中国仍将是全球经济火车头？残酷现实在眼前
来源：倍可亲(backchina.com)全世界都在寄希望于中国经济反弹能够带动全球经济增长，帮助抵挡衰退风险。但也许还是别抱这种希望了。
在经历几年的新冠疫情封控后，中国经济的复苏看起来可能与以往大不相同。经济学家警告称，对于全球许多地方的政府和企业来说，这种复苏可能没有他们所期望的那么强劲有力。
以往中国依赖政府的刺激措施和大量投资来拉动经济摆脱低迷。2008年金融危机后，这种组合拳曾带动全球经济走出低谷。
但这一次，中国的债务水平已经很高，房地产市场陷入困境，并且国家需要的基础设施有很大一部分已经完成。因此，消费将成为中国这一次复苏的主力。在政府此前突然取消新冠动态清零政策后，中国消费者正在摆脱近三年来公共卫生限制和旅行禁令的束缚。
数据显示，人们再次走出家门到大城市购物，与此同时，有迹象表明中国疫情最糟糕的时期
可能已经过去。与美国消费者一样，疫情封控期间中国消费者积蓄了大量现金。然而，消费者信心依然低迷。虽然较富裕的中国人“荷包”大开，但其他许多人选择储蓄而不是消费。
初步迹象显示，中国经济反弹最大的影响将惠及国内，而非国外。包括商业调查、销售和公共交通数据在内的官方数据显示，餐饮、酒吧和旅行等服务行业的增长将最为强劲。
这意味着，虽然中国经济提速对脆弱的全球增长来说是个好消息，特别是在美国和欧洲经济料将放缓的情况下，但与以往刺激政策主导的扩张相比，中国经济复苏给其他地区带来的直接影响可能不会那么明显了。
汇丰银行首席亚洲经济学家范力民(Frederic Neumann)表示，中国经济将实现强力复苏，但由于经济反弹的性质，这轮增长对世界其他地区的溢出效应将会弱很多。
一些分析师说，美国经济根本不大可能感受到多少好处，因为美国对中国服务业的敞口有限。如果中国的重新开放推高能源需求，抬高了全球能源价格，进而加大通胀压力，那么美国的增长甚至可能受到挤压。
根据国际货币基金组织(IMF)的最新预测，中国经济料将在2023年增长5.2%，轻松超过美国1.4%的预期增幅，以及欧元区0.7%的预期增幅。
IMF预测，今年中国将占到全球经济增长的三分之一左右，而美国和欧洲总计将只占到10%。IMF的数据显示，这将使中国在全球增长中所占的份额恢复到疫情爆发之前五年的水平。2022年美国经济增长率为2.1%，中国经济增幅3%，这是自1976年毛泽东去世以来第二糟糕的表现。中国在全球增长中的份额下降到16%。
东盟+3宏观经济研究办公室(Asean+3 Macroeconomic Research Office, 简称Amro)首席经济学家Hoe Ee Khor说，中国经济今年反弹非常重要，因为美国和欧洲经济料将大幅放缓，这会提供另外三大支柱恐难提供的支撑。 Amro为东亚和东南亚经济体提供政策建议和技术援助。
较富裕的中国人购买欧洲奢侈品以及在东南亚等地度假可能会有助提振全球经济。瑞士腕表制造商斯沃琪集团(Swatch Group AG, SWGAY) 1月表示，考虑到中国重新开放后该公司在华销售出现的反弹，预计得益于旅行恢复之际在中国大陆、香港(专题)和澳门市场的销售表现，今年的收入将创下纪录。
奢侈品巨头LVMH集团(LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton)董事长兼首席执行官Bernard Arnault 1月26日告诉分析师和记者，澳门的门店人流爆满。他说，这种变化相当壮观。
波音公司(Boeing Co., BA)首席执行官卡尔霍恩(David Calhoun)上个月参加投资者电话会议时，把中国的重新开放描述为“航空业的一件大事”，称这让大家都为之一振。他说，波音着眼于让闲置的飞机重返空中，对进一步向中国交付飞机充满希望，因为中国的航空公司将需要借助波音737 MAX飞机来满足反弹的航班需求。
其他一些公司则更为谨慎。中国家庭在疫情期间从政府获得的财政支持远远少于发达经济体的劳动者，另外许多消费者仍忧心于疲软的就业市场和持续低迷的楼市。
高露洁棕榄(Colgate-Palmolive Co., CL)的首席执行官Noel Wallace在上月底对分析师表示，尽管中国的重新开放令人欢欣鼓舞，但该公司的家居用品在中国的销售仍然疲软。他说，中国市场是一个大问号。
百胜中国控股有限公司(Yum China Holdings, YUMC)称，在中国最近的农历新年假期期间，旗下业务的销售额实现增长，但该公司对前景持谨慎态度。该公司首席执行官屈翠容(Joey Wat)在2月7日与分析师的一次电话会议上说，虽然正在发生所有这些令人高兴的改善，但消费者现在的理念是钱花得要有价值，同时在开销方面态度谨慎，我们对此也持谨慎看法。该公司在中国经营肯德基(KFC)和必胜客(Pizza Hut)等品牌餐饮连锁店。
在前些年由刺激举措推动的经济增长期间，为扭转经济局面，中国将资金投入房地产、基础设施和工厂，结果是，中国对于大宗商品和机械的巨大需求在全球范围内都能被感受到，既有德国的工具制造商，拉丁美洲的铜生产商，也有日本(专题)的挖掘机制造商和澳大利亚的煤炭生产商。
得益于一项规模合586亿美元的刺激计划，中国经济2009年增长9.4%，为遭全球金融危机重创的发达经济体提供了有力缓冲。
高盛(Goldman Sachs)的经济学家估计，中国的重新开放将使今年全球经济多增长1个百分点，主要通过能源需求的上升、进口的增加和国际旅行的回暖带来影响。他们说，最大受益者可能是石油出口国和中国的亚洲邻国。
牛津经济研究院(Oxford Economics)的建模所显示的中国对全球经济增长的推动作用比高盛的估计要小。该咨询机构表示，如果今年中国国内生产总值(GDP)随着新冠疫情防控的取消而增长5%，这也仅能使全球增长达到1.5%，与他们之前的预测相比，多增0.2个百分点。
高盛估计，随着油价上涨抵消任何出口或游客增加的影响，中国重新开放对美国经济增长的直接影响略偏负面，可能会使2023年美国经济少增约0.04个百分点。不过，如果中国的重新开放能够提升全球贸易和商业活动的整体水平，或更易于家庭和企业获得融资，那么美国和其他受这一重新开放影响较小的经济体仍可能间接受益。
即使增速大幅反弹，中国经济的一些根本性问题依然存在。地方政府债务缠身，限制了它们为基础设施支出提供资金的能力。德国商业银行(Commerzbank AG)首席中国经济学家胡东安(Tommy Wu)表示，中国已采取措施提振房地产行业，如放松对捉襟见肘的开发商的贷款限制，但预计这些政策难以很快扭转中国房屋销售下滑的趋势，因为房价下跌意味着家庭对购房仍会持谨慎态度。他说，这将限制中国对铁矿石等大宗商品的需求。
中国政府的其他政策目标可能会拖累其进口需求。中国政府迫切希望实现更先进资本品的国产化，而非从日本和德国进口，并且为实现气候目标，已经对钢铁等高污染行业进行了限制。
