闻泰科技——看脸的解读与分析

作者:FaceReader  于 2022-8-10 20:36 发表于 最热闹的华人社交网络--贝壳村

作者分类:相面观企|通用分类:职场内外

  国内芯片企业最知名的两大收购案,其一是韦尔股份收购美国豪威科技,其二则是闻泰科技收购荷兰安世半导体。这两桩不同的收购,使得两家企业市值都迅速超过1000亿。韦尔股份我们前面介绍过,这一期我们就来分析一下闻泰科技。

一、企业简介Permalink

  闻泰科技成立于2006年,由张学政创立,公司初创名称为嘉兴闻泰通讯科技有限公司,后改名为闻泰通讯股份有限公司,简称闻泰通讯。闻泰通讯最初业务以IDH(Independent Design House,独立设计公司,IC原厂芯片开发,为整机企业提供服务)为主,2008年开始转型ODM(Original Design Manufacturer,原始设计制造商,受其他企业委托进行设计与制造),正式转向手机设计与制造领域。2013年,闻泰通讯接到了小米的订单,并且设计了红米手机,大获成功,闻泰通讯也名声大噪。此后,闻泰通讯又相继与联想、华为、魅族等企业合作,成为手机ODM领域的领袖企业。

  2016年,闻泰通讯通过增持中茵集团的股份,借壳上市,之后将中茵股份改名为闻泰科技股份有限公司,简称闻泰科技。2019年6月,闻泰科技斥资268亿人民币成功收购荷兰安世半导体(Nexperia),也使得闻泰科技由ODM企业转型为半导体企业,市值也跃升至1300亿。2021年,闻泰科技又联合格力集团,收购欧菲光旗下的广州得尔塔科技,涉足光学影像领域。

  目前闻泰科技的业务主要为三大领域:

  1. 半导体:即安世半导体(Nexperia)的业务,包括包括二极管、双极性晶体管、ESD保护器件、MOSFET器件、氮化镓场效应晶体管(GaN FET)以及模拟IC和逻辑IC,主要应用于汽车、工业和电力、移动和可穿戴设备以及计算和消费电子领域。

  2. 智能终端:即闻泰通讯的业务,包括手机、平板及其他智能终端的ODM。

  3. 光学影像:即广州得尔塔的业务,广州得尔塔曾是苹果摄像头模组的重要供应链之一。

  下面我们就来了解闻泰科技的核心团队。

二、闻泰科技核心团队Permalink

 目前闻泰科技的高管包括四位:创始人、董事长兼总裁张学政先生,闻泰科技董事兼闻泰通讯董事长张秋红女士,副总裁高岩先生,及财务总监曾海成先生。下面我们就逐一分析其核心团队成员。

1、创始人、董事长兼总裁 张学政Permalink

张学政

  张学政生于1975 年,1997年获得广东工业大学电子信息工程学士学位;毕业后,加入ST 意法半导体,担任工程师;1998 年加入中兴通讯股份有限公司,担任总经理助理;2002 年至 2004 年担任深圳市永盛通讯有限公司、深圳市永盛科技有限公司和上海唐劲数码科技有限公司总经理;2006 年,创立闻泰通讯股份有限公司。2014年,张学政先生又获得清华大学硕士学位。

  目前,张学政先生担任闻泰科技董事长及总裁。

  张学政极为聪明也富有野心,这是他能成功创立闻泰科技的关键性格。这两点性格可以使他发现机遇,同时也敢于冒险,展示魄力

  但他身上也有另外两点略显矛盾的性格,一是温和,大多数情况下他都给人平和易处的感觉,若无深交则绝大多数都认为他性格很好;但是深入相处就会发现他性格的另一面,计较!这个性格特点在遇到他非常看重的事情时,会因别人的失误而动怒;而如果遇到伤害,他也会记仇,并且极有可能会报复。这让我立刻想到另一个人:照片,刘强东;二人性格却有许多相似之处。

  张学政也是一位掌控能力非常出众的领导者,既有看懂局势的洞察力,也有游刃其中的应对力。这利于其领导较大规模的企业。

2、闻泰科技董事兼闻泰通讯董事长 张秋红Permalink

  张秋红女士生于1972生,拥有学士学位,曾任嘉兴精塑通讯科技有限公司副总经理,现任闻泰科技董事、闻泰通讯董事长。

  张秋红女士的正面照片较为模糊,但是大致可以看出其性格:朴素,实干,有理想

  1. 朴素:她已经在人生的历练中看透浮华,理解了生命的本质意义,所以不再因外在欲望而驱使,因此更关注心灵的平和,事业的价值,家庭的和睦。这是她朴素产生的缘由,因此她也拥有非常深刻的洞察力。

  2. 实干和有理想:我可以将其定义为有理想的实干者。有理想,则是有追求,对生命的意义,人生的价值都有期待;实干则是重视事物的本质,重视结果与价值。

    这两者结合,则是顶尖领导者的必备素养之一;缺乏理想的实干者,或者唯利是图,或者低效蛮干,基本难有较长的生命力;而缺乏实干的理想者,则企业充斥着虚伪的忙碌,生存情况却岌岌可危。

