机遇是提升用户体验吸引力。推荐系统的进步极大地提升了内容质量，仅本季度，Facebook的用户使用时长就增加了5%，Instagram增加了6%。内容本身也有很大的提升空间。我们已在Meta AI和新推出的编辑应用中上线了人工智能视频编辑工具。
第三项机遇是商业消息服务。我此前提到，每个企业很快都会拥有专属的商业人工智能，如同它们如今拥有电子邮件地址、社交媒体账号和官网一般。目前，我们在多个测试这些智能体的国家看到一定的产品市场契合度。
第四项机遇是Meta AI。它的覆盖范围已相当可观，月活跃用户超过10亿。我们目前的重点是深化用户体验，使Meta AI成为领先的个人人工智能。
第五项机遇是人工智能设备。我们的雷朋Meta智能眼镜势头强劲，销量持续增长。我们还将推出与Oakley合作的新款高性能人工智能眼镜 “休斯顿(专题)” (Houstons)系列，其电池续航更长、摄像头分辨率更高，专为运动场景设计。使用Meta AI的用户比例在上升，新用户对人工智能的留存率也在提高，这是其持续被使用的良好信号。
最后，用户在Quest生态系统上的使用时长持续增加，社群规模稳步扩大。关于这一切，尤其是Reality Labs的工作，我们将在9月17日的Connect大会上分享更多内容，鼓励大家关注。
接下来请苏珊发言。
以下是答分析师问内容摘要：
高盛分析师埃里克·谢里丹(Eric Sheridan)：Meta AI战略的关键经验是什么？如何影响人才和计算决策？人才和计算如何驱动未来支出？
扎克伯格：从宏观层面来看，人们对强人工智能（Strong AI）或超级智能的实现时间存在诸多疑问。但到目前为止，我们观察到一个规律：在技术发展的每个阶段，那些更激进、更乐观的时间预测，往往最终被证明是对未来进展最准确的判断。
我认为，今年我们继续见证了这一趋势。
在过去的一些财报电话会上，我曾分享过不少类似案例。比如，我们内部已有团队开始使用Llama 4打造自主AI智能体，用于优化Facebook的算法，进而提升内容质量和用户参与度——仔细想想，这其实是一种影响深远的变革。当然，目前这些应用还处于小规模尝试阶段，从整体发展轨迹来看，我持非常乐观的态度。
目前经营Meta的最大的挑战之一在于：我们有充分理由相信，未来世界将发生翻天覆地的变化。作为应对，一方面，我们可以持续改进核心产品；另一方面，公司内部始终坚持一个原则——认真对待超级智能。
我们认为超级智能在不远的将来会深刻改变我们系统的各个方面，这种改变或许不会在一两个季度内显现，但未来几年必然会发生。这种认知正在彻底颠覆公司内部的诸多固有假设。因此，我们不断密切关注AI技术的运行模式及其进展速度。
从目前情况来看，AI的发展节奏仍在加速，这一点深刻影响着我们的诸多决策：从我们为何如此重视吸纳全球顶尖AI人才，到确保拥有领先的算力资源（让研究人员能获得更高的“人均算力”以推动前沿研究，并最终将成果推广给数十亿用户）——这些都是我们战略布局的关键环节。
我们始终致力于将新技术应用到公司的各类产品与广告系统中。归根结底，这其实是对技术发展轨迹的一场下注。而我们当下看到的种种信号，正是下注的依据——我们正努力读懂这些信号，以此指引前进的方向。
李苏珊：我们尚未启动2026年预算流程，环境尚处动态中，但对基础设施计划和员工薪酬增长已有一定预判。总费用方面，基础设施是最大增长驱动，主要因2026年折旧加速，含当年新投用资产及2025年部署设施的全年折旧；2025 至2026年资本支出中短期资产占比将高于往年，运营费用（能源、租赁等）及云服务、网络成本也将增加。
员工薪酬是费用增长第二大因素，主要源于AI人才投资及今年新聘AI人才的全年薪酬。2026年资本支出增长将主要由生成式AI训练能力扩展驱动，含服务器、网络、数据中心等更高支出，同时持续大笔投入核心AI。
