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特朗普对美联储的改造开始 “独立城墙”敲开裂缝

京港台:2025-8-10 23:00| 来源:HK01 | 我来说几句


特朗普对美联储的改造开始 “独立城墙”敲开裂缝

来源:倍可亲(backchina.com) 专题:人民币最新消息汇总
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  特朗普(专题)一定要拔掉眼中钉——任期将于明年5月才结束的美国联储局主席鲍威尔(Jerome Powell)。过去几个月,特朗普持续施压鲍威尔,要求其儘快降息,要求其辞职。据悉,美国财政部长贝森特(Scott Bessent)正牵头寻找鲍威尔的继任者。据报道,候选人名单已经扩大,目前已有约10人竞选联储主席之位。特朗普上週表示,他已将名单缩小到四人。

  日前,特朗普在社交媒体平台上宣布将提名白宫经济顾问委员会主席米兰(Stephen Miran)进入联储局理事会,接替8月1日宣布提前辞职的库格勒(Adriana Kugler)。米兰毫无疑问是特朗普心腹。更是对联储局发起了勐烈批评,毫不避讳地直指联储局存在「群体思维」问题,也认为,联储局的独立性本身就值得怀疑,他在《美联储不像看起来那么独立》文章中指出:「财政与货币政策之间的牆壁已经部分破裂,央行的独立性被夸大了。」他认为,联储局从未真正与政府其他部门相隔绝。

  米兰主张对联储局进行大幅改革,主要措施包括:让所有美国联邦公开市场委员会成员(包括地区联储主席)在每次会议上都有投票权;赋予各州州长对地方联储主席任命的控制权;将联储局理事任期从14年压缩至8年,允许总统任意解除理事职务,并将美联储预算改由国会拨款控制;禁止美联储理事会成员在任期结束后四年内进入行政部门任职。彻底剥离货币政策与银行监管职能,取消美联储理事会对银行的监管权,以防止非货币政策目标「干扰」利率决策。这些建议突破了联储局现有运行框架,将使美联储更直接地受制于政府的政治干预。当让,毫无疑问,特朗普看着开心坏了。

  距离库格勒理事提前离任仅一週,特朗普便闪电般敲定接替人选,充分说明他对美联储人事佈局的迫切。特朗普提名亲信担任完整任期的理事,一方面即将召开的9月议息会议产生重大影响,另一方面,同时也能为新任主席的人选留足空间。

  米兰对联储局改革的政策主张较为激进,这一提名将带来的影响要分三个层面看。

  首先,短期市场波动加剧。市场预计米兰将强化「鸽派」阵营力量,与美联储金融监管副主席鲍曼(Michelle Bowman)和理事沃勒(Christopher Waller)形成「降息三角」,迫使联储局提前降息。联邦基金利率期货显示,市场对美联储9月降息25基点的预期飙升至90%以上。且,2025年剩馀的三次议息会议可能出现明显的政策转向,但降息并非没有阻力,联储内部仍有不少官员坚持「通胀未稳」。而联储局内部分歧可能导致联储对是否降息更难达成共识,进而加剧股市、债市的短期波动。

  中期来看,鲍威尔继任者浮出水面。目前潜在候选人包括:现任理事沃勒(坚定降息派)、前理事沃什(Kevin Warsh),曾批评美联储「反应迟缓」)、国家经济委员会主任哈塞特(Kevin Hassett)(特朗普核心经济顾问)。而此时米兰的空降很可能为这场「继位战」拉开序幕。如果米兰在临时任期内展现出对特朗普政策的执行力,也不排除他被提拔为长期理事,甚至有机会参与主席的竞争。特朗普若想让外部人选担任主席,则需等到2026年1月米兰的临时任期结束后,再提名新的长期理事,这意味着未来一段时间,联储局内部「权力的游戏」将持续升温。

  长期看,联储局独立性遭遇挑战。美国联储局成立百年来,「政治中立」是其维持市场信心的基石。但特朗普的一系列操作正在动摇这一基础:从公开辱骂鲍威尔,到提名主张「总统控制美联储」的米兰,再到干预劳工统计局数据,这些行为已引发国际金融机构警惕。野村证券外汇策略师宫入雄介指出:「对美联储独立性减弱的担忧自然会导致美元抛售压力。」历史经验也表明,央行独立性受损往往会引发高通胀。20世纪70年代美国「滞胀」时期,正是美联储受政治压力频繁降息,最终导致通胀失控。

  虽然联储局的制度韧性仍在,参议院可能对米兰的任命提出质疑,美联储内部的「元老派」也会抵制特朗普的强势干预,但不可否认的是,特朗普的这次人事佈局已经在联储局的「独立性城牆」 上敲开了一道裂缝。

  (撰文:陆一)

 

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