Fed连续三次降息25个基点 预计2026年仅一次降息
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— RFI 华语 - 法国国际广播电台 (@RFI_Cn) December 10, 2025
美联储（Fed）周三(12月10日）宣布将基准利率下调 25 个基点至 3.50%–3.75% 区间，这是美联储连续第三次降息，符合市场普遍预期。然而，此次决策不仅内部反对声显著上升，且Fed最新预测显示：2026 年料仅再降息一次，引发市场对未来政策路径的重新评估。
根据声明，在12 名具投票权的官员中，有三人投反对票：其中两人完全反对降息，一人则主张一次性降息50个基点。堪萨斯城联储主席施密德（Jeffrey Schmid）在10月会议上已反对降息，本次再度投下反对票，并得到芝加哥联储主席古斯比（Austan Goolsbee）的加入。两人均公开表示，目前更担忧通胀水平，而非劳动力市场表现。
主张更大幅度降息的则是由特朗普总统近期任命的新任理事米兰（Stephen Miran）。
市场普遍预期降息，但未来路径疑云更重
美联储在声明中加入新的措辞，强调未来调整的“幅度与时间点”将完全取决于经济数据。这一表述将被市场密切解读，显示政策路径可能比此前更不确定。
更新后的预测显示，美联储官员仍预计2026年将再降息一次（以中位数计）。
最新预测也显示，美国2026年 GDP 年增长率有望达到 2.3%（此前预测为 1.8%）；通胀水平则预计为 2.4%（低于此前估值 2.6%）；失业率将维持在 4.4%。
经济数据缺失影响评估 Fed承认面临不利条件
不过，美联储此次决策面临一个罕见挑战：由于美国政府在秋季出现长期预算僵局，部分关键经济数据暂停发布，甚至部分数据将无法补采，永久缺失。
2026 年美联储将大幅重组 特朗普对政策方向施压
今年 9 月，美联储启动本轮降息周期，以缓和经济压力，避免裁员潮加剧。但此前一直拒绝总统特朗普要求“更快更大幅度降息”的施压，担心其关税政策会再度推升通胀。
现任主席鲍威尔（Jerome Powell）将在明年春季任期届满。特朗普政府的经济顾问哈塞特（Kevin Hassett）目前被视为接任热门人选，但白宫仍将进行最后一轮面试。
特朗普已公开表示，希望新任主席推行更宽松的利率政策。
然而，美联储的鹰派力量将在2026年增强，因美国利率决策委员会每年有四个地区联储票委轮换，新任票委多为强调抗通胀立场的官员。随着美联储释放更谨慎前景指引，市场对 2026 年宽松幅度的预期正在迅速调整。
