习再分配再监管打击改革开放核心 中国奇迹恐逆转
来源:倍可亲(backchina.com)耶鲁大学教授、前大摩亚洲区董事长罗奇(Stephen Roach)投书南华早报警告,中国繁荣的头号威胁不是恆大风暴,而是中国当局强力推动的再分配加再监管(re-regulation)的新增长模式。他说,恆大风暴终将平息,但此政策正打击一九八○年代以来,奠定中国增长、以市场为基础的改革开放核心,中国奇迹恐遭逆转。
耶鲁大学教授、前大摩亚洲区董事长罗奇投书警告
罗奇表示,有别于许多专家,他不认为恆大危机将对中国经济造成重大问题,甚至引发“拐点”。首先,中国国内储蓄逾七兆美元,另有三兆美元外汇存底,因此中国有足够能力吸收恆大倒闭最严重的衝击,近期中国人行大举注入流动性就是基于此点。
其次,恆大不是传统的“黑天鹅”危机,而是中国去槓杆、降风险与维护金融稳定政策的蓄意后果,尤其中国削减影子银行的活动近年已有进展,此发展限制了去槓杆风险扩散至金融市场其他部门的可能性,因此恆大不会是中国版的“雷曼兄弟”。
压抑民企创新 重创经济增长模式
他指出,中国最严重的问题并非恆大,而是对其增长模式的重大反思。七月中国针对网路平台企业的监管打压,之后,北京变本加厉,中国国家主席习近平(专题)倾全力推动“共同富裕”运动,以应对严重的贫富差距。中国当局扩大监管之网,不仅禁止加密货币,更罗列各种社会积习,监管成了社会改造的利器。
罗奇说,北京再分配加上再监管将压制驱动中国民企活力的创业活动,并对中国经济发展下一个创新驱动阶段带来长远后果。他表示,此新路线与过去四十年最有力的经济趋势背道而驰─创业活动、蓬勃的新创文化、民企活力与创新。
罗奇表示,中国将再分配与新监管衝击分开讨论,且逐案为升高监管辩护,不过做为宏观经济学家,他惯于考量重大发展的整体效应,而中国领导人未能从点到面思考,势必面临严重误判的风险。