- 杭州G20剑拔弩张，中国打响第一枪 [2016/09]
- 中国居民储蓄率到底有多高？55%的家庭基本为零 [2016/10]
- 谎言无底线：评“沙特要抛售7500亿美债” [2016/09]
- 王健林要政府限制国人海外消费（外汇管制来临？） [2016/08]
- 前瞻2017：中国再次走到十字路口 [2017/01]
- 简评：美国何去何从？ [2017/02]
- 中国先声夺人，中美冲突大戏帷幕拉开 [2016/12]
- 中国从俄国进口原油有多贵？ [2017/05]
- 综述：美国未来堪忧 [2017/02]
- 经济学家要取缔纸币，你银行的存款也要越来越少 [2016/09]
- 资本从逐利到欺诈：看一家美国高科技公司的兴衰 [2016/10]
- 贸易逆差不是中美贸易冲突的真正根源 [2018/05]
- 中国在十字路口误入歧途 [2018/08]
- 川普(Trump)的4%经济增长计划是画饼充饥 [2016/09]
- 美国税改再度显示民智的局限性 [2017/05]
- 从奥巴马医改看政客的欺骗性和民智的局限性 [2017/03]
- 特朗普谴责Charlottesville暴力事件中多方责任，错了吗？ [2017/08]
- 特朗普向墨西哥征收20%关税，葫芦里卖的什么药？ [2017/01]
- 美国税改何去何从？ [2017/02]
- 川普让独立学者也疯狂，不可思议！！！ [2016/10]
- 特朗普已经放弃4%经济增长的竞选许诺 [2017/03]
- 美国就业问题和政府有什么关系？ [2017/04]
笔者在《中国外汇储备12月缩水411亿美元，降至30105.17亿美元》一文提到中国外汇储备和广义货币M2比值自2008年就开始下降，从0.28跌至目前0.135左右，跌了超一半（见图一）。
从历史上看，中国外汇储备充足度持续下降是个不争的事实。同其它国家比，中国外汇储备是多还是少哪？根据http://www.tradingeconomics.com/数据，笔者计算了相关国家的外汇储备和广义货币M2比值，如图二所示。图中可见在金砖四国中，中国的外汇储备充足度最低，而且不是低一点儿，是低很多。巴西是0.51，俄国是0.63，均远高于中国。对比另外两个亚洲国家，中国也是最低。韩国是0.19，泰国是0.34。
外汇储备和广义货币M2不是衡量外汇储备充足度的唯一因素，但是最重要因素。法国兴业银行在2015年中根据国际货币基金组织标准估算了中国外汇储备警戒线为2.75万亿美元。一年半过去了，中国货币增发很多，美元债务也有上涨，多种因素变化，现在的警戒线要高于2.75万亿美元，即使不足3.0万亿，也相去不远了。因此中国外汇储备并不充裕。如果下降趋势不改，再度显著下降，中国必将做出两难选择：要么放开人民币汇率，要么彻底关闭资金流通渠道，实施完全资金管制。但后者难度很大，特别是贸易造假难以杜绝。因此选择前者的可能性比较大。
(注：链接引文被admin禁止，读者请自行检索，如有不便，深表歉意！)
图一 外汇储备和广义货币M2的比值
（广义货币量按当月汇率折成美元）
（数据滞后，截至2016年10月）
图二 各国外汇储备和广义货币M2的比值对比
（印度和泰国用M3）
作者：藿香子
时间：2017年1月10日
(版权所有，欢迎转载，请注明出处)