2016年本是萧条年,世界躲过一劫,中国或是救星

作者:wjbf  于 2017-3-23 01:26 发表于 最热闹的华人社交网络--贝壳村

作者分类:财经万花筒|通用分类:热点杂谈|已有2评论

关键词:美国股市, 价格变化, 世界经济, 美联储, 资金流

根据美联储模型,2016年一季度的经济萧条几率高达83%(见《美联储预测经济萧条新模型》)。该模型计入多个宏观数据,对历史上的经济萧条有很高的预见性。从股市价格看(见图一),2000年和2007年经济萧条均以隔夜价格曲线拐点为标志。同样致命的曲线拐点也在2015年年底/2016年年初出现过,图一红色椭圆标记这些隔夜价格曲线拐点。无疑2016年败象横生,但美国和世界经济有惊无险,安然走过2016,令人称奇。回首2016,我们不禁要问,到底什么拯救了世界经济?

从股市看,图一可见,2015/2016年隔夜价格曲线拐点出现后,日间价格并没有持续下滑,而是大幅攀升。美国股市日间交易时段基本没有重要经济数据。影响股市的重要宏观数据和企业季报均在开盘前和收盘后公布。因此股市日间价格变化更多受资金进场离场变化驱使。也就是说2015-2016年间,股市似乎有持续资金涌入,驱动日间价格大幅攀升。这些资金可能包括企业股票自回购(见《美股自回购12月意外大幅攀升》),和全球对美元资产的旺盛需求。持续的全球货币宽松政策对此功不可没,提供了源源不断的资金流。

从宏观经济上看,原油在2016年年初暴跌到接近每桶25美元(见图二),主要大宗商品均价格均低迷。2016年本是中国经济调整年,政府的重要经济目标包括去杠杆。但中国事实上实施了空前的信贷扩张政策。2016年新增贷款高达12.65万亿,其中新增房贷5.68万亿。2016年新发债卷22.34万亿。这些海量信贷扩张大幅推动了房地产,其中债卷新发让地产商资金充足(见《中国收紧企业债卷发行,试图遏制房企高价拿地资金源》),而新增房贷让购房者资金富裕。如此这般,2016年成了楼市疯牛年。2016年地产商拿地面积基本走出了负增长(见《2017年中国房地产开发明显加速,但销售增速明显下滑》)。旺盛的房地产带动了能源和原材料产业。中国自产原油2016年约下降9%,这也加大了对世界原油的需求。受中国影响,世界大宗商品市场纷纷复苏(见图二,三和四),无疑推动了世界经济复苏。

综上,世界逃过2016年一劫,并不是运气好,很可能中国是最大救星。不过中国持续加杠杆自然有其风险,这是另外一个话题了。

 

图一 标普500股指基金ETF价格变化
 蓝线:累计隔夜价格变化(收盘价和次日开盘价差)
 紫线:累计日间价格变化(开盘价和收盘价差)
 黑线:收盘价(左坐标)


图二 原油价格


图三 铜价


图四 铁矿石价格

(注:链接引文被admin禁止,读者请自行检索,如有不便,深表歉意!)

作者:藿香子
时间:2017年3月21日
(版权所有,欢迎转载,请注明出处) 

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发表评论 评论 (2 个评论)

8 回复 SAGFS 2017-3-25 02:07
===自圆其说 ; 牵强附会 . 如此而已, 不一而足 .  长达30年之久超低人民币汇率, 使得大陆...基本摆脱了贫困 ...  近年来,煽动导致" 战争论 "之说,盖源于此... 一旦汇率进入1比4左右, 大陆各大中城市, 顿时成为美国大小" 底特律 "... 银行资金链断裂, 居民供房由政府买单... ...
9 回复 wjbf 2017-3-25 02:27
SAGFS: ===自圆其说 ; 牵强附会 . 如此而已, 不一而足 .  长达30年之久超低人民币汇率, 使得大陆...基本摆脱了贫困 ...  近年来,煽动导致" 战争论 "之说,盖源
“长达30年之久超低人民币汇率, 使得大陆...基本摆脱了贫困”, 你这么说,不是给特朗普中国货币操纵论输送子弹吗?哈哈,“摆脱贫困”原来是靠“长达30年之久超低人民币汇率”!!!

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