北京自信能赢贸易战 学者：下险棋对中国冲击更大

北京自信能赢贸易战 学者：下险棋对中国冲击更大

　　华尔街日报报导，中国自信能打赢贸易战，决定硬槓川普，因为中国认为贸易战将导致市场崩盘，而对股市的关注是川普的致命弱点，因此当市场表现不佳，川普往往退让。对此，任教北京大学光华管理学院的美国金融学家佩蒂斯（Michael Pettis）指出，该策略风险极高，对中国的冲击恐更甚对美国。

　　华尔街日报指出，股市是对大举动用行政权力的川普，为数不多的制衡力量之一。而该弱点在美中贸易战中会进一步恶化。鑑于美国的招聘放缓、制造业萎缩与物价上涨，许多经济学家认为，美国没有能力承受与中国又一场重大贸易战。

　　佩蒂斯在X上发文说，若将该状况改写为：「随着招聘放缓、内需停滞以及物价下跌，许多经济学家说，中国没有能力承受与美国又一场重大贸易战」同样适用。

　　该文指出，因此，供给过剩或需求过多到底哪个较好？历史先例相当明确，在全球贸易冲突中，持续顺差的国家总是比持续逆差的国家，更容易受贸易萎缩的冲击。

　　佩蒂斯指出，在投资水准已如此高的情况下，中国唯一控制债务的方法就是降低投资成长，但如果中国希望维持当前的成长率，就必须大幅提高消费成长，而这是中国难以实现的目标。

　　他说，「正因如此，我怀疑中期而言，升高全球贸易冲突可能对中国更加艰困，即使其控制金融体系的能力，以及忽视短期痛苦，使中国在任何短期冲突中，位于较有利地位」。

　　他指出，所有这些都表明，美中贸易对峙的关键解方，端赖华府是否相信，其承受1至2年贸易冲突的地位，比北京认为的更有利，特别是美国成功降低其贸易逆差的情况下。

　　他说，至少华府一些官员认为，美国处于更有利地位，虽然最重要的是川普是否也相信如此，「我想我们很快将看到，股市多大程度上左右川普的决策」。