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尽管近期中国宏观经济数据尚可，但资本市场并非风平浪静。最近政府再度出手，让离岸人民币拆解利率暴涨（见图一）。隔夜拆借利率和一周拆借利率均从2%左右暴涨到8%和10%。这让做空仓位成本骤增，被迫减仓。图二是美元/离岸人民币汇率变化。该汇率表示一美元可换取的人民币数量，因此汇率越低，人民币价值越高。图中可见（北京时间）9月14日，汇率被连续挤压，从6.690左右下跌到6.665，相当于人民币升值0.37%。
图一可见9月8日离岸人民币拆借利率即开始翻番，但汇率没有立刻出现显著变化，可见空投不为所动。但随着压力加大，空投不得不开始平仓撤离。上次离岸人民币拆借利率如此大幅上升是7个月前的事了。可见这次行动不同寻常。笔者在《央行终于搅动了市场？》一文中揣测9月9日突发的市场异动是否有中国元素，尽管难以核实，至少离岸人民币拆借利率是个先兆。
图一 离岸人民币(CNH)拆借利率
蓝线： 隔夜
橙线： 一周
图二 美元/离岸人民币汇率
（时间是美国东部时区）
作者：藿香子
时间：2016年9月14日
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