3、副总裁 高岩Permalink

高岩

  高岩出生于1971年 ,拥有硕士学位,于2013年加入闻泰科技,是闻泰科技最为倚赖的技术核心。

  目前,高岩先生担任闻泰科技副总裁、董事、闻泰通讯股份有限公司 CTO。

  高岩先生也是一位有理想的实干者,他与张秋红女士的不同在于,理想和实干就是他的全部

  因此,他的内心丰富,却更喜欢独处;宽厚流于外,坚韧执于内。用人方面,也偏好务实而有追求的人

4、财务总监 曾海成Permalink

  曾海成生于1982 年,拥有学士学位。曾任闻泰通讯股份有限公司审计经理。

  2017年至今,曾海成先生一直任职闻泰科技股份有限公司财务总监。

  曾海成先生的性格,忠实而实干。这两点性格,是张学政任用他做财务总监的重要原因。

  但是曾海成在平常生活中却展示的是诙谐幽默的一面,喜欢调侃,待人也真诚。

  每个老板都喜欢忠实的下属!因此所有老板身边都会有一两个忠心耿耿的人,在他身边任职多年,虽然未必很聪明,也未必能有很强的领导力,但做事都很扎实。

三、如何评价闻泰科技?Permalink 一)业务方向Permalink
  1. 安世半导体

    因为疫情影响,全球的半导体生产能力都在降低,因此2021年能保证出货量的半导体企业都有较高的增长。

    安世半导体2021年营收同比大增40.0%,毛利率大增37.2%,表现非常亮眼。

    但是,随着疫情一波又一波的不断反复,以及可能会到来的经济危机的预期,全球的经济需求都会萎缩。就海外市场而言,对安世半导体的影响可能会体现在2023年初,因为之前累积的订单与需求需要一段时间消化,所以2022年的表现不会太明显。但是国内市场因为疫情封锁,经济形势在迅速恶化,所以国内市场可能会有明显影响。

    但在长期来看,半导体是高价值、高潜力的业务,因此,如果安世半导体在香港分拆上市,是非常值得投资的。

  2. 智能终端

    智能手机、平板等智能终端的市场几乎已经饱和,下降趋势难以避免,且会持续较长时间。

    Canalys的报告也展示了这一趋势,2022年第一季度全球智能手机出货量同比下降11%,而国内更是大降18%。而第一季度国内还未封城,可以预见的第二季度的下滑会更为严重!

    智能终端在全球较为发达的经济体已经基本饱和,增长潜力在于发展中的经济体。智能手机会是一个地区居民生活改善后最先购置的产品,因此,发展中经济体的增长情况会是手机市场前景的最佳表征。

    2021年的财报显示,闻泰科技智能终端的营收规模同比下降7.2%,毛利率增加8.7%。可以预见的是,闻泰科技的智能终端产品的营收会进一步下降,并且可能很快会影响到其毛利率表现。

  3. 光学影像

    广州得尔塔的光学影像应用领域主要仍在智能终端,因此在未来阶段的业务也会有明显的下降。虽然光学影像可以应用的市场也包括汽车等领域,但是国内汽车市场也在大幅下降,增长潜力极为有限。

    自动化物流领域可能会是另一个增长点,但是因为没有做具体研究,这里就不再赘述。

  总体评价,闻泰科技的安世半导体是非常有价值的资产,这可能会是其未来业务的核心;智能终端与光学影像都会迎来业务的衰减期,我认为如果今年三季度的业务不能好转的话,闻泰科技极有可能会裁撤团队。如果在经济低靡时期保存实力,在经济好转时进行有效并购,会是较好的选择。

二)财务情况Permalink

闻泰科技-财务分析

  闻泰科技的营收增速从2021年开始就已经迅速减缓,2020年的快速增长一方面与其收购安世半导体有关,另一方面也与疫情影响有关。2021年的整体表现比较一般,各项数据的增长都现乏力之势。

  分拆其业务数据后就能看出其端倪,2021年产品集成业务分部(主要为移动终端业务),营收总额为387.6亿,同比下跌7.3%;该业务在2021年亏损1.4亿,而2020年则盈利22.1亿。可见移动终端相关业务正在迅速衰减,以后可能会成为闻泰科技最大的拖累。

  相比之下,半导体业务则增长迅猛,2021年营收为138亿,同比增长39.5%;半导体业务的利润为34.9亿,同比增长267.3%

  闻泰科技2021年的年终财报能避免亏损的主要原因是,半导体业务的大幅增长。并且半导体业务的毛利率远远高于移动终端业务。依此来看,迅速缩减移动终端业务则为明智之举。

  而2022年一季度虽然营收增长高达23.4%,但是净利润却下降了24.7%,半导体业务贡献了8.54亿的净利润,而产品集成业务与光学模组业务都处于亏损状态。2022年第二和第三季度中,这两项业务的财务表现,将决定其后闻泰科技是否要对其进行大力调整。因此,我们还要重点关注闻泰科技后两个季度的财务表现。

  下面评价其团队:

三)团队评价Permalink

  闻泰科技的核心团队以实干见长,其次是忠实。团队核心人员的领导能力也比较优秀,是一支较为优秀的团队。

  但是其短板也非常明显,重视务实与忠实的团队,缺乏GEEK!创新力能力是其短板。整个团队的特点略像一条龙带领着一群狼,虽然战斗力也不错,但是也只足够霸据一方,就如同三国刘备的团队,最终难成大业!

  而《易经·乾卦·用九》有言:“见群龙无首,吉!”就是要一群没有首领的龙,才是最出众的。

  为什么呢?没有首领的团队不就乱作一团了吗?怎么出众呢?

  核心在于制度!靠制度治理企业的,就可以“群龙而无首”;而靠人治的企业,则必须“有首”。欧美的知名外企,大多已经实现了制度治理,因此像Google、Cocacola这样的企业人才济济,却不必担心斗作一团;国内的阿里巴巴、腾讯和华为,也部分实现了制度治理,因此顶层团队也都个个如龙。

  而闻泰科技需要做的,正是应将其企业由人治变为制度治理

  整体评价,闻泰科技的团队评分为:

闻泰科技-团队评分

  闻泰科技的分析就到这里,这也是半导体芯片系列文章的最后一期。下一期分享最近的系列文章“中小企业的经营之道”中的一篇,总结和分析创业企业的成功的核心。


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