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美联储波士顿分行行长 Eric Rosengren 今天凌晨表示他支持利率缓慢上调，逐步正常化。Rosengren 明确指出保持利率持续过低会导致经济过热，增加金融风险。这是继昨天欧洲央行按兵不动之后又一个重磅消息（见《欧洲央行维持利率不变》)。
这些接踵而来的央行信息让死气沉沉的市场突然异动。今天债市利率上升，10年期美国国债收益率上升 5个基点（bps)，标普500指数一度下跌超过2%，波动指数VIX从12.2 跳到16.6以上。同时美元上涨，贵金属下跌。似乎市场开始相信央行最近的鹰派言论。但深入观察，这个结论为时尚早，因为短期利率变化不大，尤其是美联储利率期货（Fed Fund Futures）市场九月和十二月的合约波澜不惊，今天的利率上涨都在中长期，因而利率曲线更加陡峭。这种市场利率反映完全不像是听信了美联储加息的言论，否则短期利率上升会高于中长期利率上升幅度，利率曲线更平坦。
同时今天原油大跌，原油大跌一般会牵动中长期利率下跌，因此今天的中长期利率上涨更是非同寻常。
另一个重要因素是昨天人民币再度贬值。近来预料中国央行降息降准的呼声越来越高，譬如野村证券预测“未来或有更多宽松政策出台，年内或降息25个基点，并将还有两次降准”。 昨天公布的中国8月消费者物价指数疲软，只上升1.3%，而市场预期1.7%，前值1.8%。疲软的指数和相继而来的人民币单日显著贬值，更增强了中国央行降息降准预测的可信度。这也许让人们想起去年秋季中国引发的市场惊涛骇浪。今天只是重演那场大戏。
不论如何，今天的市场是动起来了。
作者：藿香子
时间：2016年9月9日
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