摩根士丹利分析师布莱恩·诺瓦克（Brian Nowak）：Meta在未来24个月需克服哪些技术限制以在超级智能领域处于领先位置？未来18个月哪些因素可提升核心平台参与度？
扎克伯格：在我们高度关注的研究议程及诸多领域中，我认为聚焦于人工智能的自我改进是一个至关重要的研究方向。显然，其中存在不同的规模化范式，在此我不便过多深入我们相关研究的细节。但我认为，在超级智能的开发过程中，从某种层面而言，不能仅依赖其向人类学习，因为我们试图打造的是一个从根本上超越人类智能的事物。
因此，它需要具备自我改进的能力，或者说，我们需要找到一种能使其实现自我改进的方法。
我认为，这是一个核心问题，它将对我们的产品打造、公司运营、可能的创新成果、潜在的新发现乃至更广泛的社会领域产生深远影响。我认为这是（超级智能研发中）极为基础的组成部分。
至于整体研究工作的架构，我愈发确信，小型且人才密集的团队是推动前沿研究的最优配置。这与我们其他世界级机器学习系统的组织架构不同。在 Instagram、Facebook 或我们的广告系统方面，我们能够高效地组织数百甚至数千人参与这些系统的优化工作。
对于超级智能的前沿研究，我们真正需要的是一个足够小的团队，小到团队成员能够全面掌握整个系统 —— 我认为，这在一定程度上决定了团队规模的合理范围及其运作机制。
李苏珊：核心推荐引擎短期将聚焦：提升实时适应性以匹配用户当下兴趣，优化系统助力小众创作者优质内容快速触达受众，增强挖掘用户多元细分兴趣的能力，同时扩大模型规模、融入先进技术以提升推荐质量。
长期将布局多平台推荐基础模型，深化大型语言模型与推荐系统的整合，重点优化效率，确保算力投入不降低投资回报率。
摩根大通分析师道格·安慕斯（Doug Anmuth）：Meta的开源AI策略有何变化？2026年资本支出如何安排？
扎克伯格：在开源方面，我们的理念并未发生特别变化。我们始终会开源一部分模型，而非将所有成果悉数公开。因此，我预计我们会继续推出并分享领先的开源模型。同时，我认为有几个趋势正在显现。
其一，当前模型的规模已变得极为庞大，对许多其他主体而言，实际使用这些模型已不具备可行性。因此，我们会斟酌分享此类模型是否具有实际价值或助益，或者说，这是否在很大程度上只是对竞争对手有利。这是我们所担忧的一点。
此外，当技术向真正的超级智能靠近时，会涉及一系列全新的安全问题。对此，我在今晨的笔记中已有阐述，我们必须予以高度重视。但归根结底，我预计我们会继续推进开源工作。
我期望我们能在这一领域继续保持领先地位，同时也会延续以往的做法，不会将所有研究成果都进行开源。关于基础设施方面的内容，这确实是一项巨额投资。我们相信，从长远来看，这项投资会带来积极回报。
但我们也清醒地认识到，将大量资本转化为千兆瓦级的计算能力，是为了助力我们开展领先研究、打造优质产品并推动业务运营。我一直在寻找将资本转化为产品品质的机会，从而为用户提供更好的服务。但这无疑是我们当前聚焦的一项重大投入，我们希望确保所构建的一切，最终都能转化为面向数十亿用户的最优产品。
李苏珊：明年资本支出融资将以自有资金为主，同时探索与金融伙伴合作开发数据中心。目前尚无最终交易，但我们认为可通过特定模式吸引外部融资支持大规模数据中心项目，既发挥我们的基建能力，又能灵活应对需求变化，正探索多种路径。
美国银行分析师贾斯汀·波斯特（Justin Post）：Meta的基础设施容量仅限内部使用，还是可对外共享？公司的资本支出的投资回报率如何？
李苏珊：目前我们专注保障内部算力使用需求，支撑核心AI推荐、广告相关工作及前沿AI模型训练，暂不考虑对外。
资本支出回报方面，核心AI回报强劲；生成式AI尚处回报初期，今明两年难成重要收入驱动，但中长期货币化机会乐观，未来三到五年相关机会市场巨大。基础设施建设注重灵活性，服务器按需订购，容量按需分配。
伯恩斯坦分析师马克·施穆莱克（Mark Schmulek）：Meta超级智能进展的指标是什么？公司投资节奏与核心业务的关系有何调整？
扎克伯格：我不会过多深入这方面的路线图，但基本情况是，我们注意到，随着Meta AI背后的模型不断优化以及后续训练的持续推进，用户参与度确实在提升。当我们替换更新后的模型时——比如从Llama 4升级到Llama 4.1，我们也预期会出现这种情况。要知道，这些模型本质上具有很强的通用性。
我们会聚焦于特定领域，但总体而言，模型在人们想要询问或操作的诸多事项上都会变得更出色。而且我认为，无论是我们每周持续进行的训练工作，还是推出新一代模型或每一代模型的重大更新版本，每一次迭代都会提升用户参与度。因此，我们正专注于这一方向。我不会具体谈及未来计划推出的研究领域或功能，但显然，我对此满怀期待。
李苏珊：我们长期聚焦推动合并营业利润增长，增速非线性，投资大年可能影响利润增长，目前有诸多具吸引力的投资机会，相信能为投资者带来可观长期回报。
因此，我们限制其他领域投资，专注此类机会。当下正是投资AI未来的时机，这不仅能开启新机会，还能增强核心业务。
Truist Securities分析师约瑟夫·斯考利（Youssef Squali）：AI眼镜发展进展如何？它会否取代智能手机？Meta的股票薪酬如何发展？如何减少股东稀释问题？
扎克伯格：关于智能眼镜，我对目前的进展感到非常兴奋，无论是雷朋与Meta合作的款式，还是Oakley与Meta合作的“休斯顿”系列，以及我们计划推出的其他产品，都让我满怀期待。
显然，这一产品品类的表现相当不错。我认为它在诸多方面都颇具价值：作为时尚眼镜，人们会单纯因其款式而愿意佩戴；它还具备多项实用功能；而且Meta AI在其中的应用也在不断深化。每天使用这一功能的用户比例持续上升，这些都是令人欣喜的趋势。
我始终认为，眼镜本质上会成为人工智能的理想载体——它能让AI全天实时感知你所看到的景象、听到的声音，并与你进行对话。一旦集成显示功能，就能释放更多价值：你可以通过这种多模态方式全天与AI系统互动。它能识别你周围的内容，为你生成交互界面，展示信息，并提供实际帮助。
就我个人而言，这有点像佩戴隐形眼镜——如果视力未得到矫正，在日常生活中就会处于认知层面的劣势。我认为在未来，若没有配备AI或无法与AI交互的眼镜，情况会类似：与那些配备了这类设备的人相比，无论是在工作还是竞争中，都可能处于明显的认知劣势。因此，我认为这是一种极具基础性的产品形态。
这类产品有多种版本。目前我们打造的款式更注重时尚性，尚未聚焦于显示功能；而带有显示功能的版本还有许多值得探索的方向。这正是Reality Labs在过去五到十年间全力以赴的领域——对所有这些技术方向开展研究。
此外，眼镜还有一个很棒的特点：它将成为融合物理世界与数字世界的理想方式。元宇宙的愿景最终也将因此变得极为重要，而人工智能会进一步加速这一进程。有趣的是，若在五年前问人们，是能创造沉浸式体验的全息技术会先出现，还是超级智能会先到来，多数人可能会认为全息技术会更早实现。
但科技行业的发展往往有这种意外之处，我认为强大的人工智能会先一步到来。不过，正因为我们在这一领域持续投入，在智能眼镜的研发上已领先数年。我们对这一领域的未来充满信心，也会继续大力投入，因为它必将成为未来的重要组成部分。
李苏珊：关于股票薪酬，你知道，今年AI招聘增加的薪酬成本，包括股票薪酬，已经反映在我们修订的2025年费用展望和2026年费用展望的评论中。这些显然是2026年费用增长的重要驱动因素。话虽如此，我们非常注重控制稀释。凭借我们强大的财务状况，我们认为我们可以支持这些投资，同时继续通过股票回购计划抵消股权薪酬，并为我们的投资者提供季度现金股息分配。
